科创板+打新基金，老朋友新面貌

来源：基民柠檬

随着科创板临近开板，一类曾经远离基民视野的产品又成为了焦点，这类产品就是打新基金。

曾几何时，打新基金的收益是非常靓丽的，柠檬君曾经在上一次打新基金爆发期，买过几只打新基金，收益都比较可观，尤其是最早入的宝盈祥瑞（000639），回忆还是很美好的。

打新基金，指的是以打新股为主要投资策略的基金，这类产品以获取打新收益为主，相对风险较低，又可能有着高于理财产品的收益，一直是固定收益类基金里一个很重要的品类。

打新基金的兴衰与打新收益密切相关，随着新股数量和规模的减少和参与者的爆发式增长，打新收益越来越少，打新基金也逐渐从舞台中央向外移动，随着科创板的起航，再次回归到大众视野。

不过作为我们的老朋友，打新基金还是有很多变化的，我们可不能再像从前一样去看待打新基金了。

股票底仓仓位大幅上升

科创板打新规则，对于市值门槛的要求提升到6000万，而机构测算的最佳打新规模通常只有两三亿，那就意味着股票底仓很可能达到基金仓位的20%-30%，这个仓位水平，一是会增加基金的日常波动，二是会降低打新收益对于基金收益的贡献比例，三是对于管理人底仓投资能力提出了更高的要求。

投资模式或改变

以往投资打新基金，只需要研究新股数据就好了，不必过于关注基金股票底仓，现在不行了！股票底仓占比太大，如果管理不当，损失可能是打新收益都覆盖不了的；入手时候的大盘点位太高，也会遭遇高买的尴尬。

我们除了关注新股的多少以及管理人的债券投资能力，现在要对买点有更多的思量，不能买得太高，也不能买一个股票底仓投资不靠谱的。或许做量化对冲+打新股策略的产品可能是一个更好的选择。

鱼龙混杂需慧眼识珠

各大基金公司和基金销售机构备战科创板可是做足了准备，合作推出了不少所谓的科创板打新基金，宣传都是非常美好的，但是实际效果可能和宣传有着较大的差距，可能是投研能力问题，也有可能是营销和渠道在坑投研，基金公司不同部门各自为战的现象并不少见。

所以柠檬君在最后还是要提醒准备配置科创板打新基金的朋友们：

1.放低收益预期，不要想什么年化8-10%，这是很理想状态的数据，科创板拖得太久被爆炒的概率其实并不大

2.重点关注产品股票底仓投资策略和投资能力

3.买入时机很重要，看着点大盘行情，千万不要追高

4.关注费率设置，优先选择低费率产品，尤其是申赎费率，方便随时跳车

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