诺安基金股市周观察：关注科技与绩优板块_新浪财经

　　本周5个交易日市场震荡下行，日均成交额1.04万亿元。涨跌幅方面，万得全A跌0.54%，上证指数跌0.51%，沪深300指数跌0.32%，创业板指涨0.49%，中小板指涨0.51%，中证500指数跌0.38%，中证1000指数跌0.39%，科创50指数涨6.28%。北上资金小幅净流出12.33亿元。中信一级行业分类中，电子、计算机板块本周分别上涨6.72%和2.54%，或因外部局势不确定性上升，市场对科技“自主可控”关注度上升；通讯板块受益于激光雷达、车载通讯和储能等行业快速发展，本周上涨2.44%；国防军工板块上涨2.24%，或受佩洛西窜台事件影响；消费者服务板块受疫情影响，本周下跌4.06%；房地产、家电板块或因7月房地产销售数据不及市场预期，分别下跌4.10%和4.15%。

　　美国7月新增非农就业季调后增加53万人，大幅好于市场一致预期的25万人，前值为37万人，显示就业市场依旧强劲。非农时薪环比上涨0.5%，高于市场预期的0.3%和前值0.4%，薪资增长边际加速。劳动参与率为62.1%，失业率为3.5%，均小幅下行0.1%。薪资环比折年增长加速，低失业率、低劳动参与率说明就业市场依旧紧张，强化薪资上涨粘性，也强化了核心及劳动密集型服务业通胀的粘性，使得市场对于美联储加速缩减货币政策预期上升。我们认为，尽管总需求指标减速、衰退阴云不确定性加重，但美联储仍远未到达能给予宽松理由的阶段，金融条件难免进一步收紧，增长预期需进一步下调方可进一步平抑通胀预期。7月议息会议上，联储透露出“更注重增长和通胀的平衡”的基调，市场预计9月加息50bp的可能性较大，市场预期是否会发生变化仍需观察后续就业和通胀数据。

　　央行召开2022年下半年工作会议，会议指出要保持货币信贷适度增长，引导金融机构增加对实体经济的贷款投放。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。完善宏观审慎管理体系，深化金融市场改革，逐步提升人民币国际化水平，支持境外主体发行“熊猫债”，稳步推动“互换通”启动工作。总体来看，目前经济已经有所恢复好转，但是稳增长仍有压力。央行会议要求保持流动性合理充裕，估计货币政策还将保持相对偏宽松，贷款投放估计会保持相对较高水平。房地产销售等指标仍在下行，房企到位资金继续下滑，一些项目出现“交楼难”，有一定风险。央行会议要求，因城施策实施好差别化住房信贷政策，保持房地产信贷、债券等融资渠道稳定，资金供给可能会相对有所增加，目前看产生系统性风险的可能性不大。

　　受美国考虑限制对中国EDA出口等事件刺激，本周以芯片为代表的科技股涨幅明显。EDA是利用计算机辅助来完成超大规模集成电路的功能设计、综合、验证、物理设计（包括布局布线、版图、设计规则检验）等流程的软件工具，是集成电路设计和构造的桥梁。EDA在IC设计中作用重大，一是可以降低设计风险，在虚拟软件中模拟芯片开发中的各种情景，提前发现缺陷和问题等，从而减少试错成本；二是颠覆传统的自下而上的芯片设计思路，提高设计效率。EDA开发者可以使用自上而下的设计方法，从定义最高逻辑层次的功能模块到最底层的物理设计，简化设计难度，让开发者聚焦核心功能逻辑。全球EDA市场规模在2020年为110亿美金左右，其中美国Cadence、新思电子和西门子旗下Mentor等占据近8成份额。历史上在1994年之前巴黎统筹委员会是禁止向中国销售电子CAD软件的，因此1988年中国研发EDA熊猫软件，1991年开发出原型软件，2008年核高基重大科技专项进入实施阶段。到目前为止，国内100多亿的EDA市场中国产厂商份额不到10%，一旦中美关系紧张EDA被卡脖子，将对我国很多基础的IC设计产业造成致命干扰，因此加快EDA软件的国产化刻不容缓、意义重大。

　　7月我国出口金额（以美元计）同比增长18.0%，预期为14.0%，前值为17.9%。进口金额（以美元计）同比增长2.3%，预期为4.0%，前值为1.0%。出口数据超市场预期，一方面，7月国内疫情虽然多点爆发，但对于主要经济及物流中心的影响相对较低，全国货运流量指数仍在持续改善，上海港集装箱吞吐量创历史同期新高，助力国内生产和物流活动加快；另一方面，随着俄乌冲突带来的能源危机加剧，上游原料价格持续向中游传导，欧洲制造业成本逐步上升，利好中国出口替代。从结构看，劳动密集型产品和机电产品小幅上行，分别录得19.3%和13%，高新技术产品回落至2.4%。机电产品中，由于产业链的修复，汽车和汽车底盘、汽车零件大幅回升，同比分别上升至64%和27.3%；劳动密集型产品中，箱包、鞋靴和玩具持续保持高位，分别录得41.3%、37.5%和27.9%。进口增速低于市场预期，价格增速继续回落，而数量增速维持负增长区间不变，反映国内需求仍弱。展望未来，短期国内疫情或有所扰动，如果疫情对经济和物流中心的冲击较小，则我国生产和物流活动将受到较少制约，同时考虑中国或将对欧洲形成部分出口替代，短期出口可能仍具韧性，继续支撑经济增长在疫情冲击后较快恢复。

　　重点关注

农林牧渔
电力及电新板块
电子、通讯和计算机等科技板块

　　后续跟踪

美联储9月议息会议
烂尾楼盘断供情况

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