货币基金数量和规模双降 原因何在？

　　来源：希财网

　　原标题：过去一年，货币基金数量和规模双降，余额宝都没能幸免，原因何在

　　近日，前海开源基金公司旗下的一只货币基金宣布清盘，这是年内第二只宣布清盘的货币基金，还有一只货币基金是交银施罗德基金公司旗下的，于本月初初宣布清盘。而两只清盘的基金虽属不同的基金公司，但都有一个特点，就是都属于迷你基金。很难想象，曾经大受投资欢迎的货币基金，也会因规模不足而被清盘，货币基金到底经历了什么？

　　货币基金数量和规模双降

　　从去年8月份以来，货币基金的清盘就有加速迹象，到目前为止被清盘的货币基金已经有6只。而目前按照摊薄成本法计算收益的货币基金基本已经停止发行，所以是清盘一只就少一个，从而导致本就不多的货币基金，数量是越来越少了。下表为过去一年多清盘的货币基金：

　　除了货币基金出现密集清盘，货币基金的规模也出现大幅下降。根据中国证券投资基金业协会公布的数据显示，去年8月份，货币基金的规模达到了8.95万亿元，占了公募基金总规模的63.5%。而到今年6月，货币基金的规模已下降至7.28万亿元，减少了1.67万亿，占公募基金的规模下降到了54%。相比清盘速度，货币基金规模的下降速度似乎还要更快一些。

　　新型货币基金发行遇冷

　　在今年以前发行的货币基金，都属于老类型的货币基金，即采用摊薄成本法计算收益的货币基金。而今年又出现了一种新的货币基金，新货币基金属于净值型基金，采用净值计算法计算收益。在老货币基金基本停发后，新的货币基金本应该接过大棒，挑起货币基金的大梁，但从目前看来对它的期望是有些过高了。

　　本月中旬，首只净值型货币基金已经募集完毕。根据公开信息显示，首只净值型货币基金合计募集到的资金仅2.1亿元，其中还有1000万是基金公司自有资金。规模才2亿的基金，毫无疑问是一只小基金，这说明新的货币基金并不被市场投资者看好。

　　除该货币基金之外，目前还有5只净值型货币基金已经获批成立，从首只净值型货币基金的募集情况来看，其他几只基金最后的情况恐怕也不会好到哪去。

　　货币基金不再受欢迎的原因有哪些？

　　第一个原因，毫无疑问是货币基金的收益率大降。记得去年4月份的时候，很多货币基金的收益率都能达到4%以上。不过自那以后，货币基金的收益率就一降再降，到目前为止已经很难找到预期年化收益率在3%以上的货币基金了。很明显，收益率的大幅下降，使得货币基金吸引力大大降低。

　　以余额宝货币为例，去年4月余额宝的7日年化收益率还在4%以上，到今年7月最低下降到了2.25%，创下历史最低。而余额宝货币的规模，也从去年一季度末的1.69万亿减少到了今年二季度的1.03万亿，减少了6600亿元。

　　虽然目前又出现了新型货币基金，但新货币基金的出现恐怕也改变不了货币基金收益低下的现状。所以对于货币基金来说，如果收益上不去，想要翻身并不容易。

　　第二个原因，受资管新规的影响。在资管新规开始实施后，货币基金的发展就受到了不小限制。比如要求实行T+0赎回的货币基金，当然快速赎回的限额不得超过1万元，这就大大降低了货币基金的流动性。又比如现在的新型货币基金的出现，也是为顺应资管新规中的理财产品净值化的要求，不过对于净值型货币基金，市场投资者显然还需要一个适应过程，以致目前货币基金出现青黄不接。

　　第三个原因，是基金市场内部的调整。过去几年，货币基金规模的快速增长，成为公募基金中的绝对主力，这其中应该少不了余额宝的功劳，因为这种局面差不多是在余额宝成立一年之后开始出现的，在此之前货币基金一直都不愠不火。

　　不过货币基金的规模太大，一方面会增加管理上的风险，另一方面也不利于其他类型基金的成长，这对货币基金本身还是整个公募基金市场都是不利的。所以基金市场内部开始进行一些调整，对货币基金开始进行一些限制，比如暂停发行摊薄成本型货币基金、将货币基金从基金排名中剔除等。

　　不仅吸粉能力下降，就连“妈”都不爱了，货币基金的规模出现大幅下降也就很正常了。

　　是否有可替代货币基金的理财产品？

　　对投资者来说，货币基金收益率大跌，寻找一款能替代货币基金的理财就成了现实需要。想要作为货币基金的替代品，需要具备几个特点：流动性好、安全性高，同时收益率要比货币基金高。目前市面上大概有以下几种理财产品符合条件：

　　1、银行现金管理类产品。银行的现金管理类产品又有“类货基”之称，是目前与货币基金最为相似的理财产品，在安全性和流动性方面与货币基金差不多，而在收益率方面又要比货币基金高。

　　比如某股份制银行推出的一只现金管理类产品，最低预期年化收益率为3.15%，最高收益率达3.85%，收益率根据持有时间不同而不同，而其最低的预期收益都比绝大多数货币基金要高。不过相比货币基金，银行现金管理类产品的投资门槛要高一些，起投门槛最低1万，有的甚至是5万、10万。

　　2、银行智能存款。智能存款主要是一些民营银行推出的，虽然是民营银行的存款产品，但也是受存款保险条例保护的，因为存款是可保本保息的理财产品，所以在安全性上还比货币基金高一些。而智能存款基本上都能随存随取，流动性也比较好。收益率方面，智能存款也比货币基金高，如某民营银行推出的智能存款，随存随取的收益率达到了3.5%。

　　不过，今年智能存款的发行受到一定限制，不少智能存款的额度都比较有限，甚至停止增加新额度，所以智能存款想要买到并不是很容易。

　　3、短债基金。短债基金属于债券基金，由于其投资的对象主要是到期期限较短的债券（包括国债、金融债、企业债、公司债等），面临的债券价格波动风险和债券的违约风险较小，所以风险相对其他类型的债券基金来说要低一些。

　　在收益率方面，短债基金要比货币基金高不少，如某三方平台销售的一只短债基金，过去一年的收益率接近4%。不过，短债基金在安全性和流动性上相比货币基金稍有不足。而且短债基金属于净值型产品，净值会有所波动，持有期限短赎回费率高。如果持有不到7天就赎回，很可能还会出现亏损。

　　4、保险理财中的部分养老型产品。在保险理财中，有部分养老型理财产品既能灵活存取，风险也适中，最主要的是收益率比货币基金高，预期年化收益率基本都在3%以上，也可成为货币基金的替代品。

　　从以上几种货币基金的替代品可以看出，无论是哪种替代品，除了收益之外，或多或少都会有一定缺陷。所以对于喜欢买货币基金的投资者来说，有可能不愿将手中的货币基金换成其他产品，最好是货币基金的收益率能再涨回去。只不过，在目前市场利率走低的环境下，货币基金的收益率想要彻底反转，恐怕很难。

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责任编辑：陶然