用固收+基金逆市加仓，是个好选择吗？|基金_新浪财经

今年对基民而言并不顺利，上证指数一度跌破3000点，赚钱的基金有点少。今年年初很火的固收+最近表现怎么样？如果想以固收+基金为标的逆市加仓，是一个好的选择吗？

多个指数十年同期跌幅第一

年初至2022.5.20，wind股票基金指数下跌-20.39%，灵活配置型基金指数-14.00%，申万宏源固收+基金指数-4.12%，偏债混合基金指数-3.47%，均为近十年同期下跌TOP 1。市场确实很糟糕，连向来以净值曲线优美向上为主的固收+基金也未能幸免，但确实是各类指数中表现相对较好的。

数据来源：Wind，单位：%，截至2022.5.20

逆市加仓固收+回报可观

有点经验的基民都知道逆市加仓、低买高卖的好处，但问题是不知道底在哪里，在下跌行情中买入，后续如果有大的回调难免心痛。那么如果权益类基金不敢买，固收+基金可以吗？

我们拉取了Wind偏债混合型基金指数，近10年间，除去今年一季度，该指数还有8个季度下跌，如果在这些下跌季的最后一个交易日买入，持有1年、3年、5年，100%获得正回报，涨幅也较为可观。可见，在市场哀鸿遍野的时候逆市加仓固收+，以更低的成本拿到筹码，回报还是相当不错的。

数据来源：Wind，单位：%，数据区间：2012.7.1-2022.3.31

理论数据如此，实际操作上投资者会选择逆市买入吗？同样在上述8个季度中，剔除当季新成立基金，其中4个季度固收+基金的份额出现增长，一半的下跌季中都有“聪明投资者”在逆市加仓固收+。

数据来源：Wind，单位：%，数据区间：2012.7.1-2022.3.31

几只收益风险指标优秀的固收+基金

逆市布局固收+基金，重点在于挑选的基金“+”的能力足够强。今年2月我们曾经推荐过一波固收+业务做得不错的基金公司，可转债连跌，“固收+”基金还香吗？。当时我们说过，对于精选股票策略的固收+基金，基金公司的选股能力是核心，同时基于固收+基金相对稳定的股债仓位，以及追求稳健回报的定位，不适合择时型或高弹性赛道型选手，风格稳健、擅长自下而上选股的团队较为适配。当时我们简要列举过国海富兰克林基金的几只产品，今天再来复盘下。

我们拉取国海富兰克林旗下基金中成立超过三年、近三年的股票仓位在13%-20%左右的基金，将其归为固收+基金，共有5只，其中4只成立以来实现年年正收益，其中也包括了大熊市的2018年，对比股票仓位来看，年化回报也比较令人满意。

数据来源：Wind，单位：%，截至2022.5.20

固收+基金主打的点是“进可攻、退可守”，投资性价比高，所以除了直观的回报，风险控制也非常重要。我们拉取了国富所有固收+基金成立以来的收益风险指标对比，几乎是完胜同类平均，今年新成立的国富鑫颐收益表现尤为亮眼。

数据来源：Wind，单位：%，截至2022.5.20，同类为Wind投资类型二级分类

表格数据可见，今年3月2日成立国富鑫颐收益混合，虽然刚成立就遇上了下跌行情，但表现仍然突出，Alpha、Sharpe、波动率、下行风险等各项指标都明显优于同类平均，期间最大回撤只有0.51%，远好于同类基金平均最大回撤的4.34%，体现了优秀的风险控制能力。同时，在5月市场回暖后，基金净值稳步提升，截止5月20日，A份额净值为1.0084，取得了正回报。

这只基金目前已经打开申购，我们认为还是值得关注的，一是因为国富固收+产品线的整体业绩稳健，不容易“选基失败”，二是因为这只基金由国海富兰克林研究分析部副总经理王晓宁、固定收益投资副总监沈竹熙搭档管理，两位经验丰富的老将强强联合，更能应对当前波动的市场。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。