一季报更新 | 兴全合润：谢治宇高升副总，基金却亏没了63个亿

　　来源：搞钱基地测评

　　今年1月28日，兴全基金发布公告，谢治宇任职公司副总经理一职，他也由此继承了董承非“兴全一哥”的称号。

　　作为现在兴全基金顶梁柱，谢治宇在今年一季度的表现却有些拉胯，代表作兴全和润（163406）同类排名垫底：

　　图源：天天基金

　　新一任兴全一哥就这种实力？

　　今天我们就给大家解兴全合润一季报内容，看看谢治宇的实力是否还在线吧！

　　基本概况回顾

　　兴全合润成立于2010年，谢治宇在2013年初加入管理，过渡了8天之后就一直单独管理至今。

　　图源：天天基金

　　在谢治宇的管理下，兴全合润的规模从2020年开始迎来爆发，2021年四季度基金规模达到顶峰334.06亿。

　　然而今年一季度，兴全合润的规模就只有271.16亿了，一个季度缩水63亿左右。

　　尴尬的是，今年一季度基金的总份额却比去年四季度还增长了6亿份，这就说明一季度基金资产规模的降低，是被谢治宇亏没的。

　　图源：天天基金

　　来看看基金最新的收益情况吧。

　　收益怎么样了？

　　收益展示

　　谢治宇管理兴全合润9年，基金累计上涨535.8%，足足是同时期沪深300收益率的10倍有余！

　　数据上看着是很优秀，但今年以来，兴全合润却出现了剧烈的回调。

　　今年以来，兴全合润累计亏损24.28%，跌得比大盘还要多。

　　就这样的表现，基民居然还在加仓，要么是打算抄底，要么是在含泪补仓。

　　回撤（下跌）

　　兴全合润今年以来的最大回撤是-32.16%，发生在4月26日，这段时期是A股大幅下跌的行情。

　　在这一天，兴全合润也创造了谢治宇管理以来的最大回撤，跌幅达到-36.62%。

　　整体上，今年以来兴全合润的波动一直比沪深300更大，原因就出在基金持仓上。

　　都调了什么仓？

　　前十重仓股分析

　　兴全合润在一季度依然高仓位运作，股票仓位达到94.01%，前十大重仓股占比40.19%，持股集中度适中。

　　谢治宇一季度的调仓幅度不大，就换了两只重仓股。

　　新增做游戏的三七互娱和做味精的梅花生物，剔除了做化工材料的万华化学和做安防的海康威视。

　　在持仓行业上，谢治宇还是没什么偏好，依然是通过自下而上看公司的角度去调仓。

　　从持仓风格来看，兴全合润超配成长股，这就是导致今年以来收益表现不好的原因。

　　今年金融市场黑天鹅不断，美联储也开启加息周期，市场审美已经从之前的成长股转向价值股，谢治宇逆势而为，业绩自然也不会好看。

　　通过业绩超额收益归因分析可以发现，兴全合润能赚钱，和谢治宇的调仓策略有很大的关系，虽然谢治宇调仓的力度不大，但时机还是蛮准的。

　　数据来源：cnhbstock基金研究平台

　　一季度说了什么？

　　我们先来看看基金的一季报解读：

　　一季度，谢治宇的投资策略没有发生变化，仍然是以寻找具有良好投资性价比的优秀公司为目标，挖掘公司长期成长价值。

　　言外之意，就是谢治宇不太在乎短期的波动，介意短期投资体验的基民还是要谨慎选择兴全合润。

　　我们来具体看看谢治宇在一季报的观点：

　　总结一下

　　谢治宇管理了兴全合润9年多的时间，让基金收益翻了5倍，新任兴全一哥的实力还是在线的。

　　不过今年以来谢治宇的投资策略显然与市场行情有些分歧，兴全合润累计下跌24.28%，即便基民仍然不离不弃的加仓，基金规模还是蒸发了63亿！

　　虽然一季度基金表现不佳，但谢治宇依然更看重公司长期的成长价值，因此也没有通过降低仓位来控制波动。

　　所以，谢治宇的基金更适合长期投资者，短期持仓体验不佳，谢治宇可不在乎。

　　兴全合润的详细测评在这里->兴全合润基金，最怪的一只基！

　　如果你想上车兴全合润，要注意下面的这些问题：

　　1、兴全合润早年通过持仓中盘成长股获得了不错的收益，但随着基金规模越来越大，谢治宇已经难以再从中小盘股票做选择，基金获得持续超额收益的难度也越来越高；

　　2、兴全合润成长属性突出，波动较大，在市场偏好价值股的行情里跌幅会比市场整体水平更大，今年以来就是非常典型的例子；

　　3、谢治宇任职兴全基金副总经理，可能会影响到他做投资的精力。

　　最后，还是要跟大家强调一遍：

　　搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

　　关注@搞钱基地测评，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

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责任编辑：张恒星 SF142