四川信托鑫宝1号一周暴涨150% 到底是怎么做到的？|私募_新浪财经

　　目瞪口呆！这只私募火了：暴涨150%，仅用1周，怎么做到的？

　　记者林雪

　　“神奇”的私募产品年年有，今年特别多。最近快到年底了，基金君梳理发现，市场上又出现了一些净值涨幅非常大的产品。

　　这次是一只信托产品，从成立以来一直走势四平八稳，在水位线上下震荡，但在11月初却彻底翻身了，在短短一周内暴涨了近150%，着实令人惊讶。

　　单周暴涨150%！这是什么概念，每天涨10%，复利计算单周涨幅为61%；每天涨15%，复利计算单周的涨幅也只有101%；即使是每天都暴涨20%，5天复利计算下来，涨幅是148.8%！

　　也就是说这个产品，在暴涨的那一周，每天平均涨幅超过了20%！

　　这到底是什么原因呢，基金君采访了一些信托行业的专业人士，一起来探索一下。究竟是跟当时某类股票的暴涨有关？还是跟估值、资金的投入等有关呢？我们来分析一下。

　　一周大涨150%

　　究竟是怎么样的产品？

　　基金君发现，“四川信托·鑫宝1号证券投资集合资金信托计划”这只产品，在11月2日的单位净值是0.9535元，但是仅仅过了一周，到11月9日，净值就突然暴涨到2.3755元，涨幅达到149.13%，令人惊讶。

　　随后一周，到11月16日，该产品的净值又微涨了一点，出现阶段高点2.4979元，但之后涨幅有所回落，到11月30日最新的单位净值是2.4284元。

　　从四川信托官网获得的信息，“鑫宝1号证券投资集合资金信托计划”成立于2017年9月22日，发行规模是2.1亿元，其中优先委托人认购了1.4亿元，一般委托人认购了7000万元，杠杆比例为1：2。该信托计划期限是60个月。

　　从该产品的净值曲线看，成立至今一直走得略微震荡，或者说是四平八稳，难以有很大的突破。

　　比如2017年年底跌到了1元面值以下，2018年3月好不容易回到了1元以上，但到了6月又跌下去了；到7月才重新回到1元以上，10月又跌回去了。在此轮暴涨行情开启之前，该产品净值是0.95元。就是在这样一种相对平淡的走势中，这只产品到今年11月初突然爆发了，一周涨幅有150%左右，着实令人惊叹，究竟是什么原因？

　　暴涨背后原因是什么？

　　资金投入、持股还是估值

　　基金君去问了几个信托行业的专业投资人士，猜测其背后的原因，可能会有几种情况，比如资金投入、估值计算、投资标的等原因。

　　猜测1、追加资金

　　华北某信托公司投资经理认为，可能的原因是直接追加了资金。该产品可能没有增加信托的份额，而是直接增加了净值。他表示，信托产品是可以这样操作的。“一次性的上涨、波动，我觉得非投资的因素会更大一些，波动之后又恢复了平稳。”

　　猜测2、大笔高杠杆衍生品持仓

　　北京一家财富公司的内部人士表示，有可能是有衍生品的持仓，也有可能是估值上的问题，需要看到产品具体投资明细才能做判断。“我觉得得看具体投资了什么。

　　这种净值上的突然跳升，如果是股票多头产品的话，应该是估值方法在跳升之前不能反映实际。可能是日常估值不准，造成估值曲线实际扭曲了。但我觉得具体还是要看估值表，单从现有信息分析有些片面，只有看到估值表上的投资标的明细，才能做个大概的判断。”但他也表示，这类信托产品的具体投资明细，应该只有基金管理人知道。

　　猜测3、全仓创投股+杠杆

　　另外，也有上海某信托公司人士表示，今年11月初创投股票有一波上涨行情，从该信托产品的持仓上来看，可能是买中了创投股，所以出现净值大涨。

　　值得注意的是，今年11月初受科创板消息影响，创投概念股表现非常活跃，多只股票涨幅非常大。基金君找到了“鑫宝1号证券投资集合资金信托计划”产品的持仓，该产品三季报没有出现在上市公司前十大流通股里面，但是中报有两只重仓股，分别是贵人鸟、天华院。