INE原油新年首跌 OPEC+减产发挥效力还需这几方给力

INE原油新年首跌 OPEC+减产发挥效力还需这几方给力
2019年01月02日 16:32 汇通网

  周三(1月2日)中国原油主力期货SC1903,以370.9元/桶收盘,下跌7.0元,跌幅为1.85%,2019年第一个交易日收跌。美原油冲高回落,交投于45美元/桶以下。2019年原油价格可能在每桶70美元之下交易,因以美国为主的生产过剩以及经济成长放缓,将削弱OPEC牵头支撑市场的努力。A股首日收跌,宏观环境仍处于不稳定状态,OPEC+减产协议在1月份生效,对油价影响或将逐步体现。

  交易综述

  上海能源交易所原油期货价格下跌。主力合约SC1903,以370.9元/桶收盘,下跌7.0元,跌幅为1.85%。全部合约成交159002手,持仓增加4598手至59346手。主力合约成交155324手,持仓量增加4304手至47524手。

  期货合约和成交情况一览

  上海国际能源交易中心成交情况 2019年1月2日(周三)

  中国及海外消息

  【财新:2018年12月财新中国制造业PMI为19个月以来最低】

  财新网公布,中国12月财新制造业PMI49.7, 预期值50.2, 前值50.2。2017年6月以来首次落入收缩区间,显示中国经济下行压力逐渐加大。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的12月制造业PMI录得49.4,较11月回落0.6个百分点,为2016年8月以来首次落入收缩区间。

  【2018年1-11月份全国规模以上工业企业利润增长11.8%】

  1-11月份,在41个工业大类行业中,34个行业利润总额同比增加,7个行业减少。主要行业利润情况如下:煤炭开采和洗选业利润总额同比增长9.2%,石油和天然气开采业增长3.3倍,石油、煤炭及其他燃料加工业增长15.7%,化学原料和化学制品制造业增长19.1%,非金属矿物制品业增长44.2%,黑色金属冶炼和压延加工业增长50.2%。

  【中国石油:四川销售成品油销量突破1000万吨 ,率先建成中石油千万吨级销售企业】

  2018年12月28日15时17分,随着四川销售凉山分公司四公里半加油站2号机位8号加油枪加满挂枪,四川销售成品油销售总量突破1000万吨,同比增长6.6%、完成预算的104.2%,率先建成中国石油千万吨级销售企业。

  【中金2019年十大预测:沪深港通北上资金进出波动加大】

  ① 中国市场盈利增长将下滑至零附近。受上游行业高基数及中下游行业需求放缓、利润率缩窄等因素影响,2019年盈利将无实质性增长;② A股迎来低振幅一年。股指振幅相比2018年将明显缩小;

  ③ 海外中资股将跑赢A股。A/H溢价进一步收窄;④ 中国市场成长风格赢价值风格;⑤ 十年国债收益率跌破3%;⑥ 黄金或有阶段性机会;⑦ 大宗原材料市场可能承压;⑧ 沪深港通北上资金进出波动加大;

  ⑨ 科创板设立,个股涨跌幅限制可能放宽或取消;⑩ 银行不良资产压力明显上升。

  【大庆油田2018年完成油气当量4100多万吨】

  2018年获得海外权益产量617万吨,首次突破600万吨。大庆油田2018年完成油气当量4166.8536万吨,其中,国内生产原油3204.4305万吨、天然气43.3506亿立方米,再创新高;经营收入、利润总额、税费创2015年以来最好水平。经过59年开发建设的大庆油田依然保持着油气当量4000万吨以上的世界级水平,在保障国家能源安全中发挥着“压舱石”的重要作用。 

  【上海石油天然气交易中心2018年天然气交易量突破600亿立方米】

  2018年通过交易中心系统共成交天然气604.55亿立方米(双边),其中,PNG(管道天然气)双边成交量为555.41亿立方米,LNG(液化天然气)双边成交量为332.9万吨。交易中心会员数快速上升。截至2018年底,交易中心企业会员数量2242家,比2017年底的1592家增长40%。其中,交易活跃会员超过500家,还包括多家国际大型油气企业会员。从区域看,今年PNG成交主要集中在华东、华北区域,LNG成交主要集中在华东、华南区域。

  【我国最大页岩气田2018年产气突破60亿立方米】

  涪陵页岩气田2018年全年生产页岩气60.2亿立方米,销售57.8亿立方米,产销量保持全国第一。涪陵页岩气田是我国首个进行大型商业化开采的页岩气田。2018年,涪陵页岩气公司带领气田参建单位,实施60亿立方米以上稳产保效领先工程。

  INE原油交易策略

  投资分析:自从页岩油革命开始,国际原油在长周期上陷入产能过剩和供应修复的循环过程。基于原油价格对供应端变化预期的反应,OPEC产油国减产和美国页岩油增产形成此消彼长的轮动机制。

  进入2018年后,美国二叠纪盆地产区一度面临运输瓶颈,导致内陆价差迅速扩大,未完井数量不断攀升。当时市场普遍认为,美国页岩油产量增长受阻,将迎来一段时间的停滞期。年中在美国制裁伊朗的威胁下,以沙特为首的OPEC产油国三季度大幅增产。最终伊朗原油出口量降为零的预期未能兑现,市场风向从供应短缺转向供应过剩,从而完成了2016—2018年间的轮动周期。

  随着二叠纪产区输油管道的加速扩张,运力不足的问题得到一定缓解,2019年美国原油产量将重拾高增长态势。同时,为应对油价大幅下挫,OPEC+产油国随即达成2019上半年的减产协议,新的轮动周期重启。目前OPEC+减产执行率成为决定明年能否扭转原油供应预期的关键,若能实质性完成减产100万桶/日的目标,料将起到维持供需平衡和稳定油价的效果。

  综上所述,预计国际原油将受供应端变化主导,呈现宽幅振荡的走势,运行区间WTI原油在42—55美元/桶。INE原油将运行在350-450元/桶。

责任编辑:吴化章

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