美国继续大放水...

来源：包子君

美国当地时间3月6日，美国参议院以50票赞同，49票反对，通过了1.9万亿美元新冠纾困救助法案。美国从本月开始为符合条件的个人发放1400美元的纾困金。

现在美国一次放水就是1.9万亿美元，约12万亿人民币啊，很多人对这么大的数值没有概念。我来做个对比，中国积累三十年的官方外汇储备才攒了3.2万亿美元，结果美国一次放水就是1.9万亿美元。

放水这种东西，就像吸毒一样，是容易上瘾的，而且很难戒掉。总之，长期看美元越来越不值钱了。

美联储的资产负债表规模扩张的背后就是美元印钞量的过程，从去年开始美联储的资产规模就开始迅速飙升。2019年年底时美联储总资产也就4.21万亿美元，到2020年年底的时候已经变成了7.41万亿美元了，过去一年增加了3.2万亿美元。知道为什么去年美股中的那些科技股一年内能涨那么多了吧。

你们猜，到2021年年底的时候美联储的资产负债表的规模能扩张到什么规模？

美国大放水的同时也使得自己的债台高筑，2020年一年美国的联邦财政赤字就高达3.132万亿美元，占美国GDP的比重高达14.9%，这个数据是美国二战以来最高财政赤字。现在联邦政府负债总额也已达到27.4万亿，占美国GDP的102%。美国欠了这么钱，本金估计不可能还上了，利息估计还可以还。

美国人在他们的债务没有到达GDP70%之前，他们就说负债超过GDP的70%是害的。现在他们的债务占GDP比例早超了，他们又为自己的高赤字洗地。现在美国无限制地放水已经动摇了美元的信用基础，中国、欧洲都在减持美债，以后还敢大量拿美债的大国央行会越来越少。

拉长周期看，美债已经经历了40年的超级大牛市。10年期美债的收益率从1981年的16%左右下降到现在的1.4%附近。美债长牛的背后就是一部美元货币宽松史...

但是，美联储放水速度比美债收益率下行的速度快多了。这就是巴菲特在股东信里说不应该投美债的原因，投美债收益率太低，但美国货币放水太猛。

具体到对市场的影响：

1、1.9万亿美元的纾困救助法案是给短期市场是一剂强心针，据说后面还有3万亿美元基建刺激政策待出。这些刺激计划可能让包括美股、美债在内的美国资产都起到支撑作用。周五纳斯达克指数一度跌2.5%，最后上演大奇迹日，收盘涨1.55%。纳指能大逆转的原因之一就是市场预期1.9万亿美元新冠纾困救助法案会被通过。

2、今年经济的主题词会是经济复苏，大宗商品价格持续上涨。近期原油价格涨就是一个例子，目前ICE布油价格已经涨到了快70美元了。要知道去年4月的时候，布油一度跌倒了19.99美元。投资者今年还是要多关注顺周期板块的投资机会。

这里顺便吐槽一下，过去一年原油基金在跟踪业绩基准中的损耗太差。现在布油价格快到70了，原油基金的净值还没有涨到之前原油价格45元时的原油净值呢。

3、在全球大放水+经济复苏的背景下，今年的通胀压力会比较大。

4、去年中国享受了疫情之下供应链优势的红利，人民币升值幅度还是比较大的。现在美国短期经济数据比较强，又有新一轮刺激措施，今年人民币升值进程可能就暂时告一段落甚至出现一定程度的贬值。不排除今年人民币汇率贬值到6.8-6.8的可能。但是，长期看人民币没有趋势性贬值基础，这个大势要把握好...

5、长期看，持有优质资产才能跑赢通货膨胀。

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