来源：微信公众号定投十年赚十倍
以前有朋友问笔者：
A股指数基金那么多，挑选起来比较麻烦，我们能不能想办法找出最好的那个指数基金，只投资这一个呢？
能找出最优秀的指数基金自然是最好，但实际上，这很难实现。
指数是一种选股规则，而不同股票的收益是有差距的。这样，不同的选股规则挑选出来的股票，自然也会有收益上的差距。
那现在有没有出现最优秀的指数呢？
无限多种变化
前段时间，世界围棋第一的棋手柯洁对战人工智能阿尔法狗（AlphaGo），三盘都告负。
围棋有361个位置。换句话说，第一步有361个选择，第二步有360个选择，以此类推。再加上各种不同的规则，那么下围棋的种种变化，合计约会有10的170次方种不同的变化。
10的170次方是个什么概念呢？
整个宇宙的基本粒子的总数，大约是10的80次方。围棋上的变化远远超过宇宙基本粒子数是一定的。
换句话说，把宇宙中每一个粒子都储存一种变化，也不够。除去其中无效的棋局，人类从古至今，研究的棋局还不到总变化的万分之一。
那股票呢？
股票投资的变化，又是远远超过围棋的。国内单是股票就有3000多只，配置多少只股票、每只股票配置多少的数量、对分红如何处理、衍生品的配置。。。数不胜数。
单是一个A股就有如此多的变化，更不用说加上港股、美股等了。股票投资产生的变化要远远多于围棋。
人类对投资市场的研究，也只是研究了整个市场变化的一小部分而已。
同样的，指数也是如此。
比如说单单是一个红利类指数，理论上就是无限多的，我们可以：
选10只、选50只、选100只、选200只……
按照股息率排序、按照市值排序、按照最近3年股息率排序、按波动率排序……
按照最近几年的盈利情况筛选、按照盈利稳定性筛选、按照ROE筛选……
等等等等。
不同类型的红利指数，市面上就有七八只之多。如果改动一下指数的选股条件，就能做成一个新的红利指数。
均值回归现象
那这么多种指数，它们的收益如何呢？
其实，即便是之前表现优秀的指数，并不一定代表之后它表现也同样是最优秀的。
在投资领域，有一个均值回归现象：之前表现最好的一批股票，之后可能收益不及市场平均。
短期收益过高的话，未来收益就会下降。
其实这也很容易就能想明白，如果一个指数的收益始终高于其它的指数，那么到最后，这个指数就会把整个股票市场都吞并的。
所以，单看过去历史上，表现优秀的指数，未来表现并不一定是最优秀的。
长期有效的策略
不过有两种思路，在指数基金投资上，是能够长期有效的。
第一个思路，是投资低成本的指数基金。
如果两个指数基金追踪的指数差不多，那么费率更低的指数基金，通常收益就会更好。
省下来的就是赚到的。
这是非常简单直接的提高收益的方法。
第二个思路，是在指数基金处于低估的时候投资。
也就是在‘价格低于价值’的时候买入，在熊市指数基金处于低估的时候开始投资。
因为指数基金长期上涨，只要避开在市场比较贵的时候开始投资，买的便宜，不仅风险较低，未来的收益也会不错。
另外还有一些基于上面两个思路的小投资技巧。
例如低估定投的时候，可以配合定期不定额的定投，越低估买入越多。这也可以提高每年2-3%的收益，这也是螺丝钉组合每周定投金额计算的时候所采用的方法。
再比如说对基金分红的处理。
例如在低估的时候设置为分红再投入，正常估值或高估的时候设置为现金分红，收到现金投入到其他低估品种中。
这样，保证每一笔分红都是投入到低估的资产中，也可以提高分红再投入的复利效果。
这些也都是我们现在正在做的事情。
如果未来有更好的基金品种出现，我们也会去研究发掘。不过投资低成本、低估值的指数基金，这是保证我们能获得不错收益的根基。
免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。
责任编辑：陶然
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
