原标题：【美债收盘】市场担忧美联储不会出手挽救经济 美债收益率曲线第三次反转
FX168财经报社（香港）讯 周四（8月22日），美国国债收益率曲线的主要部分再次反转，指标10年期美国国债收益率低于两年期美国国债收益率，为自上周三以来该指标第三次被触发。
此前，堪萨斯城联储主席乔治和费城联储主席哈克在接受CNBC采访时表示，他们认为在美联储7月份降息25个基点之后，没有必要进一步降息。
在乔治发表上述言论后不久，周四市场出现了最初的反转，不过在整个交易时段，这两种收益率之间的息差一直在消极和积极区域内转变。美市尾盘，收益率曲线出现反转，两年期美国国债收益率为1.614%，高于10年期的1.611%。
许多固定收益交易员将这种反转视为未来经济衰退的迹象，尽管预测最终衰退的时间是一项更艰巨的任务。
过去几个月，美国部分收益率曲线出现反转，但经济学家认为两年期和10年期之间的负息差更令人担忧。这是因为在过去50年里，这部分曲线的反转早于每次衰退，而过去5次两年-10年期国债收益率的反转都导致了衰退。
美联储官员在怀俄明州杰克逊霍尔发表评论之际，美国债券市场出现了最新动向。在为期两天的会议上，美联储高级官员聚集在杰克逊霍尔，讨论货币政策面临的挑战。
例如，乔治表示，她对货币政策的看法是，“我们增加了宽松政策，在我看来，这不是必需的。”
她说道：“失业率非常低，工资上涨，通货膨胀率接近美联储的目标，我认为，相对于我们被要求完成的任务，我们处于有利的位置。”
美联储的决策机构联邦公开市场委员会（FOMC）在7月31日降息，原因是“全球形势的发展”以及它所称的“温和通胀”。然而，乔治是主张保持利率不变的两位有投票权的政策制定者之一。
哈克表示，美联储在采取进一步降息行动前，应再观望“一段时间”。与此同时，乔治是目前的投票成员。
这些言论是在美联储年度研讨会上发表的，加剧了华尔街的担忧，即如果国内生产总值（GDP）增长萎缩，美联储将过于迟缓，无法提振经济。尽管投资者仍然相信美联储将在9月份再次降息，但有关美联储将再降息25个基点的预期周四上午有所减弱。
芝加哥商品交易所（CME）的联邦观察（FedWatch）工具显示，在哈克和乔治发表上述言论后，交易员预计降息25个基点的可能性为90%，较周三下跌约8个百分点。
乔治周四还表示，美联储庞大的资产负债表——在大衰退期间为提振美国经济而购买的抵押贷款支持证券和美国国债的总和——可能是收益率曲线反转的原因。
她补充称：“我认为美联储仍拥有庞大的资产负债表，这可能给长期利率带来一些下行压力。我们都知道收益率曲线反转的历史，也都知道人们担心这预示着衰退即将来临。但在全球经济疲软的背景下，我认为这可能是部分原因。”
美联储周三公布最新一次会议纪要后不久，就召开了备受关注的年度会议。
7月份的会议记录显示，三周前投票决定降息的美联储官员一致认为，此举不应被视为未来降息的“既定路线”。然而，很少有人提到反向收益率曲线。
到7月FOMC会议召开时，两年期国债收益率尚未超过10年期国债收益率，但目前被认为具有更大预测能力的部分曲线已经反转。
会议纪要显示：“一些与会者担心，美国国债收益率曲线的反转——10年期国债收益率跌破3个月国债收益率——已经持续了大约两个月。”这一现象“可能表明，市场参与者预计未来经济状况会更加疲弱，美联储将很快需要大幅下调联邦基金利率作为回应。”
与此同时，IHS Markit的数据显示，制造业近10年来首次出现收缩。
“制造业企业继续感受到全球经济状况放缓的影响，”Markit经济学家Tim Moore周四在一份声明中表示。“8月份的调查数据提供了一个明确的信号，表明第三季度经济增长继续放缓。”
责任编辑：唐婧
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