大涨10%后,赛道型基金还能不能加仓?

大涨10%后,赛道型基金还能不能加仓?
2022年05月15日 14:57 上海证券报

  近期新能源、医药、半导体等赛道股的强势反弹,令不少沉寂已久的主题基金走出了净值洼地,多只产品月涨幅甚至超10%,许多投资者的信心再度被点燃。不过,有基金经理却提示,近期热门赛道反弹是由多方面因素促成的,但总体而言今年应该对重金押注“赛道”保持谨慎。

  赛道型基金迎V型反弹

  今年以来跌幅颇深的热门赛道股,近期终于迎来了一波较强的反弹。5月以来,截至5月13日,申万汽车一级行业指数涨幅超过9%,国防军工、电子设备、医药生物等板块也涨逾4%,短期表现出彩。

  受此影响,一些重仓新能源、医药、半导体领域的主题基金也出现了一波V型反弹。Wind数据显示,本月以来已有7只普通股票型、混合型基金的净值涨幅超过10%(不同份额合并计算),且均在某一单一赛道上重金投入,如重仓医药股的中银证券健康产业、永赢医药健康,重仓半导体芯片股的泰信鑫选等。

  中银证券健康产业近期净值走势图

  实际上,今年持有热门赛道基金的投资者,一度经历过基金业绩不断下滑的难题。不少主题基金重仓板块的深度调整,拖累了它们的净值表现。数据显示,今年以来普通股票型、混合型基金跌幅超过20%的基金有2052只,包含了许多重仓单一赛道的主题型基金。

  不过,在较长时间的调整后,热门赛道股近期的反弹获得了一些资金的关注。5月来,北向资金用真金白银表示了对部分热门赛道股的“抄底”意愿,如隆基股份的资金净流入超3亿元,韦尔股份也获得较多资金的净流入,两者均位居沪港通、深港通十大活跃成交股净买入量的前列。

  兴业基金研究部权益研究总监邹慧认为,近期成长股赛道有所反弹,主要有四方面原因。一是4月末的中共中央政治局会议之后,市场对于稳增长的信心进一步增强;二是市场预期美联储紧缩政策力度最大的阶段即将过去;三是上市公司一季报业绩出台完毕,成长股估值水平已经基本调整到位;四是上海疫情步入尾声,前期对于供应链的不利因素或有望消除。

  “压赛道”还需谨慎

  从部分赛道型“选手”近期观点来看,他们对于新能源等赛道长期的投资信心依然坚定,但另一些基金经理则明确表示,今年更倾向于均衡配置。

  泰信鑫选基金经理董季周表示,现在成长风格行业,如半导体、软件和新能源等,估值分位数均在较低位置,而这些领域都具备长期投资价值,从基本面上仍对这些行业保持信心。现在市场悲观预期已被放大演绎,待上海疫情得到有效控制后市场情绪有望修复,对估值回升依然保持信心。

  对于热门赛道短期的出色表现,部分基金经理则比较“淡定”。“后续投资操作中,我还是会坚持稳健均衡的风格,今年可能没有类似过去几年的个别景气赛道的贝塔行情,不适合在一个赛道里进行过高比例的配置。”邹慧说。

  凯石金融产品研究中心高级分析师兰轩认为,医药、新能源等赛道型基金在所属板块迎来反弹后,收复不少跌幅,短期超额收益明显。但是,对于基民来说,站在当前时点,加仓基金不能简单由前期跌幅所驱动,这类行业板块近半年虽有明显调整,但须知此前连续两年的上涨所造成的高估值依然未被完全消化,而且短期的反弹已是兑现了部分利好,后续走势仍旧难以确定。

  对于未来如何投资新能源这类波动剧烈的板块,去年权益类基金冠军崔宸龙提示,频繁“择时”容易错过行情,建议投资者不要用短期急用的资金进行投资,最好结合自己的风险承受能力,用长期的闲钱,以定投形式参与,适当拉长投资期限,追求长期回报。

  兰轩也表示,新能源、医药等行业长期向好,但个股波动较大,因此投资的整体集中度不宜过高,只能当做卫星型配置,当前市场环境下整体组合仍宜均衡。他同时补充道,这种投资方式仅适合具有一定风险承受能力、能严格遵守投资纪律、不随意进行主观择时的投资者。

  编辑:金苹苹   责编:张晓光、郭晨希

  校对:制作:张   巘图编:尤霏霏

  监制:浦泓毅   签发:潘林青

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责任编辑:张书瑗

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