外资私募：加快布局中国市场 产品策略更多元化

　　来源：展恒基金

　　原标题：名门出身且行事低调，外资私募发展究竟如何？

　　外商投资私募证券基金管理人，简称“外资私募”，是中国证券市场上的新兴投资机构。皆出身名门，却数量极少，又行事低调，颇具几分神秘色彩，引得资产管理同业好奇、中外财经媒体关注。

　　中国证券投资基金业协会（简称“协会”）日前发布公告称，推出四项具体配套政策，一是明确外资私募实际控制人可以是受境外金融监管部门监管的境外机构；二是明确外资私募基金投资参与银行间债券市场的标准；三是为外资私募的外籍高管和投资经理开设英文从业资格考试；四是放开外资私募产品参与“港股通”交易的限制。上述举措为外资私募管理人进入中国市场创造了公平竞争的商事环境，也向国际市场传递了我国基金行业对外开放的坚定信号。同时，协会还表示，欢迎外资私募管理人在合规经营的基础上，进一步扩大在华展业范围，申请开展公开募集基金管理业务。

　　从2017年1月3日首家外资私募在协会完成私募管理人登记以来，已有富达、贝莱德、瑞银等国际知名金融机构积极在华设立外资私募管理机构，今年最新备案登记的外资私募包括联博汇智投资、安联寰通资产、德劭投资、野村投资、霸菱投资等。

　　协会数据显示，截至目前，共有21家外资机构在协会登记，备案产品47只，资产管理规模超过54亿元人民币。目前，备案产品较多的外资私募包括惠理投资、元胜投资，均推出了6只中国私募基金，瑞银资管、施罗德投资也备案了5只基金。

　　今年以来，外资私募布局中国市场的步伐在加快。截至目前，今年外资发行的私募产品达到21只，仅7月、8月合计备案私募产品就有9只：瑞银中国瑞享债券策略三号私募证券投资基金、瑞银中国A&Q多元策略FOF私募证券投资基金一号、东方赢家富敦成长私募证券投资基金、路博迈量化灵活智选1号私募证券投资基金、安本标准增强核心债券一号证券投资私募基金、施罗德中国多元动态配置一号FOF私募证券投资基金、安中馨混合3号私募证券投资基金、安中馨混合11号私募证券投资基金、毕盛狮远私募证券投资基金等。

　　值得注意的是，今年外资私募发行的产品策略更加多元化，有两家外资私募还首推基金中基金（FOF），瑞银资管在8月2日已备案境内首只FOF——瑞银中国A&Q多元策略FOF私募证券投资基金一号，施罗德投资也在8月6日备案了施罗德中国多元动态配置一号FOF私募证券投资基金。

　　外资资管巨头陆续布局中国市场，目光显然不是止步于私募市场，越来越多的外资私募开始布局投顾市场，今年3月份，路博迈投资和富敦投资成为了国内首批获得投顾资格的外资私募机构，引起了市场的较大关注。而随着外资私募在协会的备案时间不断推移，将会有越来越多的外资私募满足投顾的条件，后期或许还有更多的外资私募涉足投顾市场，而国内的投顾市场无疑将面临较大的竞争压力。《每日经济新闻》记者注意到，6月21日，外资资管巨头贝莱德在上海的外商独资企业贝莱德投资管理（上海）有限公司已成功在基金业协会完成提供投资顾问服务的登记备案。

　　私募机构积极参与获取投顾资格，背后有着怎样的考虑呢？2018年12月，银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》，明确私募基金可以通过投顾模式与银行公募理财和私募理财开展合作。当然私募机构需要获得投顾资格，才可开展投顾业务。而目前证券类私募基金管理人主要发行两种产品：一是作为管理人自主发行的产品；二是与银行、信托等通道合作，私募机构以投资顾问的身份提供投资建议的产品。因此私募基金获得投顾资格后，就可以给其他资产管理机构做投资顾问，实现拓展业务，扩大规模。

　　业内人士表示，在目前的国内投顾市场，大型私募机构占比较大。实际上从顾问管理类私募产品的发行数量来看，自2016年起开始逐年减少，这主要有两方面的原因：一是渠道的问题，不少银行都选择大型并且有可追溯业绩的私募做投顾，这一条就把不少私募给淘汰了；二是阳光私募机构现在越来越倾向于自主发行产品。外资私募进入投顾领域是否会抢占本土投顾私募的市场呢？该私募人士表示，这个市场最终还是凭实力说话，外资私募做投顾对本土私募市场的影响肯定是有的，但是外资私募在国内也需要一段时间的实盘业绩证明自己，如果表现不佳，也会被市场淘汰。

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责任编辑：陶然