大肉又来啦！

原标题：大肉又来啦！ 来源：基少成多

一、5月28日可转债上市

绿茵转债，生态环境建设工程施工，规模7.1亿元，代码127034，AA-，类黄金级，转股价值98.22元，预计开盘价108元-112元。

可比转债：铁汉转债、花王转债。

5月份以来，绿茵转债正股震荡上扬，对可转债价值提升有较大贡献。

卖出建议：稳健者可以在9点25分前挂100元（无条件单）或者100元以上回落0.1元卖出（有条件单），后者有机会多赚一些。

二、6月1日可转债打新——三花转债（类钻石级）

三花转债，申购代码072050，交易代码127036。

整体评级：类钻石级，转股价值100.46元，按当前情况预计每签可以盈利200元。

基本信息：AA+，6年期，转股折价0.46%，每张持有到期本息为114.5元（税后本息为111.6元）。发行规模30亿元，每股配售0.8375元，最低120股确保可配售一张，股权登记日为5月31日。

正股三花智控（002050），专注于冷热转换、温度智能控制的环境热管理解决方案开发，致力于建筑暖通、电器设备和汽车热管理领域的专业化经营。生产的制冷空调电器零部件、汽车零部件，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等产品。

可比转债：克来转债、奇精转债。

2020年年报显示，制冷空调零部件占营收的80%，毛利率为30%；汽车零部件占营收的20%，毛利率30%。从范围上看，国内业务占营业收入的52%，毛利率为31%，海外业务占营业收入的48%，毛利率为28%。

投资风险：

1.业绩具有微弱的周期性。公司客户主要为空调和汽车生产厂商，下游客户的需求与经济周期密切相关，公司业绩有一定的波动性。2020年，公司扣非利润同比下降5.97%。

2.短期涨幅偏大。去年低点以来，累计上涨91%，处于偏高水平。

3.估值偏高。公司当前的市盈率和市销率分别为48.27和5.97，均处于90%的分位数，整体偏高。

主要看点：

1.盈利能力较强。公司2016年至2020年的ROE均值为16.63%，处于较高水平。

2.现金流较好。公司历年经营现金流净额均为正数，2021年一季度末余额为36.11亿元，略高于发债规模。

3.负债率适中偏低。2021年一季度末的负债率为40.52%，处于适中偏低水平。

4.短期偿债能力较强。公司的流动比率为2.18，速动比率为1.6，短期偿债能力偏强。

5.有较大潜力。公司市场份额较为稳固，多个空调和汽车的零部件产品做到全球第一，与国内外知名企业深度合作，有望受益于空调和新能源汽车放量。

三、优选老债

低价转债【稳-安全好】：鸿达转债、文科转债、东湖转债、本钢转债、华自转债。

折价转债【狠-波动大】：中钢转债、永创转债、鸿达转债、永安转债、永冠转债。

以上仅为个人思考，不做推荐。

四、5月28日（今晚）直播介绍

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