泓湖百世财富专栏| 市场上基金那么多,投资者该怎么选?

泓湖百世财富专栏| 市场上基金那么多,投资者该怎么选?
2022年07月28日 08:22 中国证券网

  新湖财富植信投资研究院

  截至2022 年6 月末,我国公募基金存量规模已达25.4 万亿元,数量接近1万只,远多于目前国内市场可投资的股票数量。随着我国基金行业蓬勃发展,未来基金产品的规模和数量还将进一步增长。在此背景下,投资者如何才能在市场上选出适合投资的基金呢?建议可遵循五项基本原则,对号入座三大类风险偏好。

  遵循五项基本原则

  一是选择资产性价比高的基金。目前基金投资标的几乎涵盖了各类资产,投资者原则上可依据经济周期不同阶段资产的表现来找准投资大方向,这样更容易获得确定性收益。根据一般投资规律,在经济复苏阶段,股票相比其他资产的受益程度更大;在经济过热阶段,通胀可推高大宗商品的价格,而债券的投资价值会有所降低;在滞涨阶段,现金的收益率将会提高,因此货币基金的性价比较高;在衰退阶段,货币政策将处于宽松状态,债券表现或相对较好。因此,在经济周期的不同阶段,选择一些投向高性价比资产的基金,可确保投资者把握先机,赢在起跑线上。

  二是选择规模适中的基金。在选择基金时,规模也是一个较为重要的参考指标。通常而言,一些规模过小的基金由于背负了各种运营费用压力,即便投资收益为正,在扣除各种费用后也容易出现亏损;同时,小基金布局的赛道相对单一,抗风险能力也较为脆弱。而规模过大的基金也往往存在不少问题。首先,“船大难掉头”,当重仓行业出现下行趋势时,规模特别大的基金由于不能及时调仓,有可能造成亏损。其次,打新是基金获利的方式之一,但如果基金规模过大,打新的收益会被摊薄,造成基金的整体收益贡献缩水。从市场经验来看,普通投资者最好是选择规模适中的优质基金。

  三是选择布局合理分散的基金。股市板块轮动现象一直较为明显,尤其是在市场波动环境下,一些排名靠前的行业或赛道很可能在较短时间内就明显下跌。因此,在选择基金时,投资者应注意分散布局,避免“把鸡蛋放在同一个篮子里”。2022年,宏观政策以“稳增长”为主,与此相关的基建、汽车、必选消费等行业有望成为投资者的关注重点;但与此同时,电子、新能源、新材料等“硬科技”领域符合国家长期发展战略,适当关注布局相关行业的基金,也可达到分散风险并获得较好综合收益的目的。

  四是选择优质的FOF基金。FOF基金是专门投资于其他基金的基金,有助于解决投资者选择基金困难的问题。FOF基金具有两大突出优势:一方面,FOF基金的投资标的是由专业的基金研究员、基金经理及基金公司投决会共同决定的,相比普通投资者来说更加理性、客观和全面;另一方面,出于分散风险的目的, FOF基金经理往往会将资金分散投资到不同基金,从而降低整体波动。除FOF基金外,一些提供专业投顾服务的基金机构也值得关注,它们会针对宏观环境、投资者风险偏好和资产配置需求等因素,为投资者量身打造专属的基金投资组合建议,并代替客户做出申购、赎回等基金投资决策和交易。

  五是选择优秀基金经理管理的基金。基金是由基金经理来具体管理的。因此,选择靠谱的基金,很大程度上就是寻找业绩长期稳健的优秀基金经理。在基金行业,基金经理任职年限超过十年,且平均年化收益率超过10%的“双十”基金经理往往受到市场高度关注。能够长期获得稳定较高的收益,说明其投资能力较强、投资策略科学合理。值得一提的是,在目前全市场的3000余位基金经理中,符合“双十”标准的并不多。若投资者以此为标准筛选基金,既可大大缩小筛选范围,又有较大把握获得长期可观的收益。

  对号入座三大类风险偏好

  除了基本原则外,考虑到投资者风险偏好有高有低,目前市场上近万只公募基金中,风格、特点各不相同,有较大可选择的空间,投资者可根据自身风险偏好来匹配适合的基金。就风险偏好类别来看,一般而言可分为稳健、中性和激进三大类。

  稳健型投资者可重点关注债券类和货币基金。相关基金的投资收益波动不大,正常年份其平均年化收益率与一般的存款利率接近甚至略高,尤其是货币基金具备“准储蓄”的特征,安全性和流动性较高,是稳健型投资者的最佳选择。

  风险中性的投资者可关注“固收+”、FOF基金。“固收+”基金的主要投资标的是债券,但还有一定比例投资于各种权益类资产,因此其风险和收益均比纯债基金略高。FOF基金在底层资产分散的基础上,又做了二次分散,其风险相对更低。长期来看,“固收+”基金和FOF基金攻防兼备,是风险中性投资者不错的选择。

  较为激进的投资者更看重绝对收益,具有一定的风险承受能力,可选择偏股类基金,如股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金等。一些优质基金在市场行情较好时甚至可获得超过50%以上的年化收益率;但在市场下行阶段,其回撤概率同样非常惊人。

  综上,建议投资者在选择基金前先对自身的风险偏好进行合理评估。鉴于大部分普通投资者并非专业的金融从业人员,在专业财富管理机构的指导下进行资产配置是较好的选择,以找准适合自己的基金产品。(CIS)

  (风险提示:文章涉及的观点和判断仅供参考。投资有风险,入市须谨慎。)

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