日本指数初探:“失落”的日本到底收益率怎样?

日本指数初探:“失落”的日本到底收益率怎样?
2019年05月27日 14:41 新浪财经-自媒体综合

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  日本指数初探:“失落”的日本到底收益率怎样?

  中日ETF互通计划推进真快,没想到上周五审批通过,周二就开始发行,甚至我听说可能六月中下旬就上市的消息了。关于日本,大家印象就是“失落”的日本等等,我用周末时间粗略研究了一下到底“失落”的日本的日经225指数和东证指数到底收益率怎样?

  关于日本,这几年中日旅游出现快速升温的阶段,很多人走进了“失落”的日本,比如现在什么东京、大阪、名古屋、京都、北海道、冲绳等等旅游胜地,中国游客很多。

  而这几年走进日本的中国人发现老龄化的日本,甚至有些出租车司机是六七十岁的老年人,我一个朋友跟我说:他们夫妻去日本某地旅游,遇到好几次,日本出租车司机年龄比他们夫妻两人年龄的和还大。

  加上一些常见的经济学书籍里面经常提到日本“失落的十年”、“迷失的二十年”等等,那么日本既面临老龄化的挑战,又有各个经济学论述的“迷失”、“失落”,那么日本股市到底怎样?

  日本股市失落不差,但是大家看这个日本股市(以东证TOPIX指数为例子)的长周期图:十来年前,一波牛市,不用羡慕,当年全球都是牛市,中国那时候以股权分置改革为代表的6124点大牛市。

  日本股市从08年全球金融风暴开始走弱,一直到2012年开始雄起了,大家可以看12年大概是700多点,到周五收盘1541。可以说是翻倍了。

  我在这个TOPIX指数的走势图里面划了一个红箭头,起点就是大概12年的位置。

  说完了东证的指数,说说日经225指数,我去了日经指数官网看了看过去十年的日经225指数走势图,情况类似:日经225指数从12、13年开始涨,目前来看虽然过程中有一定波动或是调整,但是还是维持上升的大趋势。

  当然日经指数官网有专门的简体中文网页,对于国内投资者更友好。

  刚才看了一些长周期的日本股市走势,现在再看看超长周期的日本股市走势,我用美股(道琼斯指数)和日股(日经225指数)进行对比:

  1、日本之前确实有“失落二十年”、“迷失的十年”等等,1989年日本创出新高,然后期间91年、96年、00年和0607年都有波段顶部。

  2、美股走势确实很稳健,不得不服。

  3、08年全球金融危机以后,美股企稳反弹,不断创出新高。日本股市08年金融危机以后,震荡盘整到12、13年才开始企稳,整体来说以13年开始计算,日本股市走势相当不错(下图中我标出了08、09年美股企稳反弹点和12、13年日本股市企稳反弹点)。

  对比一下中国股市,以沪深300为例,季K线来看:14年A股从沪深300指数2000点左右企稳,到现在涨幅80%左右。

  对,美股09年开始企稳,日本12、13年开始企稳,A股14年才开始。

  看了一下主流指数的走势,我们会发现通常认为的“失落”的日本,股市表现这几年并不差,相反还不错。

  为什么?

  一个很主要的原因是:“安倍经济学”,不断刺激通胀,日本央行日本银行在交易所市场不断买入日本指数的ETF,到2018年已经买入超过20万亿日元ETF,日本央行是日本ETF的最大持有人。

  日本央行为什么敢大量买入ETF?因为日本股市本身估值不高。(下图数据截止19年3月)

  总结:日本确实存在“失落”的二十年,但是那是过去,从12、13年开始近几年,日本股市出现一波牛市,随着“安倍经济学”影响,日本股市实际上表现不错。

 

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责任编辑:陶然

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