上次ETF涨停之后 都发生过什么？兼谈加仓的N种姿势

　　来源：理财老娘舅

　　3次集体涨停之后，证券ETF总算是“消停”了一下。

　　说实话，ETF连冲涨停这种气势，不止大家怵，老娘舅也怵的。资金跟敢死队一样往里冲，要么是头脑过热走向疯牛，要么就是被监管紧急叫停，一盆冷水泼下来，滑头的钱先跑了，套住的都是后知后觉后加仓的散户。

　　有一句话是这么说的：牛市加速了散户的灭绝。

　　疯涨的时候，人人账面都翻红，但是等到潮水退去，有多少人能保住账面上的收益却是一个未知数。和绵绵无绝期的亏损相比，大涨的片刻喜悦都只能算浮光掠影。

　　这并不是有史以来第一次发生ETF涨停，甚至都不是券商ETF的第一波集体涨停，稍微有点记忆的朋友，应该能想起去年10月那次“券商涨停事件”——2018年10月22日，券商ETF涨停，为上市以来首次。

　　01

　　2018.10

　　券商ETF涨停

　　2018年10月22日那波券商集体涨停，被普遍认为是市场见底信号。

　　次日沪指下跌1.37%，券商小涨1.19%。此后一个月，券商行情在震荡中重心上移，涨幅达到30.8%。杀进场内的交易型资金抬升了股市中枢，同期上证指数涨幅为7.75%，创业板指数涨幅为16.45%。

　　到11月20日券商行情进入回调，至2018年末基本消化完了10月以来的涨幅。

　　阶段总结：尽管券商涨停被人视为“牛市风向标”，但这波券商ETF涨停主要被解读为超跌反弹，一方面是券商板块估值位于历史低位，市场担忧逐步出清；另一方面资金果断介入，令成交量较此前有明显突破。

　　03

　　2015.5

　　广发医药ETF4个涨停

　　说到医药行情，很多新基民都只记得去年的医药板块全面上涨，其实在2015年的疯牛行情里，医药ETF也曾经拉出4个涨停。

　　2015年，从5月22日至5月27日，成立不到半年的广发全指医药ETF连拉4个涨停板，有过之而无不及的是广发信息技术ETF，这只更“年轻”的ETF在同一个区间里接连走出了5个涨停板。

　　连日资金涌入买出了高溢价：5月27日，广发医药ETF净值为1.8773元，而二级市场价格已经达到2.769元，溢价高达47.5%；广发信息技术ETF净值2.0657，二级市场价格则达到3.090，溢价近50%，一个月里规模翻倍。

　　后来的故事大家都知道了，疯牛在6月一跃而下，两只ETF的涨停旋即成为过眼云烟。

　　阶段总结：ETF狂飙源于牛市资金的疯狂涌入，半个月就超过60%的涨幅来得快，去得也快。

　　历史从不简单重复自己，所以过去发生的也仅供眼前参考。或许这次ETF涨停不再像2018年那样“熊影重重”，也没疯到像2015年那种“气冲牛斗”，但总有一些味道是相似的：对经济下行的担心并未消失、对多数板块的盈利趋势尚难称乐观、资金的饥渴……

　　如果可以选择，相信多数人宁愿选择一个来得慢但是走得更稳的行情。

　　说到这里，也该谈一谈“如果想加仓，应该怎么加仓”这个问题了。以下是老娘舅认为可以一谈的几种加仓姿势：

　　一、最稳的加仓：定投

　　很多人因为觉得定投单次投入的资金太少，都考虑把定投停掉，改成一笔一次性买进。老娘舅建议如果不是交易型高手，不要这么做。最适合普通人的加仓方式，就是定投。

　　二、预判一波行情：橄榄式加仓

　　先少量加仓，后续行情继续向上，就以数倍于第一次的资金大量买进；之后价格继续上扬，再将剩余的资金全部投入进去，加码资金两端轻，中间重。

　　三、担心行情反复：金字塔式加仓

　　把用于加仓的钱分成几个不等分：第一份最大，一次性建3-4成仓位，第二份开始逐级递减……到最后一份最小。

　　四、想看牛市是不是真来了：倒金字塔式加仓

　　第一次以较小仓位试探买入，如果行情上涨，感觉良好，则下一次买入比第一次更多的筹码，以此类推，加码资金逐级增大。

　　在定投之外，加仓的套路很多，其中不乏赌概率的玩法，但是老娘舅不作推荐。以上这几种不管是橄榄式、金字塔，还是倒金字塔，多数人一来缺乏行情解读的能力，二来也做不到专业交易者的精细和严守纪律。只能说学个大概。

　　最重要的一点：如果发现行情不同于预期，或者在上涨中发现异常信号，专业交易者可以立即无条件退出，想效仿的人得好好想想自己做不做得到。

　　希望大家都能挣到自己想挣的钱。

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责任编辑：高君