美联储终于着手政策转向了，但疫情和市场更鹰的预期又来搅局|美联储_新浪财经

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　　原标题：美联储终于着手政策转向了，但疫情和市场更鹰的预期又来搅局

　　美联储官员已经制定了看似明确的应对高通胀的计划，但现在必须应对围绕新冠疫情再度令经济放缓的新迹象，同时还要面对比他们所希望的更快收紧金融环境的市况。

　　经济数据向一个方向拉，但投资者在向另一个方向拉，这可能令美联储下周的会议出人意料地复杂。目前围绕疫情的不确定性犹存，但市场正在迅速调整预期，认为美联储可能需要采取更积极的行动来应对通胀，决策官员需要在这两方面进行权衡。

　　美联储已经明确表示2021年将加息——在12月的会议上，每位官员都预计今年至少加息一次，一半的官员预计加息三次--美联储还明确表示将缩减其9万亿美元的资产负债表，作为收紧货币政策的第二手段。预计美联储在下周的会议上将公布可能在3月升息并在今年稍晚缩减资产负债表的更明确信号。

　　但现在风险已越来越大。受奥密克戎变种引发的大规模感染浪潮影响，最近的零售销售数据已变得令人失望，实时经济活动指标在下降，招聘可能已经放缓。

　　目前，每日新增感染速度可能正在放缓，但复苏面临的其他风险依然存在，其中包括联邦政府支出下降。在疫情期间，联邦政府支出帮助支撑了家庭的可支配收入。

　　薪酬数据供应商UKG的数据显示，在1月16日止的一周，轮班制的工作比前一周减少5%，这表明疫情可能导致1月就业报告再次令人失望。去年12月就业岗位增加了19.9万个。

　　牛津经济研究院分析师Oren Klachkin说，今年年初的“复苏力道稍微减弱”，就业聘雇指标低于假期季之前的水准，奥密克戎爆发“拖累了聘雇。”牛津经济研究院的复苏指数去年10月曾达到100，但最近几周下跌。

　　图：牛津经济研究院复苏指数

　　美联储官员寄望疫情对经济的影响能尽速缓解，但是在确定美国奥密克戎病例将像南非或其他地方那样迅速减少之前，仍必须抱持怀疑立场。

　　法国外贸银行（Natixis）首席分析师Joseph Lavorgna写道，美联储将增长迟滞信号视为“暂时性的，完全是被奥密克戎相关因素打乱的。”Lavorgna表示。“这将会犯下大错。今年势将见到前所未有的财政收紧．．．而在增长放缓之际升息，将增加美联储政策导致增长更加迟缓、甚至有可能引发衰退的风险。”

　　不过，美国财政部长珍妮特·耶伦表示，她预计冠状病毒奥密克戎变异株不会破坏持续的经济复苏。

　　耶伦周三在美国市长会议上发表讲话称，“是的，奥密克戎带来了一个挑战，未来几个月可能会影响一些数据，但我相信，它不会让一个世纪以来最强劲的经济增长时期之一脱轨。”

　　耶伦称美国很高的疫苗接种率防止了该变异株造成更严重的影响。

　　市场议论纷纷

　　在下周的政策会议上，美联储的挑战在于，在承认疫情给经济带来风险的同时，不降低其抗击通胀的承诺，或者反过来说，要显现出其担心物价，使得投资者预期会出台更加严格的政策。

　　目前为止，投资者已接受了美联储有关升息的共识，并加以运用。利率期货市场反映今年升息多达五次、每次上调25个基点的机率很高。消费者购房的实际借贷成本、企业甚至美国政府的筹资成本也将随之上升。自今年初以来，美股已经大幅下跌，因投资者忧心升息将对科技股和成长股造成打击。