REITs研究中心丨瑞威资本上市

REITs研究中心丨瑞威资本上市
2018年11月16日 22:07 新浪财经-自媒体综合

11月13日,瑞威资本(股份代号:1835.HK )于香港联交所上市,成为第一家经中国证监会批复赴港上市的私募基金管理公司。

作者丨刘洋

来源丨REITs研究中心


10月26日,由上海交通大学上海高级金融学院与美国康奈尔大学约翰逊商学院联合主办的“2018中国地产金融峰会暨全球资产配置和证券化论坛”在沪举行。在“资产证券化与REITs”专题讨论中,瑞威资本创始合伙人、董事、首席执行官朱平谈及REITs时表示,中国未来的REITs市场是充满希望的。对于中国的资产证券化,尤其是REITs,有两点最为重要:

一是我们不能简单的把REITs理解为融资手段,而是产业整合最重要的工具。实际上它核心的内容还是其本身的资产,通过REITs这样的金融工具能够把一个产业和行业整合。作为管理公司,要深耕到产业本身,不管是物流地产、商业地产还是办公地产,要把它真正的价值挖掘出来,做好这样的准备。

二是未来中国的资产管理市场需要更多的资金进来,这也是我们最大的机会。未来的市场更多的是机构资本,这些机构资本的管理人要能把市场上的散户,或是想通过稳健回报获得长期收益的投资人拉到机构中来,并让机构成为资本。

11月13日,瑞威资本(股份代号:1835.HK )于香港联交所上市,成为第一家经中国证监会批复赴港上市的私募基金管理公司。

首家香港上市私募基金管理人

上海瑞威资产管理股份有限公司 (“瑞威资本”,股份代号:1835),11月13日于香港联合交易所有限公司主板正式挂牌并开始交易。瑞威资本股份发售的数目为38,340,000股H股,其中公开发售股份7,668,000股,获约4.59倍超额认购,每股H股发售股份最终定价为5.0港元,集资金额1.91亿港元。

瑞威资本管理层表示︰此次上市成功不但带领瑞威资管走向下一个里程,更为公司的长远发展奠下厚实基础。未来,瑞威资管将充分把握不动产投资基金管理市场的增长机会,通过协同经营多元化组合资产,提升盈利能力;同时凭借资产管理技能、风险管理专业知识以及执行能力,提升营运效率。未来,公司希望能进一步扩大集团于资产管理的市场份额,并通过此次上市扩张业务,以进一步巩固瑞威资管的市场地位,为股东及投资者带来最大的回报。

瑞威资本主要专注于中国内地不动产投资基金管理项目,主要投向商业不动产项目、不良资产项目以及城市化建设项目。目前集团管理合共10个项目基金及6个母基金,管理资产总额约为44.53亿元人民币。

据招股书数据,今年前四个月,瑞威资本实现收入5,646.7万元,溢利为2,761.9万元。瑞威资本的使命为利用资产管理技能、风险管理专业知识及执行能力,通过(其中包括)去除不动产市场现有存货及改善不良资产、或其他利用不足的资产增强不同类别不动产项目的价值,从而促进中国经济整体健康增长。

中国不动产投资基金管理人TOP10

瑞威资本专注于不动产投资基金管理。根据弗若斯特沙利文报告,就公司资产管理规模而言,其于2017年12月31日位列中国第十大不动产投资基金管理人。公司的基金组合涵盖商业不动产项目、不良资产项目以及城市化及重新开发项目。

瑞威资本管理两大类基金,即项目基金及母基金。项目基金为专门项目设置,而母基金灵活性高及可能于不同阶段投资于各母基金指定投资范围内的不同项目中。目前瑞威资本合共管理10个项目基金及6个母基金,AUM约44.5亿元人民币,2015-17年CAGR约70.4%。

业务模式

产业分布

瑞威资本已形成以上海为总部,北京、天津、广州、武汉四地设立子公司的集团化布局,项目分布已覆盖中国华东、华北、华中、华南、西南五大区域。

来源:瑞威资本

此外,根据招股书内容,瑞威资本已于杭州或其周边地区承接五个不动产资产投资项目,项目的总投资金额约为人民币24亿元。瑞威资本在杭州或其周边地区拥有三个不动产资产拟投资项目,这些项目的预期总投资金额约为人民币7.8亿元。

瑞威资本在杭州的新分支机构将用作一个区域联络点,以及用作一个当地服务中心,以满足居住在该区域附近的潜在高净值投资者的需求,并利用杭州湾经济圈快速经济发展预期带来的机遇,协助公司在该地区寻找及取得优质项目。

资管规模

来源:瑞威资本

毛利率100%  净利率平均达44.67%

根据招股书数据,2015年至2017年、2018年4月30日,瑞威资本营业收入分别为3,486.9万元、8,342.2万元、13,087.5万元、5,646.7万元;归属于母公司所有者净利润分别为1,034.8万元、4,310.9万元、6,334.6万元、2,761.9万元;经营活动产生的现金流量净额分别为-1,152.5万元、5,773.2万元、-452.5万元、3,466.8万元;毛利率为100%;净利率分别为29.68%、51.68%、48.4%、48.9%。

朱平:中国未来的REITs市场充满希望

在2018中国地产金融峰会“资产证券化与REITs”专题讨论中,瑞威资本创始合伙人、董事、首席执行官朱平指出,中国的REITs对大部分中国企业或者想要融资的机构来讲,就是一个美好的中国梦。而对于不良资产的资产证券化,更是看得见摸不着碰不得。因为整个不良资产资产证券化现在只限于金融机构,其他比如私募基金、资产管理公司、证券公司都无法做不良资产的资产证券化。

但中国的资产证券化之路,中国未来的REITs市场还是充满希望的。对于中国的资产证券化,尤其是REITs,有两点最为重要。

一是我们不能简单的把REITs理解为融资手段,而应是产业整合最重要的工具。实际上它核心的内容还是其本身的资产,通过REITs这样的金融工具能够把一个产业和行业整合。作为管理公司,要深耕到产业本身,不管是物流地产、商业地产还是办公地产,要把它真正的价值挖掘出来,做好这样的准备。

二是未来中国的资产管理市场需要更多的资金进来,这也是我们最大的机会。未来的市场更多的是机构资本,这些机构资本的管理人要能把市场上的散户,或是想通过稳健回报获得长期收益的投资人拉到机构中来,并让机构成为资本。

REITs行业研究

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