创金合信基金魏凤春:股债均衡 继续布局高景气赛道

创金合信基金魏凤春:股债均衡 继续布局高景气赛道
2022年01月13日 18:16 新浪财经

  #投资人寄语2022年# 创金合信基金首席经济学家、宏观策略配置部总监魏凤春

  资产配置建议:股债均衡

  预计2022年全年股债均衡,一季度货币信用双宽,利于股市估值中枢抬升,债市利率震荡下行,股债均有机会。二季度后,海外货币收紧对国内压力显现,建议保持谨慎。

  A股方面:预计盈利下行,政策维持宽松,全年没有大的系统性风险。区间震荡概率较大,结构性机会突出。继续布局光伏、风电、军工、储能、新能源运营商等高景气赛道,关注军工、锂电上游、物联网、工业软件、半导体IGBT的盈利上调机会。同时,寻找困境反转机会,关注必选食品、猪肉、汽车等方向。

  港股方面:2022国内经济继续放缓仍将对港股整体走势产生压制,但在政策环境与成本压力边际缓解背景下,互联网、消费、医药、汽车行业业绩迎来改善,估值优势凸显,配置性价比提升。

  债券方面:预计2022年债市整体震荡偏强,建议久期中性,注重票息。看好优质金融主体的次级及永续金融债,产业债方面,建议对地产债保持谨慎,可关注煤企债和新能源上游相关企业债、转债的投资机会。转债市场更多跟苏A股表现,以结构性机会为主。

  原油方面:未来1-2个季度供给克制,需求曲折向好,紧平衡格局延续,低库存放大价格弹性,油价高位宽幅震荡;此后供需逐步平衡,库存回升,油价向均衡迈进。

  黄金方面:供应瓶颈下,预计短期美国高通胀延续,同时,高基数、油价回落、供需走向平衡或将带来2022年通胀转头下行,实际利率回升压制金价,2022年或将难有表现。

  基金有风险,投资需谨慎。以上不构成投资建议

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责任编辑:常靖蕾

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