王群航：定开基金比较小众不是FOF重点关注的对象|年度_新浪财经

　　王群航：单一的年度业绩绝不可以作为投基依据

　　【第855期】单一的年度业绩绝不可以作为投基依据

　　来源：微信公众号王群航作者：王群航

　　2018的基金业绩已经定格，相关的采访中时常会有这样的问题：是否可以参照2018年的业绩来选择基金？为什么不可以？

　　从新闻报道的角度来看，在年末年初这个特定的时点上热闹一下，必须要有，而且非常符合新闻的定位与特性；但若从专业投基的角度来看，大家的目的不一样，就非常不适合跟着一起凑热闹了。为什么？投资基金是一年、一年这样僵化地按照固定的时间期限来做的吗？当然不是。既然不是，选择基金也就是这样的。

　　本号之前的文章早已说过，选择基金要从看业绩排名入手，要从定量到定性做广泛、深度的研究。近期的相关文章有：《我的长期投资理念》、《年终排名，可以有》、《研究基金的边界》、《净值波动是他们的事，选好基金是我们的事》，等等，谨供参考。

　　至于那些定期开放的产品，本身就是小众，且完全不是FOF重点关注的对象。

　　从基金的年度业绩表现来看，业绩的稳定性得到了非常大的关注，很多投资者非常希望业绩好的基金能够一直领先，但现实其实并非如此。为什么？因为基础市场行情的涨跌与波动、热点与题材、政策与背景等等，都是在不断地变化着的，最为典型的，就是美国总统特朗普在2017年初上任之后，就搞出了个贸易战，从总统之人，到贸易战之事，都是影响去年市场基本面情况的重要因素之一，各种各样的因素一波一波地传导下来，表现形式之一，就是基金的业绩。当然，影响基金业绩的因素还有其他很多：如国内诸多政策、事件，基金经理自身，等等。

　　去年的冠军，极大概率地不是今年的冠军，去年的亚军，也极大概率地不是今年的亚军，业绩没有了绝对的稳定性，这就构成是市场的丰富与多彩。否则，就那么几个好的，且永远就那么几个好，其他基金、其他公司怎么办？其他管理人的成长机会与空间在哪里？谁愿意永远落后？市场的竞争在哪里？若真的就是一枝独秀，那就只存在一个无比巨大的基金算了，然后，没有比较，就没有高下，这到底是好，还是不好呢？

　　王群航

　　■ 中国专业研究基金时间最长的人；

　　■ 重点、系统研究FOF最早的人；

　　■ 清华大学、北京大学外聘教师；

　　■ 中国保险资产管理业协会专家讲师；

　　■ 新华社瞭望智库30成员之一；

　　■ 中国基金行业最高奖项“金牛奖”和“金基金”奖的评委；

　　■ 中央电视台特邀嘉宾；

　　■ 中国证券网特聘专家；

　　■ 参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》、《中国资产管理行业发展报告》（2014）的编写工作；

　　个人著作：

　　《初买基金必读》