同样跟踪指数 不同基金公司的指数基金有区别吗？

　　来源：理财老娘舅

　　原标题：既然都是跟踪沪深300，那买不同公司的指数基金有区别吗？

　　老娘舅的话

　　投资大师巴菲特说过：“个人投资者的最佳选择就是买入一只成本费率低的指数基金。那么，问题来了，既然指数基金是按指数成份股权重来投资，那么，买不同基金公司的指数基金有区别吗？

　　那为什么同样跟踪指数，有的产品业绩表现比较好，有的产品相比之下没那么好呢？

　　原因是什么？

　　增强指数型、被动指数型

　　首先，我们来看下指数型基金的分类：被动指数型和增强指数型。

　　一般而言，被动指数型基金不做任何主动的选择，完全跟随市场，跟随标的指数，追求的就是最大程度的紧密跟踪和完全复制。

　　而增强指数型基金在跟随市场指数的基础上，会保留一小部分基金资产做出主动选择，试图通过主动增强的这部分资产的超额收益率来战胜市场。

　　增强型指数型基金无疑是被动投资与主动投资的一种结合。这是由于我国股市目前是一种弱式有效市场，投资者可以通过获取比别人更多的信息以收获更高的回报。因此基金公司试图在跟踪指数的基础上，做适当主动性投资，比如，投资看好的行业或公司；或者在股市下跌时，配置一点债券，减少亏损。

　　增强型不一定能稳定创造超额收益。

　　被动投资能力

　　很多人以为，指数基金就是每天“傻傻的”地跟踪指数，有没有基金经理不重要。

　　其实不然，基金经理的作用很重要，其工作之一就是应对所谓的“突发状况”——指数权重调整。当指数权重调整时，基金经理必须在最短的时间内将投资组合做出相对应的调整，包括成份股的增减、股数与现金等等。反应快的基金经理，可以在建仓成本上占据优势，反应慢，建仓时价格就相应高。

　　曾经有位指数基金经理这样描述自己的工作：“从下午收市开始，指数基金经理要把所有数据下载下来，通过自己计算和交易所提供的数据作对比，找出有问题的数据。同时需要分析投资组合理想状态和现实状态，决定买入和卖出的股票。还要考虑怎样避免多支股票同时买卖带给二级市场的影响，如何降低交易成本。另外还得分析跟踪误差，分析当天的误差来自哪个行业、哪个股票，是否是持续的，是否需要进行调整……”

　　所以，即使是跟踪同一个指数，不同的基金经理会有不同的投资个性，这种差异也会反映在产品的投资回报上。

　　从这个角度来看，选择一只指数基金，也要考察基金公司和基金经理的投资管理能力，管理能力越强的管理人，对指数的跟踪误差就越小，越能符合投资人的预期。目前，华夏基金、易方达基金、嘉实基金在被动管理能力方面比较好。

　　基金规模

　　第三个影响指数基金的因素就是基金规模了。一般而言，基金规模越小，面临的赎回风险越大，而申购赎回频繁的基金会导致偏离值可能更高。

　　比如，对于一只上百亿的指数基金来说，一天10个亿的资金进出是可以消化的，但是对于一只几个亿的基金，上千万的申购赎回将对其偏离值造成较大的影响。

　　另外，大家一定还注意到，上表中，ETF的回报都高于联接基金。这是因为ETF是将全部或接近全部的基金资产跟踪标的指数；而联接基金一般会将不低于基金资产净值5%的资产投资于现金或者到期日在一年以内的政府债券，“仓位”略低于ETF。

　　以上是老娘舅总结的影响指数基金表现的主要指标。“看涨”是今年市场普通共识，指数基金是较好的投资品种，大家选择这类产品可以参考以上三个因素。

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责任编辑：陶然