热门债券基金最近是如何赚钱的? 四季报速看

热门债券基金最近是如何赚钱的? 四季报速看
2019年01月21日 11:11 新浪财经-自媒体综合

  来源:微信公众号基民柠檬

  笔者常常强调业绩如何不是最重要的,业绩归因才是最重要的,但是显而易见的是,业绩就是个数字,大家看起来还不太难,但是业绩归因可就困难多了,绝大多数投资者并不具备这个能力。今天笔者就挑几只热门基金,结合四季报来分析一下业绩成因。

  长安鑫益增强混合

  最近超级火的一只基金,2018年的业绩冠军,一只大家还比较陌生的偏债混合型基金。基金经理在季报里,投资策略说得很细,这一点笔者非常鼓励!而且这段分析言简意赅,看起来也不累。

  笔者把策略给大家转述成白话:

  1、降低股票仓位,实际上近乎于清仓,增加债券仓位。

  2、买长久期利率债(这部分主要是十年国债、十年国开债这种的)和短久期高收益信用债(基本上以小城市的国企和城投的债券为主,起码重仓里那三个都是这个样子的)。

  3、转债就买那些低于100面值很多的,等着正股用下调转股价等方法把转债价格抬上去。

  4、偶尔在大盘跌得多的时候抄个底。

  不得不说,这个策略是很成功的,最近一段做得非常顺,不仅四季末发力拿下年度冠军,19年又取得了开门红,年内涨幅都超过2%了。主要是因为这个策略很适合当下这种震荡市,相对比较稳健又不缺少进攻性。不过笔者也得说一下,这个策略最大的风险在于“城投信仰”,也就是坚信国企和城投的债券不会违约,收益率高的城投和地方国企的债券,肯定是发行主体资质欠佳,三四五六线城市乃至十八线县城什么的。

  长信稳益纯债

  这是一只非常励志的基金,定制产品被机构弃壳之后,靠着散户购买,几乎从0开始,半年做到了3.3亿规模……

  四季末基金基本上一半利率债一半信用债的配置,也没怎么用杠杆,这只基金年后的净值波动对比年前大幅减小,看来是想真正应了“争取为投资人提供安全、稳健的投资收益”这句话,降低了组合的攻击性,大幅减少了持仓中波动较大的债券,所以笔者推测这只基金很可能不会再有四季度那么凶猛的涨势了,四季度一个季度涨了5.28%,已成往事,基金经理看得比较谨慎了,三季末这只基金可是一水的长久期利率债,攻击性十足。

  长信可转债

  要说阿长家的山海经,还得是长信可转债,虽然李小羽深陷离任疑云,但是他还没走,我们还是要看看的:

  股票仓位,基本还是TMT,只是换了几只股票而已,基本没有什么变化,可转债部分加了10%的仓位,主要都加在了国君转债光大转债身上,这两个转债各占1/3的仓位,可以说基本就看这哥俩的表现:

  对比三季报只踢掉了一只转债,东财转债。总的来说,思路还是比较稳定的,就是重仓金融类上市公司的可转债,加上TMT股票的投资,其余部分对于基金贡献不大,可以忽略。简单说,买长信可转债就是买30%国君转债+30%光大转债+20%TMT股票。这是很符合李小羽果敢激进的风格的,另一位固收大佬——过钧,风格也是很近似的,看好的就敢重仓买。

  由于四季报还没有出全,尤其是主动管理能力比较强的几家公司基本都没出,所以这一期就先放债券基金的,权益类基金放在下一期再来说。

 

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责任编辑:陶然

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