长跑业绩突出的基金可以貌相|A股市场_新浪财经

原标题：长跑业绩突出的基金可以貌相来源：上海证券报

　　近一段时间以来，随着A股市场持续走强，基金发行市场爆款产品频出，一些长跑业绩突出的明星基金经理再度受到广泛关注。在不少业内人士看来，相较于美股长牛行情下指数化投资占优的情况，在中小投资者占比较大的A股市场中，机构投资者拥有信息优势和突出的投资能力，能够获取更多的阿尔法收益。

　　对于A股市场中主动管理能够创造显著超额收益的原因，天风证券在研报中分析，巴菲特的“十年赌约”表明，在美股长期牛市的行情下，指数化投资是较好的方式，然而在 A 股市场中主动基金比指数基金的表现更为突出。

　　根据2010 年至2019年的《上海证券交易所统计年鉴》，2010 年以来自然人以约20%持有市值创造了超过80%的交易占比，远超专业机构投资者。天风证券认为，机构投资者无论在信息获取还是投研能力上都拥有优势，因而A股市场目前存在显著的阿尔法收益。机构投资者拥有信息优势和突出的投资能力，能获取更多的阿尔法收益，从而使得管理的主动型基金业绩表现更加突出。

　　不过，面对数量繁多的基金产品，投资者选出优秀基金的难度较大。那么，在当前市场环境下，投资者应如何挑选基金？

　　国金证券在研报中表示，从选股的角度出发，一方面，目前市场板块及个股间估值及盈利分化愈发突出，对基金经理的选股能力提出了更高的要求。善于发掘具备中长期核心竞争力的个股，并且对公司护城河研究透彻的基金经理或更具选股优势。另一方面，在自下而上选股基础上，擅长动态把握行业及个股性价比变化、顺应市场进行灵活调节的基金值得关注。

　　此外，国金证券认为，多元化的风格搭配也可增强组合在当前市场环境的应对。其一，在现阶段流动性保持合理充裕的市场环境中，以科技、新能源车为代表的成长性资产具备较强的弹性，产业周期向上以及政策支持也提供了较强的支撑。其二，增长确定性高的内需领域值得继续关注。其三，基建投资或将明显提速，可积极把握相关领域投资机会。其四，港股市场性价比突出，沪港深基金值得关注。