低估的指数或个股啥时候才能恢复正常？

来源：基少成多

沃伦.巴菲特说:

最好的投资课程要教好两件事，如何估计投资价值以及如何看待市场价格走势。

评估投资价值最常用的指标分别是市盈率、市净率和PEG。

正常情况下：

业绩稳定增长的个股或行业适合使用市盈率（市价/每股收益，简称PE），例如白酒、饮料、医药等。

年度业绩波动较为剧烈，或者负债率较高的企业或行业适合使用市净率（市价/每股净资产，简称PB），例如证券、银行、地产等。

业绩持续快速增长的个股适合使用PEG（市盈率/预计未来2-3年的业绩增速），例如科技股、生物制药股、医疗服务股等。

绝对的估值很难，参照个股或行业历史走势估值毛估估相对靠谱。

典型的就是银行，PB在0.75附近基本就见底了，四季度我们的一个模型测试可以满仓银行ETF，

也是基于历史经验数据。

但是低估不一定代表立马涨，甚至可能继续下跌，这时怎么办呢？

《股市稳赚》的作者乔尔.格林布拉特说：以我对美国市场的了解，市场恢复‘正确’，通常来说两到三年的时间就足够了。但是如果你每天都看报纸，那么日子就要难熬了。

A股恢复正常，一般也不会超过三年，短的话也许几个月。但是如果你天天看盘，日子确实难熬；如果每天想着挣钱赞资产，日子其实过得挺快。这不，2019年剩下不到3个月了。

稳赚组合继续发力

投资的第一目标是赚钱，第二目标是赚很多钱,这里展示一个稳赚高收益策略供各位网友参考，模型介绍详见《怎样建立一个放心的“高收益”理财组合？》。该模型的好处是，根据估值有节奏地高抛低吸，可以赚到估值波动和业绩增长的收益，同时提供了仓位管理指引，保证在绝大多数情况下，手里都有“子弹”可以发射，组合净值稳健增长。

新股发行

米奥兰特，300795，发行价14.27元，发行市盈率22.99元，行业市盈率24.83。

牛熊指公司业绩

1.科大讯飞，预计1-9月净利润3.3-3.8亿元，同比增长50.61%-73.43%，人工智能核心业务持续高速发展，其中三季度1.4-1.9亿元，同比增长58.81%-115.31%，今年前三年季度业绩增速逐步加快。

2.信维通讯，预计1-9月净利润8.1-8.4亿元，同比下降2.58%-6.06%，随着工厂搬迁完成，以及三季度电子消费旺季的达到，企业的产生得到释放，三季度实现净利润4.4-4.7亿元，同比增长4.8%-11.9%，总利润创历史最好水平。

3.泰格医药，预计1-9月净利润5.21-5.41亿元，同比增长63.84%-70.08%，主营业务保持良好发展，三季度净利润1.69-1.89亿元，同比增长70.71%-90.91%。

4.智飞生物，预计1-9月净利润16.52-18.69亿元，同比增长52%-72%。公司代理及推广顺利，三季度净利润5.05-7.22亿元，同比增长24.85%-78.61%，其中扣非利润增速中值约为64%。

市场资讯

1.海康威视表示，公司被列入实体清单，短期影响轻微，长期影响有限，绝大多数美国元器件都可以直接替代或通过新设计替代，少量暂时不可替代的物料可使用库存争取时间，未来会加大基础研发投入。

2.大华表示大部分进口原器件有替代方案，少部分没有替代方案的也有解决路径，供货短期不受影响，但是海外销售预计会受到影响，暂时无法确切评估影响量。

3.安徽宿州住建委发公开信，对农村转移人口在主城区购买首套商品房并落户的，对缴纳的契税全额财政补贴。预计类似措施将逐步在三四五线城市蔓延。管理城市就像经营一家企业，有人、有买卖才能兴旺发达。

查理.芒格说：

我不断地看到有些人在生活中越过越好，他们不是最聪明的，甚至不是最勤奋的，但他们是学习机器，每天睡觉前都比早晨聪明一点点。

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