【银华基金】交易日报2026-05-12

今日资金面均衡偏松。早盘银行融出充裕，市价存单/信用隔夜ofr在1.32-1.33%/1.37%附近，随后小幅下行至1.3-1.31%/1.33%附近；信用7d/14d ofr在1.37%附近，随后小幅下行至1.35-1.36%/1.36-1.37%附近；21d-1M ofr在1.38-1.4%附近，成交不多。早盘午后市场持续宽松，利率隔夜1.28%附近，市价存单/信用隔夜1.31/1.33%附近，信用7d/14d 1.35-1.36%/1.36-1.37%附近，机构轻松平盘。

央行今日开展5亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日无逆回购到期。

一级市场（今日结果）（一级组）

【5月12日利率债结果】

【国开结果】

2Y 260202X9 加权利率 1.4132% 全场倍数 21.48倍 边际倍数 19.78倍   

3Y 260214X15 加权利率 1.3745% 全场倍数 3.91倍 边际倍数 6.53倍   

10Y 260205X16 加权利率 1.7806% 全场倍数 5.66倍 边际倍数 1.18倍

2Y国开需求偏强，费后高二级1.2BP发1.4752，

3Y国开浮息需求尚可，费后低二级5.9BP发1.3745，倒挂偏强，

10Y国开需求偏强，费后低二级1.7BP发1.8077，倒挂尚可。

【农发结果】

2Y 09260409Z06 加权利率 1.3795% 全场倍数 4.44倍 边际倍数 1.05倍   

2Y 09250432Z19 加权利率 1.3657% 全场倍数 5.97倍 边际倍数 1.57倍   

7Y 09250407Z38 加权利率 1.6446% 全场倍数 5.29倍 边际倍数 1.13倍   

2Y浮息低估值8.2BP发1.3795，

2Y农发需求尚可，费后低二级3.8BP发1.4116，倒挂尚可，

7Y农发需求偏强，费后低二级1.6BP发1.6739，倒挂尚可。

【地方债结果】

26辽宁18,809338,一般债,10Y,30.39亿,票面1.86%,全场29.16,边际9.52

26辽宁19,809339,其他专项,15Y,1.4亿,票面2.25%,全场24.43,边际1

26辽宁20,809340,其他专项,20Y,25.96亿,票面2.45%,全场29.66,边际8.89

26辽宁21,809341,其他专项,30Y,6.46亿,票面2.49%,全场27.14,边际2.22

26辽宁22,809342,普通专项,20Y,16.29亿,票面2.45%,全场29.94,边际1.03

26辽宁23,809343,普通专项,30Y,55.37亿,票面2.48%,全场30.48,边际213.76

26湖北35,235977,其他专项,20Y(15.511),36.57亿,票面2.41%,全场17.37,边际1.21

26湖北36,235978,其他专项,30Y(20.5144),20.38亿,票面2.47%,全场18.4,边际7.22

26湖北37,235979,一般债,5Y,100.91亿,票面1.54%,全场17.87,边际4.18

26湖北38,235980,一般债,7Y,81亿,票面1.69%,全场16.86,边际3.58

26湖北39,235981,普通专项,20Y,60.5亿,票面2.42%,全场18.76,边际82.18

26湖北40,235982,普通专项,15Y,148.7亿,票面2.2%,全场18.09,边际3.01

2026/5/12短融发行结果

无

2026/5/12信用发行结果

【2.14】26鄂文旅MTN001 5+2 7e AAA/-- 【1.7-2.7】

【1.46】26深圳资本MTN001 3Y 10e AAA/-- 【1.4-2】

一级市场（5月13日） （一级组）

5月13日

今日簿记利率债

利率债2680亿=国债2340亿+政金债340亿+地方债0亿

国债

10:35-11:35

26贴现国债29 300亿元 0.2493年 - 混合式

26附息国债09(续发) 1700亿元 1年 1.06% 混合式

26超长特别国债01(续发) 340亿元 20年 2.2% 荷兰式

口行

09:30-10:30

26进出清发02(增发3) 20亿元 2年 1.48% 荷兰式 

26进出清发007(增发4) 40亿元 3年 - 荷兰式 

09:30-16:30

26进出清发贴现01(增发2) 40亿元 91D - 

农发

14:00-15:00

26农发11(增12) 100亿元 365D 1.4% 荷兰式 

26农发03(增11) 50亿元 3年 1.54% 荷兰式 

25农发30(增37) 90亿元 10年 1.82% 荷兰式 

今日簿记地方债 

一般政府债

无

专项政府债

无

明日短融发行信息

26中交三航SCP013230D5.00eAAA/--【1.30-1.49】

26碧水源SCP003260D8.00eAA+/--【1.50-2.00】

26赣粤SCP002270D8.00eAAA/--【1.20-1.60】

明日中票发行信息

26淮河能源MTN0042.99Y10.00eAAA/--【】

26科发集团PPN0012Y10.00(0.00~10.00)eAA+/--【1.80-2.80】

