泓德基金:7月中报业绩预告高峰期,关注企业基本面边际变化

泓德基金:7月中报业绩预告高峰期,关注企业基本面边际变化
2024年07月09日 08:46 新浪基金

  二季度收官,泓德基金表示,预计GDP表现呈现以下特征:一是外需好于内需,出口回升,制造业投资强劲,但是基建和地产投资偏弱。二是生产好于需求,我国当前供过于求的问题依然存在,价格也维持低位运行,CPI改善或由猪肉拉动,PPI同比改善受基数和国际定价的大宗商品价格支撑。泓德基金指出,近期,市场交投情绪或有所减弱,资金短期或再度阶段性寻求安全边际较高的资产方向。

  泓德基金表示,自2021年下半年以来,国内的房地产市场出现了明显的回调,随着各项政策的落地实施,房地产市场能否出现阶段性的企稳修复,也许是未来权益市场出现一定程度转机的契机。本周公布国内通胀和出口等数据,进一步验证内需强度。此外,7月是中报业绩预告披露高峰期,关注企业基本面的边际变化情况。

  7月1日,央行发布公开市场业务公告,决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。7月5日,《金融时报》进一步披露,已与几家主要金融机构签订债券借入协议,将视市场情况持续借入并卖出国债。

  央行此番国债借入操作的指向性十分明确,就是对于今年以来快速下行的中长期国债收益率做出预案。央行采用无固定期限、信用方式借入国债。信用方式借入国债说明央行没有向交易对手提供抵押品,借入操作不会形成流动性投放。关于无固定期限借入国债,当前可能主要有两种理解方式。泓德基金指出,第一,借入的标的国债没有固定的期限,央行可以借入并卖出任意久期的债券,从而实现对整条收益率曲线的控制。第二,央行借入国债未来归还的期限是不固定的,可以自由提前归还或者展期,从而给货币政策操作提供更多相机抉择的空间。未来央行借入并卖出国债的具体操作方式还有待进一步观察和披露。

  从债券市场看,在对长端利率回归合意区间的引导效果上,央行此举引导将比此前风险提示的效果更强,2.5%-3.0%是10年期国债收益率的合理区间。另一方面,泓德基金表示,也是对此前市场预期引导的维护,表明央行调控长端利率的决心。但在当前国内经济复苏偏弱、内生动能不足的大环境下,央行此举或更多是防止曲线过于平坦化而采取的一种举措。

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责任编辑:王若云

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