纳斯达克100指数的前世今生未来

　　来源： 老罗  老罗话指数投资

　　近日，“拼多多”在美国纳斯达克上市的消息冲上了各种版面的热门头条，纳斯达克指数被人们更多的关注。今天就让我们来细说纳斯达克100指数的前世今生以及未来，分析在目前的形势下最好的投资策略是什么。

　　纳斯达克100指数前世

　　牛长熊短

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　　牛市周期

　　与中国股市“熊长牛短”的特点不同，美国股市“牛长熊短”。

　　数据来源：WIND

　　从1985年至今，纳斯达克100指数在共计约30年的时间里处于上涨状态，其中在1985年到2000年的初期发展中强势飘红，涨幅高达44倍，体现出成长股的无限潜能。而在2008年金融危机过后的10年，纳斯达克100指数也表现出非常高的增长性，最高涨幅达到637.82%，同期标普500指数的最高涨幅为324.85%，道琼斯工业指数最高涨幅为311.44%，而国内上证综指的最高涨幅仅为211.18%，且A股牛市周期早在2015年就画下了句号。

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　　熊市周期

　　反观熊市周期，历史上纳斯达克100指数大跌的境况出现过两次。

　　数据来源：WIND

　　2000年初，由于“互联网泡沫”破裂，纳斯达克指数开始一连串暴跌，第一次大跌跌幅达到83.49%。第二次大跌的原因则是众所周知的2008年经济危机，纳斯达克100指数在1年的时间里下跌了超过50%。

　　两次大跌总计时长不超过4年，说明纳斯达克100指数下跌周期远远短于上涨周期，是该指数具有高成长性的表现。

　　老罗在之前的文章中已经分析过在纳斯达克100指数历史上两次暴跌时的定投策略，根据测算，两次暴跌需要的回本时间分别约为4年和2年，而如果在回本后大约5年的时间内坚持定投，即使指数难以重回高位，获得的定投累积收益率也要比一次性投资高出不少。

　　纳斯达克100指数今生

　　震荡上行

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　　七次回调

　　2008年末到2009年初，美国经济开始复苏，纳斯达克100指数依靠着信息技术产业、消费行业的不断发展壮大，一路高歌10年。

　　当然，在漫长的10年当中，纳斯达克100指数也经过多次下跌回调。其中，跌幅超过10%的7次下跌如下表所示

　　数据来源：WIND

　　总体而言，近十年来纳斯达克100指数下调的幅度都在20%以内，而且下跌周期在2个月以内，并存在下跌周期缩短的趋势。能够在2个月内停止下跌趋势，并且迅速重攀高位，侧面说明了纳指100的内在实力。

　　实际上，每次下跌对股民、基民来说都是进场的好机会。如果能在每次回调的底部开始投资当然是最好的，但如果抓不准回调的规律，对择时缺乏信心，或是担心纳指100有暴跌的风险，运用定投投资纳斯达克100则是不二之选。

　　让我们再把时间线缩短到2017年年初至今，从纳斯达克100指数的走势图中，我们可以明显感觉到纳指100已从稳健攀升的风格过渡到波动明显，振幅较大的上升风格。

　　数据来源：WIND 截至日期：2018-7-31

　　在波动大的市场上，定投的好处——分批进场，降低风险就显现出来。就算在开始下跌的市场上开始定投，投资者们也不会是在做无用功，而将在指数筑底的过程中累计份额，最终在“先跌后涨”的市场上笑到最后。

　　纳斯达克100指数未来

　　仍有上涨空间

　　展望未来，纳斯达克100指数的能否再续辉煌还得看美国宏观经济的走势以及成分股基本面状况。

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　　美国宏观经济走势

　　美国二季度GDP增速为4.1%，大幅高于一季度2.3%的增速。受消费者支出、出口和企业投资回升的推动，美国经济第二季度的增长速度达到近四年来的最高水平，而美联储近期一系列加息政策也说明美国经济上升发展势头强劲。

　　有分析指出，美股主要指数收益率与同期经济增速的相关性较高，而且在同一经济环境下，纳斯达克100指数的表现也优于其他主要的美股指数

　　数据来源：WIND 截至日期：2018-7-31

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　　成分股基本面

　　从成分股方面看，苹果、亚马逊、微软等科技巨头基本面良好，股价连创新高。

　　高盛报告显示，亚马逊、苹果和微软的总市值大于非洲年度国内生产总值（54个国家），基本面的增长促进了科技股市值的增长，而且与之前的市场泡沫相比，估值水平要低得多。这无疑给看好纳斯达克的股民和基民们更多信心。

　　总体而言，纳斯达克100指数具有很高的配置价值，适合长期定投。近期纳斯达克100指数小幅回调，是定投进场的好机会。担心纳指下跌的危机的投资者不妨利用定投分散风险。

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责任编辑：常福强