“1拖多”基金经理离职基民怎么办？从“1拖21”韩阅川闪离易方达后数据找答案（之一）_新浪财经

#公募25周年新浪财经致敬公募基金25周年评选活动火热进行中，刘晓艳、李一梅、王凡、陈戈、杨小松、江向阳、王小青、邓召明等70+掌舵人物，蓝海竞逐，迈向下一个五年征途>>谁是您心中最优秀领军人物？谁家是您最信赖的基金公司？谁是您最青睐基金经理？【点击投票】

作者：围基解密

来源：合富永道

《易方达混合型基金缩水800亿，一只基金年缩水449.95亿，林森要不要背这个锅？》引起了不小的影响，不少基民感叹，学了实用的一招。明白了如果你持有的基金的知名基金经理突然离任多只基金产品，且该基金多为机构持有人的债券型基金，那么一定要提早撤离。

有基民问：如果“1拖多”的偏股混合型基金经理离职，是不是也适应这种规律呢？

围基解密再深入分析一个去年的“1拖多”之王易方达曾经的基金经理韩阅川的例子。

韩阅川去年因涉场外期权传闻闪电从易方达旗下的21只基金离职，其中有20只是偏股混合型基金，那么他的离职是否引发了赎回潮呢？有没有发生类似林森这种机构大规模赎回的效应呢？

表1、易方达基金2022年8月6日韩阅川不再担任易方达新利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理公告

资料来源：易方达新利灵活配置混合型证券投资基金公告

据济安金信基金评价中心数据，易方达基金管理公司2022年混合型基金缩水高达801.69亿，是全行业基金公司中混合型基金缩水最多的公司。

围基解密认为缩水并非业绩惹的祸，易方达2022年混合型基金整体业绩为-6.54%，远远跑赢市场同类平均收益-15.03%的水平，排在全行业9/165位置。而林森离任的7只基金，光A份额在2022年就缩水了近700亿。其中，易方达裕祥回报债券A从730亿缩水到280亿元，缩水450亿。林森离职对持有人和基金公司的影响显而易见。

韩阅川管理的债券型基金易方达裕鑫债券同样以机构持有人为主，韩阅川离职前规模为17.27亿，离职不到2个月缩水1.32亿，缩水比例只有7.61%。

围基解密通过对韩阅川管理21只基金的梳理发现，同样以机构持有人为主，离职前后规模的缩水不像林森离职那么剧烈。21只基金规模变化大致可以分为持续缩水、先增后减、规模相对稳定甚至增加三种情况。

数据显示，韩阅川管理15只基金在其离职后出现缩水，缩水总规模为19.65亿。缩水比例最大的基金为32.25%，缩水比例最小基金为5.51%；有3只基金缩水规模超过30%，有4只基金缩水比例低于10%；8只缩水比例在10%-21.33%。就投资管理能力而言，杨康的实力明显优于韩阅川，且这缩水的15只基金普遍规模较小，为何有几只基金还是出现了超30%的赎回呢？我们后续分解。

对投资者而言“一拖多”问题本质是能否被公平对待的问题。“一拖多”就像摩门教一夫多妻制。但摩门教教义要求一夫多妻中的丈夫要给所有的妻子一样的爱，对所有的妻子要一视同仁。而“一拖多”基金经理管理的多只基金背后是无数的投资者和他们的真金白银，不但要对得起投资者的信任，更要严格遵守基金契约，必须要对其管理的所有基金一视同仁，要投入同样的精力，获得同样的收益。

基金经理可以管理多只基金产品，但是所管产品在收益率上的差距不能太大，这是衡量基金经理是否对管理基金产品一视同仁，或者是否有能力管理多只基金的标准。而现实中“一拖多”基金经理难以避免不同产品出现厚此薄彼的问题，进而会带来公平交易的严重问题。

作为基金业“1拖多”的行业顶流韩阅川管理的基金有如下特点：

1、21只产品中有20只混合型基金，规模普遍偏小。

2、在22年2季度因择时导致业绩和排名大幅下滑，集体惊现择时杀。

3、持有人以机构持有人为主。

数据统计发现，韩阅川管理的15只产品出现缩水（以下数据图表来源为天天基金）：

1、易方达瑞祥灵活配置混合I型证券投资基金为普通混合型产品，韩阅川离任前9.01亿，离任后缩水2.9亿，缩水32.25%。