市场震荡分化,如何应对年末行情的不确定性?

市场震荡分化,如何应对年末行情的不确定性?
2020年11月25日 11:45 养基司令

机构一致看好股市行情,2021年谁是最强风口?布局窗口期来临,立即开户,抢占投资先机!

四季度以来,市场沿着复苏的逻辑,行业轮动加快,周期股与成长股的分化仍在延续。从之前的化工、有色,向汽车、钢铁、煤炭等周期性品种过渡,并逐步延伸到酒店、旅游、航运等服务业,最近又切换到了军工、白酒、家电、银行等板块。

那么,是否可以借机提前布局2021年呢?展望2021年行业轮动节奏及配置建议,各大证券机构也有所不同。比如中信证券提出“慢涨三部曲”,从跨年直到明年二季度中是第一阶段轮动慢涨期,建议坚持配置顺周期品种,包括可选消费和工业板块,并兼顾半导体、生育政策等主题;明年二季度中至三季度,建议增配大金融和必选消费,关注新能源、国防安全;明年四季度开始,科技板块和医药的相对配置价值将会提升。而招商证券建议关注三大主线,分别是十四五规划与双循环的政策红利、战略性新兴产业规划新增领域与确定性强领域、消费升级背景下的新消费趋势。

相信每个投资者都想弄清楚目前市场所处的周期位置,来决定下一步是否应该继续留在市场或追加投资,还是应该选择果断卖出后离开市场。不过,谁也没法说自己已经看透。投资想要长期战胜市场,穿越牛熊周期真有那么难吗?面对年末震荡分化行情,到底应该买啥基金,才能轻松应对市场的不确定性呢?

司令正好想起近期热播的新版《鹿鼎记》,金庸先生笔下的主人公韦小宝勾起了一些思考。韦小宝可以说是拥有多重身份,朝廷的鹿鼎公、天地会青木堂的香主、铁剑门木桑道长的徒孙、神龙教的白龙使,一人担当多面角色,并且都能左右逢源。对于稳健型投资者来说,哪类基金的投资收益与回撤控制也能够“左右逢源”呢?

目前市场上有不少采用“固收+”策略的基金,配置底仓资产(利率债、信用债等固收产品)的同时,还会配置少量股票、股指期货、国债期货、可转债等高收益品种,或者采用量化对冲手段、CTA策略(主要指期货产品的程式化交易手段)来增厚产品的收益。比如,混合债基就是不错的“固收+”产品,具备“牛市大赚、熊市稳赚”特点,比较适合稳健型投资者,以此穿越年末行情甚至牛熊周期。

那么,究竟如何才能选到靠谱的“固收+”产品呢?

司令觉得在挑选混合债基时应该重点观察以下几点:基金经理是否长期具备自上而下的宏观视野?是否具备出色的大类资产配置能力?能否踏准股债配置时机以增厚产品收益?目前管理的产品长期业绩和回撤控制是否出色?当然,基金公司的整体固收实力也需要重点观察。

华夏基金固定收益部执行总经理柳万军,显然是“固收+”领域的佼佼者,具备“多面手”实力。

Choice数据显示,柳万军目前正在管理的几只“固收+”产品,重视动态大类资产配置,采用“固收打底,权益增强”策略,能够同时兼顾稳健和收益,业绩回报和回撤控制都比较出色。以A类份额为例,截止2020年11月19日,华夏安康信用优选债券A近一年收益率11.00%,任职回报69.64%,平均年化收益率8.41%;华夏双债债券A近一年收益率24.20%,任职回报47.32%,平均年化收益率7.51%;华夏鼎沛债券A近一年收益率21.70%,任职回报43.95%,平均年化收益率16.37%。其中,华夏安康信用优选更是获得过四项行业“奥斯卡”大奖,2015年“一年期积极债券型明星基金”、2017年“一年期开放式债券型金牛基金”、2017年“三年持续回报积极债券型明星基金”、2018年“五年持续回报积极债券型明星基金”。

司令继续以华夏安康债券A来进行说明。最近连续四个季度(2019Q4、2020Q1、2020Q2、2020Q3),债券仓位占比都在80%以上,股票仓位平均占比18.86%,较好地抓住了权益敞口的配置机会。从2020Q3前十大重仓股配置风格来看,依次是中国平安万科A招商积余埃斯顿阳光电源视源股份航发动力航天发展莱克电气平安银行,可以看出估值与成长风格兼具的特点;而债券仓位除了企业信用债以外,也积极配置可转债品种,以此增强债券仓位收益。如果用一句概括就是:平时比追求,撤时比底线。

公开数据显示,柳万军毕业于中国人民银行研究生部金融学硕士,具有丰富的债券市场研究和投资管理经验,截止2020年9月30日,总管理规模147.34亿元。他曾任中国人民银行上海总部副主任科员、泰康资产固定收益部投资经理、交银施罗德基金固定收益部基金经理助理等,并于2013年6月加入华夏基金。

至于华夏基金的整体固收实力,相信不少资深基民也有所了解。银河证券基金研究中心数据显示,截至2020Q3末,华夏基金债券投资主动管理能力在可比的114家基金公司中位居前三,是前三季度业绩TOP20债基数量最多的基金公司,华夏鼎利债券、华夏可转债增强债券、华夏双债债券、华夏聚利债券四只基金榜上有名,占据了全部榜单的1/5。

提到华夏基金“固收+”投资,还有另外一大特色,那就是由债券基金经理决定股债的资产配置比例,根据债券投资能贡献的安全垫来决定整体组合的风险暴露,而权益类基金在设置好的仓位内决定权益类资产配置品种。这样做的好处是,既实现了股债基金经理的有效配合,也能更好确保组合整体风险控制。

司令了解到,由柳万军掌舵的“固收+”新品——华夏鼎清债券基金(A类010014, C类010015)将于今天(11月25日)起正式发售,业绩比较基准“80%*中债综合指数收益率+20%*沪深300指数收益率”,同样也是一款定位于固收+策略的混合债基,并且新基金具备更加灵活的建仓期策略优势。

大多数人往往只重视回报,少数人会管理风险,却极少有人关注成本,极少有人真正理解时间的价值。而采用“固收+”策略的产品,可以帮助投资者轻松穿越牛熊周期。近期国债利率持续上行,明年或将出现“紧信用+宽货币”组合的情况,当前利率点位已经具备了一定的安全边际。所以,如果还在纠结如何应对年末市场行情的不确定性,同时又想来年获得相对不错收益的稳健型投资者,建议可以入手。

扫二维码 领开户福利!
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
收益 债券 华夏 华夏基金

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 11-26 博迁新材 605376 11.69
  • 11-25 联泓新科 003022 11.46
  • 11-25 确成股份 605183 14.38
  • 11-25 新致软件 688590 10.73
  • 11-25 兆龙互连 300913 13.21
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间