专家称美联储不该为世界经济背锅 暂停加息是正道

　　专家称美联储不该为世界经济背锅，坚持暂停加息是正道！

　　近期美联储因暂停加息再次遭到批评。2月26日，分析师Ron Insana撰文指出，因为美股下滑等原因，美联储有理由暂停加息。他认为，美联储应该无视反对的声音，保持就业最大化及物价稳定的目标不变。

　　美联储因暂停加息遭批

　　市场针对美联储的抨击还在继续。学者们批评美联储给美国国内，乃至全球经济带来了各种各样的问题。对于目前的美联储来说，这是一个没有赢家的局面。 

　　芝加哥大学的一份新论文指出，美联储前主席本·伯南克（Ben Bernanke）的非常规货币政策是全球最具破坏性的货币政策之一。该论文指责称，美联储的政策导致了新企业垄断的崛起、生产率下降，甚至可能导致工资涨幅不及预期。 

　　实际上，任何经历并了解2008年金融危机严重性，以及随后通缩及衰退情况的人都明白，美联储阻止了银行体系崩溃，还阻止美国甚至是全球经济陷入另一场大萧条。

　　出现针对美联储的批评并不是什么新鲜事。但最近，人们指责美联储应为美国经济的所有弊病负责，因为其没有考虑到影响经济增长的多种变量：工资、通胀、收入不平等、垄断权力和定价。

　　当然，美联储应该为导致金融危机的银行行为监管不力负责。美联储允许银行以现代史上从未有过的方式杠杆化资产负债表。美联储联合美国财政部和美国货币监理署，允许衍生品数量和规模扩大，允许贷款标准降至危险的水平，且未能认识到某些产品的破坏性影响，比如债务抵押债券。这种债券导致房地产泡沫出现并恶化，从而加剧了信贷危机。 

　　然而，利率水平只是影响经济的一个变量，尽管其是批评的主要焦点。一些所谓“现代货币理论”支持者将利用税率来控制增长和通胀，这是经济政策武器库中一个尚未尝试过的实验。

　　如今，美联储因暂停加息周期而再次受到批评。有人称，美联储通过相对较低的利率惩罚储蓄者，实际上是在偏袒富人。

　　美联储暂停加息有理，应维持就业最大化和物价稳定目标

　　不过，美联储暂停加息是有正当理由的，这不仅仅是因为美股从2018年10月一直跌至圣诞前夜。因为人为及自然出现的经济逆风，全球经济正在明显放缓。

　　2018年第四季度，全球市场面临压力。从德国到意大利再到巴西，这些国家的经济数据都有所放缓。

　　随着全球利率暴跌，信贷息差出现扩大。目前约有11万亿美元的主权债务呈现负利率，这不是对全球经济增长有信心的迹象。

　　在2月27日的半年度国会听证会上，美联储将再次受到拷问。美联储是否会屈服于政治压力？还是仅仅因为特朗普总统的要求而停止加息？这些都是市场关注的焦点问题。 

　　在分析师Ron Insana看来，美联储做出该决定的时机完全是巧合。美联储有充分的理由关注市场发出的信息。

　　美联储可能正在考虑改变政策，导致美国经济过热，通货膨胀率超过2%的目标。在Ron Insana看来，这将是一个错误。他认为，美联储应该继续走在正确的道路上，无视反对的声音，保持就业最大化及物价稳定的目标不变。

　　他认为，至于其他的问题，则应该由政策制定者来解决。他们对贸易、劳动力和商业活动有更大的控制权，因为这些可能更多地与普通工人有关，而利率是3%还是5%，却反而显得不怎么重要。

责任编辑：李园