清越科技募投项目资金使用或不明，招股书数据真实性存疑

来源：壹财信

作者：童牧瑶

2021年12月，中小显示面板制造商苏州清越光电科技股份有限公司（下称：清越科技）科创板上市申请获受理。本次IPO清越科技聘请广发证券为保荐机构，立信所为审计机构。

IPO期间，清越科技因为报告期内一年两次变更实控人、PMOLED市场份额被吞噬、募投硅基OLED项目前景未明等问题频遭媒体关注。此外，《壹财信》研究招股书发现，此次IPO的募集资金在使用上或存在流向不明的风险；同时，清越科技招股书多处购销数据有出入，甚至招股书中还出现数据前后矛盾的情况。

募投资金使用或不明

本次IPO，清越科技拟募集4亿元建设硅基OLED显示器生产线技改项目（下称：技改项目）、前沿超低功耗显示及驱动技术工程研究中心建设项目（下称：研究中心项目）和补充营运资金项目。

据招股书显示，技改项目和研究中心项目的项目实施主体分别为昆山梦显电子科技有限公司（下称：梦显电子，系控股子公司）、义乌清越光电技术研究院有限公司（全资子公司），项目建设周期分别为24个月和60个月。

但根据技改项目2020年12月编制的环评报告显示，技改项目预期投产日期为2021年1月。根据研究中心项目2021年4月编制的环评报告显示，研究中心项目施工工期为2021年4月至5月。

另外，环评文件主要设备数据存在自相矛盾的问题。

技改项目环评披露项目新增生产设备切割机、焊线机、干刻机、EFFM各2台，清洗机、涂胶显影机、倒片机、去胶机等各1台，合计为15台（套），实验/研发设备为13台（套），测试设备27台（套），辅助设备4台（套）。而据环评文件附件的备案证披露，技改项目采购蒸镀机、光刻机总共10台（套），环评所披露的设备数量出入的原因我们也不得而知。

除了上述问题，清越科技募投资金的使用或更值得关注。

招股书显示，技改项目将通过建设硅基OLED显示器生产线，购置蒸镀机、光刻机、涂胶显影机、干刻机等生产设备及相应研发、检测设备，将公司的研发优势转化为产品优势，提高产品技术含量，着力构建更加全面的产品结构，拓宽业务布局，培育新的利润增长点，为公司可持续发展奠定坚实的基础。

技改项目投资总额30,000.00万元，拟募集资金15,000.00万元，其中建安工程为3,369.10万元，设备购置及安装为25,908.81万元，铺底流动资金为722.09万元。项目工程实施规划分为初步设计、设备购置及安装、厂房改造、人员招聘及培训、试运营五个阶段。

值得注意的是，技改项目是在OLED微显示器生产项目（下称：生产线项目）的基础上进行建设的。据2020年4月编制的生产线项目环评文件显示，在昆山高新区晨丰路188号3号房投资36,000.00万元，进行生产线项目，拟购置大蒸镀设备、清洗机等设备。项目完成后，预计年产OLED微显示器60,000片。项目建设内容除了主体厂房生产车间外，还有贮运工程、公用工程（给水、排水、供电、绿化）、辅助工程、环保工程。

技改项目则是对现有工艺进行调整，增加清洗、涂覆、前烘、曝光、后烘等工艺。因此项目公用工程也进行了新增，即位于3号厂房一楼设置PVD成膜、涂覆、烘烤、干刻等工段，在公用工程中新增用水、生产废水处理等。

综上，生产线项目和技改项目地点相同，都有建设公用工程、环保工程内容，且采购设备也有重合。

虽然生产线项目环评文件显示项目预期2020年6月投产，但该项目并未按期完工。技改项目环评文件（2020年12月编制）显示，生产线项目处于在建状态。同时招股书在建工程显示，2020年末、2021年6月末，梦显电子产线建设账面价值分别为13,981.44万元、17,917.25万元。

同时在重大资本性支出中，招股书披露，报告期内，清越科技购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5,141.85万元、9,478.27万元、25,082.40万元和7,232.91万元，该资本性支出主要为昆山二期厂房工程、梦显电子产线建设（硅基OLED显示器生产线技改项目）及义乌清越模组项目一期等重大工程建设。

梦显电子成立于2018年12月27日，注册和实收资本均为36,000万元，清越科技和国有股东昆山高新创业投资有限公司各持有58.3333%、41.6667%的股份，主营业务为硅基 OLED 产品的研发、生产和销售。虽然招股书中并未明确指出在建工程和重大资本性支出中披露的梦显电子产线建设为前述生产线项目，但根据绿网披露的梦显电子环评，可以看到梦显电子仅有前述两个工程，并无其他项目。且生产线项目和技改项目的环评中存在“尚未从事生产活动”和“公司目前产品方案及产能为年产 OLED微显示器60,000片”的表述。综上，梦显电子若无未批先建或无需环评批复的工程，那么招股书中在建工程中披露的梦显电子产线建设（技改项目）即为前述的生产线项目和技改项目。

而根据招股书对生产线项目和技改项目的披露方式，显然可以看出两个项目是同时进行的。在采购设备、建设地址、公用工程、建设时间线交叉重合的情况下，如何严格区分确保募投资金的正确使用?

招股书数据真实性存疑

经过多年的技术积累与产品迭代升级，目前清越科技已形成以PMOLED业务为主、电子纸模组与硅基OLED业务为辅的产品架构与业务格局。2018年至2021年1-6月（下称：报告期），清越科技采购的主要原材料包括驱动芯片、屏体半成品、玻璃基板、电子纸膜、电路板等，清越科技也与关联方进行了频繁的采购。

据招股书，龙腾光电在2018年11月之前与清越科技存在关联关系。报告期内，清越科技向龙腾光电采购商品的金额分别为413.86万元、397.40万元、924.78万元、212.40万元。

龙腾光电2020年8月科创板上市招股书显示，2017年至2019年其向清越科技（股改前名称为昆山维信诺科技有限公司）销售液晶面板金额分别为304.75万元、385.47万元、5.75万元（该数据仅为2019年1月关联销售数据），这与清越科技招股书相比，2018年两处数据相差28.39万元。

除上述清越科技与关联方在招股书中披露的数据存出入外，清越科技招股书数据存在自相矛盾的情况。

同样，2018年11月之前，固安翌光科技有限公司（下称：固安翌光）为清越科技的关联方。

报告期内，清越科技向固安翌光销售商品金额分别为1,752.87万元、1,310.42万元、1,390.47万元、1,027.76万元，采购屏体半成品金额分别为4,447.25万元、3,657.57万元、2,277.72万元、1,622.76万元。

但在招股书153页主要原材料采购情况披露，报告期内，清越科技采购屏体半成品金额分别为4,044.39万元、3,377.97万元、2,146.51万元、1,547.70万元，这比上述同期向单一供应商采购同一产品的金额分别少了402.96万元、279.60万元、131.21万元、75.06万元。

对于上述募投资金的使用和信披等问题，清越科技或需要进行解释说明，《壹财信》也将继续关注。

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