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泓德基金副总经理、基金经理王克玉表示，市场经过21、22年的估值压缩，未来两年大概率会有一定的估值扩张的空间。根据过去十几年投资实际情况看，基本两年的估值扩张之后，可能就会进入一个估值收缩，而持续的估值压缩后大概率也会有估值扩张的空间。
展望2023年，泓德基金王克玉认为整体相对乐观。随着疫情防控措施持续优化调整，消费进一步回暖，预计未来A股市场震荡上行可能性较高。今年宏观经济的复苏大概率是市场向上表现的基本支撑力。
基于以上分析，泓德基金王克玉初步判断后续A股市场大概率表现为结构性特征。未来两个季度处于各类经济政策集中推出的阶段，投资层面将先看产业政策、技术创新带来的行业机会，三季度开始关注经济复苏的机会。
具体配置层面，泓德基金王克玉重点关注以下几个方向：
1、当前主要看好TMT数字经济领域。消费互联网领域是过去中国企业发展最快的领域，在2021年开始连续的行业整顿之后，行业发展规则显著改善。特别是数字经济是典型的全球或区域运营的经济形态，在目前的全球格局下对于中国的开放发展具备极其重要的意义。另外在中国产业升级过程中，工业互联将逐渐进入实质性业务发展阶段，相关领域公司值得重点关注；
2、汽车零部件。在龙头公司成本下降带来的市场竞争格局下，汽车零部件行业处于下行当中，但是4-5年内是竞争力最明显的领域。中国企业的竞争力在快速提升，短期内受终端销售波动的影响，相关公司估值已经回落到有吸引力的水平；
3、受益于疫情缓解，经济复苏背景下基本面良好、具有估值吸引力的板块，如医药、家居、家电板块；
4、随着资产负债被清理和优化，经济复苏后预期差最大的地产和产业链在2-3年内恢复的确定性比较高；
5、产业政策利好，估值调整比较充分的高成长性板块，如化工新材料、半导体等。
责任编辑：常靖蕾
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