细分赛道ETF规模扩张迅速 公募布局热情高涨

细分赛道ETF规模扩张迅速 公募布局热情高涨
2020年11月30日 01:29 中国基金报

机构一致看好股市行情,2021年谁是最强风口?布局窗口期来临,立即开户,抢占投资先机!

  中国基金报记者 吴君

  今年细分赛道ETF发展势头十分迅猛,半导体芯片、5G通信、新能源汽车、创新药等细分行业ETF规模增长迅速,甚至超越一些大行业ETF的规模。公募人士认为,相关细分行业涨幅大,超额收益明显,吸引资金涌入,投资者对细分赛道ETF的配置需求叠加交易需求,助推了今年其规模大幅增长。首只光伏ETF将发行,还有疫苗与生物科技、动漫游戏等ETF正在酝酿,基金公司看好优质细分方向,布局热情高涨。

  多方面因素合力

  部分细分ETF规模增长迅速 今年细分行业ETF规模增长迅速,Wind数据显示,截至11月27日,华夏芯片ETF、华夏5G ETF规模均跻身场内非货币ETF前十,分别达到243亿元、216亿元;还有国泰芯片ETF、国联安半导体ETF等规模均超百亿;华宝科技ETF、华夏新能源车ETF、银华创新药ETF等规模均超50亿。

  关于细分行业ETF规模迅速扩大的原因,华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运表示,首先投资者对A股市场预期较为乐观,一些景气度较高的细分行业ETF,具备中长期配置价值;其次赚钱效应驱动和明确投资主线预期,加速资金流入细分行业ETF,2019年到今年结构性行情下,选对细分行业,收益表现远超沪深300、中证500等大盘宽基指数,“除了中长期基本面的配置价值外,市场对细分行业ETF还有部分交易需求,其较宽基指数弹性大,无论逢跌布局,还是抢反弹,交易效率跟股票一样。近年来ETF规模增长较大的集中在科技细分领域,后续伴随中美的企稳、风险偏好抬升以及盈利释放,科技作为长期核心赛道获得持续关注。”

  银华农业50ETF拟任基金经理王帅表示,细分行业ETF拥有显著超额收益,数据显示,年初至今电气设备行业、汽车、医药生物和电子涨幅分别为66%、50%、39%、28%,而其中的细分领域新能源汽车、光伏设备、医疗器械与服务、半导体涨幅分别达102%、118%、62%和46%,不仅远远跑赢本行业指数,更相对于大盘和其他主要行业获得显著的超额收益,吸引更多增量资金进入。另外,细分行业ETF对个股和其他基金具有替代性,像5G、创新药ETF这样的场内交易工具,一段时间内它的稀缺性也是重要的影响因素。

  国泰基金量化投资事业部总监梁杏认为,主要有两个方面:一是中国资本市场结构不一样,很多时候,股市中细分行业的波动和收益远远高于宽基,二级子行业甚至比一级行业的波动还要大;二是中国市场投资者结构以个人投资者为主,处在早期阶段,更喜欢投资高波动的品种,“现在大部分ETF的投资者是从股民转换来的,他们以前喜欢买个股,但个股容易踩雷,买ETF能够提高胜率,他们还可以保留操作的乐趣。细分行业ETF波动还更大、收益可能更高,因此比较受欢迎。”

  基金公司看好细分赛道机会

  近年来基金公司积极布局细分行业ETF,首只光伏ETF将发行,还有人工智能ETF、疫苗与生物科技ETF、大数据产业ETF、动漫游戏ETF等,公募布局细分领域热情高涨。

  鲁亚运表示,目前华夏基金在5G、芯片、新能源车、人工智能等领域已有产品布局,截至2020年9月30日,华夏芯片ETF规模达221亿元,占同类产品规模46.9%,此外,华夏新能源车ETF、华夏5G ETF产品规模均占同类产品总规模60%以上。“科技大概率仍将是未来的投资主线,像芯片、大数据、量子科技、军工科技、生物医药等领域,都值得重点关注。”

  王帅表示,近两年先后推出了银华5G ETF、银华创新药ETF,作为科技、消费板块的核心资产。未来从渗透率视角寻找结构性机会,遵循两条思路:第一,直接参与渗透率刚进入快速提升阶段、处于成长期的细分行业;第二,参与渗透率尚处于初始扩散阶段,但确定性较高的领域,比如国家政策大力支持,或者走国产化替代逻辑。按照这两层思路,光伏产业、5G设施及应用、新能源车等都是布局重点。

  关于细分行业ETF发展前景,鲁亚运认为,科技、消费、周期等板块有望继续演绎结构性行情,细分行业ETF不仅能满足普通投资者配置需求、交易需求,也能满足专业投资者套利需求。截至今年6月底,全市场非货币ETF持有人数量达470万,ETF已有较好的群众基础,相信未来配合行情,将催生出更多受欢迎的细分行业ETF。

  但是梁杏表示,未来并非所有细分行业ETF都能活下来,有波动、同时能够提供相对长的收益,这样的细分行业ETF能够胜出,比较看好芯片半导体行业、生物医药行业等,在中国处于早期,未来空间很大。

  王帅则称,在宏观周期驱动的市场风格较为“钝化”的情况下,中观视角的细分产业趋势或成为制胜关键。因此,在未来需要对行业进一步细化,这会考验基金公司的产品布局能力。渗透率正处在底部、未来有较大提升空间的板块,有望继续获得估值溢价,进而获得超额收益。“总体来看,成分股趋同度高、指数贝塔收益高、有独立行情以及投资逻辑简单清晰等是一个好标的指数的特征。对于这类产品,特色鲜明,定位清晰,越纯粹的越受欢迎。”

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责任编辑:陶然

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