华安基金:非农支撑美联储降息预期,中国央行重启增持黄金储备

华安基金:非农支撑美联储降息预期,中国央行重启增持黄金储备
2024年12月10日 16:11 新浪基金
  • 黄金行情回顾及主要观点:

  上周金价窄幅震荡,海外黄金价格小幅回落。伦敦现货黄金收于2633美元/盎司(周环比-0.7%),国内AU9999黄金收于614元/克(周环比-0.1%)。十年期美债利率下行3个基点至4.15%。

  非农就业数据支撑美联储降息预期。11月美国新增非农就业+22.7万,预期+22万;11月美国失业率由4.15%升至4.25%。数据公布后,市场选择交易劳务市场的“滞”,预期失业率将继续上行,12月降息预期由73%升至89%,10年美债利率由4.185%跌至4.148%。

  中国央行时隔六个月再度增持黄金16万盎司,总规模达到7296万盎司。国际局势急速变化情况下,中国央行重启增持黄金储备,凸显了对黄金对分散外储战略资产作用。央行购金力度创历史新高。世界黄金协会(WGC)的最新数据显示,各国央行10月份的黄金净购买量为60吨,为2024年的最高纪录。黄金作为供需紧平衡品种,央行购金需求不减,支撑黄金长期价值。

  地缘政治反复支持金价表现周四中东停火消息令市场风险偏好情绪有所升温,并打击避险资产黄金。周日,叙利亚反对派武装夺取首都大马士革的控制权,韩国戒严风波持续发酵地缘政治反复,金价短期多头机会有所增加。

  中长期看,我们认为四大逻辑支持黄金表现。一是关税会导致经济增速放缓而通胀压力加大,美联储降息周期仍在进行中,黄金抗通胀。二是关税政策加剧逆全球化,削弱美元储备占比,促使全球央行购金。三是债务压力扩大,影响美元信用,也倒逼美联储降息。四是去中心化货币地位抬升。我们基于上述的四点逻辑,建议投资人珍惜关注黄金ETF(518880)回调后的配置机会,重振旗鼓再出发。

  未来一周黄金ETF(518880)重点关注的信号:(1)美国11月CPI、PPI通胀;(2欧央行12月货币政策会议

  • 人民币计价黄金与国际金价走势比较:

  数据来源:Wind,Bloomberg,华安基金,2024/12/9

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责任编辑:江钰涵

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