5G+军工概念,1年半涨到400+,这只转债的弟弟来啦|基金实盘定投第39期

5G+军工概念,1年半涨到400+,这只转债的弟弟来啦|基金实盘定投第39期
2020年08月05日 22:14 基少成多

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来源:基少成多

点击头像,在右上方搜索按键输入转债名称,可以在站内查看历史转债分析。

今日上市的瀛通转债(128118)开盘价为123元,略高于预测价格,打开涨停后,10分钟内最高上涨至126.289元,最终收于121.882元,贴近预测下轨。随着市场的火热,可转债打新的中签率继续下降。例如大盘债隆20转债,平均每户只能中0.12签,只有抢权才有机会加个鸡腿。

不过抢权配售是个技术活,弄不好,会伤条腿,目前基金少只在知识星球实盘提示,可以大幅提高胜算,绝大多数情况下可以吃到鸡腿。

今日,A股震荡后上涨,昨天的金融地产三惨虽然下跌,但形态不错,未来依然具备潜力;航天、芯片等休息后继续领涨,形态较好。不少网友问,我们要不要参与热点投资。

其实对于看好的行业,基少更喜欢提前布局,少一点浮躁,多一份淡定。例如基于对芯片行业的看好,守正出奇2019年7月底即开始买电子基金,后来逐步切换到新成立的半导体基金和芯片基金,这一年多一直不离不弃,累计盈利丰厚。雄霸天下/熊指一成立就布局医药和白酒,始终如一,享受了行业的整个上涨,不参与热点、不会被套、还能赚钱,也挺香。

8月6日可转债上市

宁建转债,代码113036,AA级,质地一般,内在价值119.8元,预计开盘价117-121元。

如果开盘涨停(开盘价大于或等于120元),建议10点钟打开涨停后(10点前也可委托),以低于市价0.2元挂单卖出;

如果开盘不涨停,则9:25分前以低于开盘价0.2元挂单卖出;

有条件单可以设置自高点回落0.1元卖出。

8月7日可转债打新

特发转2,申购代码070070,交易代码127021。

该转债正股对应的第一只转债为特发转债(127008),2018年12月份上市,第三个月转债爆炒只229.98元,消停一年后,再次被爆炒至436.66元,今日收于312.8元。不过当前转股溢价30.29%,属于比较危险的“双高债券”。

整体评价:黄金级,内在价值119.5元,按当前情况预计每签可以盈利190元。

基本信息:AA,5年期,转股折价7.29%,每张持有到期本息为113.3元(税后本息为110.64元)。发行规模5.5亿元,每股配售0.6735元,最低149股可确保中一张,股权登记日为8月6日。

正股特发信息(000070),通讯设备,公司是国内最早开拓并一直专注于光纤、光缆及光通讯设备开发、生产的国家级高科技企业之一,主要经营光纤光缆、电子元器件、光通讯设备,产品广泛应用于电信、移动、联通、广电、电力、航空、军工和工业电子等领域。公司率先创造了多项全国第一:国内最早研发出ADSS光缆并保持最大使用跨距纪录;国内第一条OPPC光缆;国内最大芯数光缆-1000芯骨架式光缆等

2019年通讯设备销售占营收的57.51%,毛利率11.46%;光纤光缆销售占营收的33.11%,毛利率为22.21%;电子设备销售占营收的6.09%,毛利率44.12%。从区域看,国内占营业收入的88.49%,毛利率18.37%;国外占营业收入的11.51%,毛利率18.07%。

投资风险:

1.行业周期性强。因公司的产品需求与技术升级密切相关,呈现明显的周期性。最近10年来,2010年、2013年和2019年均是企业发展的低谷期,扣非利润出现明显下滑。例如2019年的行业过剩期间,移动采购的光纤每芯公里从60多元下降到30多元,直接腰斩。

2.现金流偏紧。2018年、2019年和2020年一季度经营现金流净值均为负数,一季度末的现金余额为5.29亿元,相对发债规模处于偏低水平。

3.短期涨幅偏大。2月3日低点以来的累计涨幅为59.47%,处于偏高水平。

主要看点:

1.概念多、股性活。公司业务涉及5G(光纤光缆)和军工信息化(军用航空通讯设备和军用计算机等),概念较多,股性活,容易被爆炒。

2.负债率适中。一季度末的负债率为55.81%,处于适中水平。

3.盈利质量偏好。2015年至2019年,加权ROE均值为11.93%,处于偏高水平。

4.估值适中稍高。公司市净率为3.9,市销率为2.68,分别处于67%和61.36%的分位数,处于适中稍高位置。

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明天是实盘定投第39期,我准备按照规则,继续定投“雄霸天下”。

该实盘定投采用的策略是低估多买优质股基,高估多买债基,是一种稳健的长赢投资方式。参考点指标就是中证银行市净率PB。之所以选择银行,是因为这个行业的估值非常稳定,而且常年看着都不会眼晕

市净率PB就是每股价格/每股净资产。价格相当于我们花的钱,净资产相当于东西真正值的钱。

在季度末PB估值为1-1.05时,股基和债基各买一半,即价格相对公允时我们买一半的股票基金和一半债券基金。以后,PB数值上涨时,价格逐步高于估值,股票的性价比下降,我们就逐步减少股票基金的买入量,多买债券基金;反之,在股票的性价比提高时,我们就逐步多买股票基金。下面是两者的配比表:

通过上述的操作,在2013年6月底至今的测算中,每年可以赚19.87%【最近一年较高,日常15%+】,年年赚钱(此处一年指本年6月底至次年6月底),整体稳健且赚钱不少。如果你能坚持持有1年或以上,这是一个非常不错的策略。

该策略即体现了价值投资的低买高卖,也集基金定投+资产配置两类策略的优点于一身,属于基少研发的“自动驾驶模式”投资策略之一。

二季度末银行的PB数值低于0.8,当前的银行PB数值为0.63,依然低于0.8。根据策略,本次继续全部买入股票基金组合。

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另有网友希望推荐几本关于可转债投资的书籍,这里也简单说一下,可以一起打包买。可转债最近经典的书是安道全老师的《可转债投资魔法书》,风趣幽默,可以让人脑洞打开。不过书籍出版时间比较长,纸质版比较少,可以在网上购买电子版。

此外,今年也有不少作者撰写了书籍,其中规则讲解较为透彻的为饕餮海牵头撰写的《攻守:可转债投资实用手册》,撰写的浅显易懂的是阿秋撰写的《可转债投资黄金宝典》,大家可以根据自己的偏好,选1-2本购买,系统补补转债知识。

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