丘栋荣创业半年:持仓风格从大盘变小票 期指亏2050万

　　丘栋荣创业这半年

　　维基财富  柯智华

　　01规模和影响力

　　丘栋荣已经发行成立了3只公募产品。这也是新公司中庚基金的全部规模。数据显示，三只产品合计71.53亿元（两只基金6月底的规模，加上新成立基金的规模），考虑到背景（新公司、主动权益不振），是一个很厉害的数字。一年的时间，丘栋荣个人品牌价值，市场给出了数据。加入中庚基金之前，丘栋荣的管理公募规模高峰时，在150亿左右。

　　无缝衔接、趁热打铁的还有名气更大的傅鹏博（睿远基金）。睿远基金只发行了一只基金，傅鹏博挂帅管理，6月底的规模为58.85亿元，排名高于中庚基金，7月份睿远基金做了一次放开限额申购，目前的规模或达到了100亿。睿远让新老基金公司都羡慕，但这是一个无法复制的案例。

　　同样是明星基金经理，刘明在离开公募多年后再度回来，有点面目全非，不知道还有多少人记得他，创办的东方阿尔法基金发行了一只基，最新规模17.25亿。

　　除了这些投研出身、寻求超额收益、发力主动权益的新公司，值得一记的还有曾经的公募大佬莫泰山（非投研出身）创办的博道基金。私转公的博道现已成立多只公募，以量化和被动指数为主，最新规模22亿。

　　新公司的困难，早在十年前就开始了，越来越难。但同时，越来越多的参与者，涌向公募。每个人的资源禀赋不同，玩法各异，那么什么样的案例，能够获得市场的成功？一切都在变，一切才刚开始．．．

　　02策略和业绩

　　从业绩来看，以不确定下的风险补偿为投资理念的丘栋荣，今年以来获得了27.91%（中庚价值领航，截至9月4日）的收益，在2860只同类基金中排名1131位，算不上特别突出。

　　同样追求超额收益的刘明，同期的业绩为29.22%，略高于中庚价值领航，在2860只基金中排名1062位。
相似的业绩，持股风格却不相同。刘明的持仓，以大票为主，兼顾一些中盘的股票。丘栋荣今年一直强调小票的机会，他的持仓有相当一部分小票。值得一提的是，丘栋荣的一战成名，正是来自对大票的持有。

　　丘栋荣和傅鹏博之间也有比较。他们在差不多时间成立的基金，如今业绩也不相同。追求成长股投资的傅鹏博，如今的累计收益为11.29%。4月3日成立的中庚中小盘最新的净值为0.9976元，略亏。

　　另一方面，中庚基金和睿远基金，在行业普遍打一折的情况下，尝试了新的策略---费率坚持不打折。而市场上另一个不打折的公司，是陈光明的老东家东证资管。
在如今公募低迷的背景下，睿远凭借号召力不打折可以理解，创业的丘栋荣也选择不打折，需要勇气，也是验证号召力的赤身肉战。

　　当然，最终决定公司生存力的，是支撑名气的长久业绩。

　　03案例

　　对于特别的中庚基金，不妨看看中庚领航的半年报。其一看持有人结构，有多少机构和用户追随而来机构资金有6.5亿份，占了27.48%；用户数有35366户（傅鹏博的睿远用户数为40.9万）。

　　其二比较新的券商托管和交易佣金方面，中庚基金支付的比例为万分之八，上半年共计支付了华泰证券380多元。万八的佣金，在国泰君安托管博道的基金中也出现，或为惯例水平。

　　其三，收益来源（股指期货和债券投资拖后腿）

　　年初的规模在9亿左右，上半年赚了1.15亿，基金净值涨幅19.92%，截至6月底的规模超过28亿。由此推断，大部分资金是在高位追进去的。同时，这些资金进出也相对频繁，上半年来自基金赎回费的收入高达592.4万（该基金的赎回费率按持有期间递减，不低于赎回费总额的25%归入基金资产）

　　而在这1.15亿中，股票投资（交易差价收入17978万和浮亏6778万）赚了1.12亿，债券投资（交易差价亏损178万和浮亏22万）亏损了200万，股指期货（投资亏损2405万和浮亏浮赢350万）亏损了2050万（其他基金的报告中，参与股指期货比较少见）。其四，最后一个是季报中的观点和持股特点。以上，就是读半年报拎出来的简要信息。

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责任编辑：常福强