美联储再次加息75个基点创金合信基金罗水星：美股对衰退预期或尚未充分定价短期喘息之后维持震荡走势_新浪财经

　　美联储27日宣布加息75个基点（75bp），这是美联储今年以来第四次加息，也是连续第二次加息75bp。创金合信基金首席宏观分析师罗水星表示，本次美联储如期加息75bp符合预期，此前在6月通胀数据公布前后，市场一度有加息100bp的预期，引发市场恐慌，随着后续联储官员对预期进行了一定的引导，因此市场对7月加息的一致预期回归到75bp。

　　美联储加息落地和美联储主席鲍威尔在此后召开的新闻发布会之后，美股大涨，美债利率回落，黄金拉升，市场对联储加息和鲍威尔的解读偏鸽派。就此市场走势，罗水星认为市场在前期极度关注通胀和加息预期的时候，对鲍威尔“依据数据，下次会议大幅加息可能是合适的；随着利率的提高，放缓加息步伐也可能是合适的”进行了乐观的解读，认为存在加息放缓的可能。

　　对于下阶段美联储加息节奏，罗水星表示，此前我们提出这一届美联储的举措是高度数据驱动的（data-driven），数据的变化会导致其预期引导操作发生明显变化。近期全球大宗商品价格的下跌，边际上缓和了通胀压力，但海外通胀韧性较强，美联储9月加息75bp的可能性仍然较大，而到了四季度，加息节奏大概率会实质性缓和。

　　罗水星认为，目前美股处在加息极致预期缓和后的短期喘息阶段，与美债定价的美国经济衰退预期相比，美股更多定价的是流动性的紧缩，对衰退预期可能尚未充分定价，小幅反弹之后，短期美股可能依然偏震荡。纵观全球经济和货币政策，中国宏观环境依然相对较好，中国资产有一定的相对优势，扰动主要在交易因素和地产的不确定性。整体而言，A股指数相对平淡，结构机会不少。

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