26嵊州城南PPN0013Y+2Y5.00(0.00~5.00)eAA/--【1.60-2.60】

5月13日

今日簿记ABS

京东科技-金采7号12期保理合同债权资产支持专项计划资产支持证券

主承：中信建投/兴业证券

时间：

金采712B 0.45亿元 1年 2027/05/14 AA

金采712A 8.1亿元 1年 2027/05/14 AAA

金采712C 0.45亿元 1.6年 2027/12/15 -  

华泰-无锡城发保理应收账款3期资产支持专项计划(中小微企业融资支持)资产支持证券

主承：华泰证券

时间：

锡城发3A 4.75亿元 3年 2029/05/11 AAA

祈信12A1 5.28亿元 1年 2027/05/14 AAA

祈信12B1 0.36亿元 1年 2027/05/14 AA+

锡城发3B 0.25亿元 3年 2029/05/11 -  

祈信12C 0.36亿元 4年 2030/05/15 -  

华能-惠民二号4期资产支持专项计划第1期次资产支持证券(可续发型)

主承：

时间：

26HM4A2 5.8亿元 1年 2027/05/14 AAA

26HM4A1 3亿元 1年 2027/05/14 AAA

26HM4B 0.4亿元 1年 2027/05/14 AA+

26HM4C 0.3亿元 1年 2027/05/14 A+

26HM4次 0.5亿元 2.8年 2029/02/14 -  

国联-度小满金融4号6期资产支持专项计划资产支持证券

主承：

时间：

满易46C 0.35亿元 1.4年 2027/10/08 AA

满易46A1 7.2亿元 1.1年 2027/06/15 AAA

满易46A2 1.6亿元 1.3年 2027/08/16 AAA

满易46B 0.35亿元 1.3年 2027/09/02 AA+

满易46D 0.5亿元 1.8年 2028/02/15 -  

桂金租赁2026年度第1期资产支持专项计划资产支持证券

主承：

时间：

26桂金1A1 2.4亿元 0.3年 2026/08/25 AAA

26桂金1A2 2.35亿元 1.5年 2027/11/25 AAA

26桂金1次 0.25亿元 1.8年 2028/02/25 -  

耘睿21号第5期资产支持专项计划(可续发型)第2期次资产支持证券

主承：招商证券/申万宏源

时间：

YR215A2 9亿元 1年 2027/05/13 AAA

YR215B2 0.3亿元 1年 2027/05/13 AA+

鸿富2026年第二期不良资产支持证券

主承：中信建投/银河证券/兴业证券

时间：09:00-18:00

26鸿富2优先 1.08亿元 2.7年 2029/01/23 AAA

26鸿富1优先 2.8亿元 2.7年 2029/01/23 AAA

26鸿富2C 0.42亿元 4.7年 2031/01/23 -  

26鸿富1C 1.21亿元 4.7年 2031/01/23 -  

其它金融机构债

无

今日簿记企业债

无

今日簿记公司债

26国民01-小公募 国联民生 5月13日 20亿元   3Y -/- 国联民生证券承销保荐有限公司,中信建投证券股份有限公司,中泰证券股份有限公司,中信证券股份有限公司  上交所 

26华股03-小公募 华西证券 5月13日 11亿元   3Y 3/AAA 西南证券股份有限公司  深交所 

26张江Y1-小公募 张江高科 5月13日 10.8亿元   3Y+NY 3/ 中信证券股份有限公司,国泰海通证券股份有限公司  上交所 

26皖投V1-小公募 安徽省投资集团 5月13日 5亿元   20Y 20/- 中信证券股份有限公司,中信建投证券股份有限公司,国信证券股份有限公司  上交所 

今日簿记非公开

无

二级市场 

【存款】0512

今日同存各期限价格较上周略有下行，非银主要关注三、四季度到期，整体交投一般。

【利率债】0512

今日债市成交一般，表现较强，收益率多数下行，除了一年内和超长收益小幅上行。国债期货日内日震荡上行，小幅收涨。

地方债 0512

今日地方债交投一般，中高资质地区、超长久期成交较多。

【信用债】（二级组）

短融、NCD 0512

今日存单市场情绪较好，曲线走陡，9M段期限利差压缩较多。全期限来看国股即期收益率，5月底1.27%，8月底1.36%，11月底1.40%，足年1.443%。

银行间短债今日情绪尚可。AAA 26Q1在1.41-1.44，26Q2在1.42-1.45，26Q3在1.45-1.48，26Q4在1.48-1.52。

企业债、公司债 5.12

今日公司债企业债交投活跃,收益小幅下行,需求集中在2-5年AAA品种,收盘成交在估值-1附近。银行债交投活跃,收益小幅下行,收盘成交在估值-1附近。

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、王皓然、王忻怡、马梓涵、赵璇、杨扬雪、李欣怿、蒋翼飞

一级组：宋达、王智飞、赵伊宁

线下组：于茜、耿丹庭、蒋子怡

二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、李恺天、张鲲翼、高洁、洪磊、涂仪寰

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