来源:外汇网
当投资者规避风险时,外汇市场上只有一种交易:买入日元。
这是花旗集团(Citigroup Inc.)分析师在标准普尔500指数(S&P 500)跌幅逾2%的日子里,比较了日元和瑞郎的表现,得出的观点。根据花旗集团北美G-10外汇策略负责人Calvin Tse等分析师的一份报告,尽管在2008年全球金融危机之前,瑞郎显然是表现更好的避险货币,但此后日元“明显”占据了榜首。
日元挤掉瑞郎晋升避险货币之王
过去一周,日元无疑证明了自己的强势。在截至周一(10月15日)的五个交易日中,日元兑美元大涨逾1.3%,同期瑞郎仅上涨了0.5%。此外,在这段时间里,美国股市基准指数录得连续两个交易日下跌逾2%的纪录。
花旗集团的分析还显示,当风险厌恶的中心在欧洲时,日元的表现往往比瑞郎出色,打破了瑞郎在这种情况下应该受益的传统看法。而当焦点转向亚洲时,两者之间没有明显的差别。
花旗集团分析师写道:“伴随着年底前市场波动性保持高位的前景,更频繁的避险情绪可能出现。只有一种特别安全的避险货币可以拥有。”
日元成为表现最好的避险资产的原因
分析师们强调了日元从2008年开始成为最大避险货币的几个潜在原因,包括日元空头回补增加、瑞士银行业监管规定发生变化以及日元兑瑞郎汇率走低。他们还指出,日本在海外的资产规模更大,这使得日本的资金回流规模比瑞士更大。
另外,央行外汇政策的差异也是关键。分析师称,危机爆发后的8天内,日本央行就开始干预货币市场,而瑞士央行则是定期介入市场,以抑制瑞郎走强。
分析师们写道:“在日元很便宜的情况下,日本拥有世界上最大的私人净国际投资头寸,日本央行采取了不干预的态度,因此在选择避险时只有一种外汇交易,那就是买入日元。”
责任编辑:郭建
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