债基界的天花板！272只成立满一年，且从没“绿”（跌）过？

Choice数据显示，昨天（7月30日）有16只债券基金，实施了红利发放。其中，凯石岐短债A/C已是年内第7次收益支付，尚正正享债券A/C和蜂巢丰嘉债券A，分别是年内第5次和第4次收益支付。

今年债券基金不仅分红次数多，还是分红金额的主力军！

Wind统计显示，今年以来截至7月30日，仅有65只股票型基金（多类份额，分开计算。下同）实施了分红，金额合计71.1058亿元；仅有114只混合型基金实施了分红，金额合计27.9031亿元；而1902只债券型基金实施了分红，金额高达888.4082亿元。

随着绩优债基受到追捧，部分产品还实施了限购，单日累计购买甚至不超过100元。司令前天的文章，整理了28只单日限购100元的纯债基金，从近一年夏普比率来看，天治鑫利纯债A、长城聚利纯债A、长盛盛启债券A等，不仅业绩回报出色，最大回撤和波动率控制也都较为优秀。

有小伙伴觉得，即使每天定投100元，一年也买不了多少，上涨过程中的收益还有限。于是有人留言：涨多涨少无所谓，有没有成立以来，还从没“绿”（跌）过的债基？

司令以为，即使是国债收益率也会发生回撤，成立时间较长的债券基金，肯定也不能幸免。并且，没有人只想着持有短短几天的债基，要么就从“月月正收益”角度来切入！

Wind整理后发现，仅有540只债券基金（多类份额，合并计算。下同），成立以来每个月都实现了正收益。如果以成立时间满一年（2023年7月31日前）进行统计，仅有272只债券基金符合月月正收益，堪称是债基界的天花板。

司令从成立满一年中，挑选出成立以来月月正收益的债基（多类份额，均选A类），并按照平均月度回报由高到低进行排序！还挑选了几位基金经理，看看如何展望三季度行情？

20只“月月红”短期纯债

依次为：诺德中短债A、鹏华稳福中短债A、兴银稳健90天持有中短债A、泰信添鑫中短债A、渤海汇金30天滚动中短债A、华富吉富30天滚动中短债A、财通资管鸿慧中短债A、国泰君安90天滚动中短债A……30天、60天、90天，滚动持有期型居多。

诺德中短债二季报认为，组合配置仍以短久期城投债为主，增配了中长久期城投债和商业银行金融债，兼具相对较高的票息收益和相对较长的久期。预计第三季度经济基本面对债市仍有支撑，整体流动性宽裕，但第三季度大概率为供给高峰，特别国债及地方专项债有望加速放量，关注后续的供给节奏。

华富吉富30天滚动中短债展望三季度，认为经济发展转型升级的方向不变，货币政策有进一步宽松的可能，进而对债券市场形成支撑。从胜率来看，短端债券确定性可能大于长端，但从赔率来看，市场或认为长端的资本利得吸引力仍更高。

16只“月月红”中长期纯债

剔除了定开型之后，依次为：兴华安聚纯债A、建信鑫和30天持有A、兴华安悦纯债A、汇添富稳航30天持有A、易方达安裕60天持有A、交银稳安90天持有A、长城聚利纯债A、山西证券裕景30天持有A……同样是30天、60天持有期型居多。

山西证券裕景30天A展望三季度，认为融资需求还将走弱、政策扰动有限、资金面维持平稳，债市走熊的风险不大。但是央行限制长端下行空间，目前点位赔率也有限，三季度债市可能窄幅震荡的格局。

华泰柏瑞锦合二季报认为，货币政策预计将保持相对宽松，但不可忽视长久期债券的波动将会加大，应注意控制组合的久期风险。年内仍可预期降息降准的操作，但具体落地时点受到汇率因素的制约。

9只“月月红”混合型债基

依次为：嘉实稳健兴享6个月持有A、明亚稳利3个月持有A、招商安和A、大成元丰多利A、景顺长城景颐裕利A、长城集利A、浦银安盛稳健富利180天持有A、恒生前海源丰利A、施罗德恒享A。需要注意的是，除了招商安和、恒生前海源丰利，其余几只规模都较小。

恒生前海恒源丰利展望三季度，认为信用利差当前已经较低，信用债本身的波动基本将由无风险利率决定，但由于城投债融资负增长，信用债在短线上可能呈现出独立的行情，即不随利率的波动而波动。当前信用与利率的比价来看，利率债从流动性、税收优势等方面更有性价比。

20只“月月红”指数型债基

跟踪指数包括：中债优选投资级信用债指数、中债1-5年政策性金融债指数、上清所0-3年证金债指数、中债1-3年证金债指数、中债0-2年证金债指数、中证同业存单AAA指数。债市不确定因素太多，指数型债基至少可以确定买的是什么。

目前，债券型基金数量接近3700只，占全部基金约1/3，挑选债基同样如大海捞针。投资没有捷径，但是按照一定的“条件选基”，至少能提高未来的胜率。

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