综合来源于中国经济网等
近期,债券类基金尤其是纯债基金爆发,长城基金固定收益部总经理马强认为,从整体情况来看,债市“机会大于风险”。马强表示,投资就是要去面对一个个不确定事件,基金组合的控制回撤非常重要。。
债市机会大于风险
近期,在资金的热捧下,也出现了纯债基金、短债基金、债券指数基金等多种“网红”债基,更有多只新发债券基金宣布提前结束募集。各类债券基金的热销,带动了债券基金整体规模的扩大。据Wind数据统计显示,截至11月23日,债基总资产规模达1.95万亿元,相比年初的1.61万亿元增长了20%左右。
债基的热销与规模增长,离不开债券牛市的支撑。债券市场的牛市能否延续,是左右基金经理持仓策略的关键。从现在市场反馈的声音来看,不少机构认为,本轮债券市场牛市并没有结束,当下依然是投资债券市场的好时机。
长城基金固定收益部总经理马强表示,今年三季度以来,债市一直处在相对调整的过程中,但从今年的整体情况来看,“机会大于风险”。经济基本面仍存在逐渐向下的压力,这也就决定了债券市场在短期可能不会有太深的调整。如果这个逻辑成立,债市的投资者会基于此判断重新进场。
马强管理的长城积极增利债券A自从2011年4月12日成立以来,除成立当年外,历经牛熊转换,在每一个完整的会计年度均能取得超越业绩比较基准的正收益。Wind数据显示,截至2018年11月26日,长城积极增利债券A今年以来累计收益率为4.69%;成立以来累计收益达61.68%,平均年化收益率达6.5%。
“跌的时候不要跌太多,涨的时候至少可以跟上平均水平,尽量多涨一点。”这是马强对于绝对收益的定位。基于这个定位,在注重安全边际的同时,马强进一步确立了自身投资的两个重点方向,一是向下控制回撤,二是向上捕捉弹性。
投资就是面对一个个不确定事件
今年的行情,让越来越多的投资者明白了控制回撤的重要性,但真正能做到这一点的人并不多,上半年股混基金平均10%的净值亏损率印证了这一点,但马强的产品基本上取得了不错的回报。在他看来,判断正确,并且执行有效至关重要。
今年年初,马强对于通信行业某只“黑天鹅”龙头股及时有效规避,给不少业内人士留下了深刻印象。彼时,上证指数11连阳,单月上涨超过6%,市场情绪高昂,对即将来临的风暴毫无察觉。然而,在2月份的一个交易日,马强在观察市场走势的过程中,发现组合内某只通信行业龙头股出现了一些微妙的变化,基于此前对市场的持续观察和综合判断,马强果断撤离该股,并清空组合整体权益仓位。此后发生的一系列超出预期的利空让人大跌眼镜,而马强管理的产品则早已驶离了风暴的边缘。
事后看来,这种“逃顶”和“空仓”的操作,让人钦佩。不过熟悉马强的人告诉记者,这种敏锐与果决并非偶然,而是来源于他对投资目标的明确追求,以及长期的刻苦研究和经验的积累。
“投资,就是要去面对一个个不确定事件。不可能每一笔投资都正确,能发现错误,并及时纠正它,这非常重要。投资当中的灵活性很大程度上就体现在自身的纠错能力上,这也就是向下对于回撤的控制力。”马强表示。
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