对号入座：基金投资常见的5种错误操作！

　　原标题：对号入座：基金投资常见的5种错误操作！

　　对号入座：基金投资常见的5种错误操作！

　　今天的内容打算言简意赅，简单粗暴。盘点我们普通投资者在日常交易过程中的5种错误操作行为，大家可以对号入座。

　　同时，也抛砖引玉，欢迎补充。

　　一、随着下跌，越买越少，违背了价格越低、买入越多的原则。

　　我这里针对的是分批买入法，我平时就不建议大家一把梭哈，因为并不知道底和顶在哪里？

　　原因可能有三点：一是前面几笔买的太多了导致后续资金接续不上；二是对标的没有坚定信仰，跌怕了，不敢再加仓；三是想等一等，等跌得更低了再加仓。

　　二、没有拉开价差。

　　在分批买入的过程中只有拉开价差才能起到摊低成本的作用，而有的小伙伴加仓密集，很快就把子弹打完了，导致后续再跌，没有资金补充。

　　原因有二：一是没有制定交易计划，加仓过于随意。二是制定了交易计划，但并没有严格执行，主观地去判断标的未来走势。

　　三、傲慢与偏见，单一品种过于重仓。

　　每个人都对行业或某位基金经理都有着自己的认知和判断。

　　以行业为例，我们会主观地认为某一个行业好或者不好，市场上总是分歧不断，有分歧，才会产生买和卖的交易行为，这很正常。

　　但是，问题在于你的认知可能存在着偏见。例如，如果今年有人就认为互联网不应该大跌，到了1.5或1.6就已经是底了，那就可能遭遇后续的大幅损失。

　　或者过于看好互联网而导致资金过于重仓这个行业，如果没有坚定信念，会随之而来踏空感、后悔自责，心理压力倍增。

　　同时，过于看好某一两个行业，也违背了分散的原则。

　　当然，这里并不是要大家去撒胡椒面儿，在做一个判断之前，要有一定的容错率，如果我判断错了，可能会造成怎样的后果，要提前给予一定的预期。

　　就像今年中概指数最大回撤达到了令人发指的55.4%，这是绝大部分投资者无法预料的。

　　四、高度相关的标的共同持有，不符合分散的原则。

　　有些小伙伴对于投资组合没有进行了一定的穿透持仓，导致相关性较高的标的重复持有。

　　比如，中概互联和H股ETF现在的相关性就挺高的。中证证保和证券ETF相关性就很高。

　　五、一解套就卖。“炒股就是为了解套吗？”

　　常见操作是，买入一个标的，持有一段时间，浮亏，然后小赚、浮亏、小赚、浮亏……，反反复复，或者买入后就跌跌不休，经历了市场各种虐之后，产生了后悔的心理。

　　当初没买它多好。早知道在上次达到成本时就卖了。

　　然后默默在心里找一堆不应该买的理由，然后望眼欲穿地等待……

　　终于有一天，市场给了你反悔的机会，让你有机会回到没买的状态，你赶紧就慌不择路地卖掉了。而你一卖，市场可能就开始反弹，好像专家就盯着你那200股。

　　这在行为金融学里叫后悔厌恶，后悔厌恶最终会导致处置效应，什么叫处置效应呢？就是投资者长时间地持有亏损股，而过早地卖出盈利股。

　　下图是摘自清华大学出版的陆剑清主编的《行为金融学》，里面有一点公式，总体还算简单。

　　如果不想看公式的，建议大家看北大出的约翰诺夫辛格的《投资心理学》，是本小册子，很薄，一天就能看完。结合自己的操作，感受更深。

　　最近对行为金融学很感兴趣，陆续在看一些书，其实都是以前看过的，又翻出来看，阅读后，你会发现，你的投资行为还有一些交易心理，从众行为、过度自信、心理账户、可得性偏差、处置效应、后悔厌恶……，前人早已参透。

　　最后，我这里的总结还不包括，高估时追涨和低位时错误割肉（有的卖出也是对的，比如基本面变坏等），这是我们之前经常说的，就不赘述了。

　　That’s all．

　　作者：不在此山中 本文作者简介：《指数基金投资从入门到精通》一书的作者。

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责任编辑：石秀珍 SF183