宋雪涛:2021总结,2022展望

宋雪涛:2021总结,2022展望
2021年12月25日 18:11 雪涛宏观笔记

总结今年,我们看对了什么,看错了什么?

我们看对了,

看对了,全年的经济政策展望——20Q4和21Q2是经济复苏的双头顶,Q2更低21年信用结构性收缩,杠杆率走平,货币下半年放松21年制造业温和复苏

看对了,下半年的经济政策预测——下半年财政支出提速和基建改善空间有限,明年上半年财政前置,托而不举地产投资加速下行刚开始,政策底即将出现3季度GDP增速低于54季度国内交易衰退和流动性宽松,海外交易滞胀和流动性边际收敛

看对了,联储taper和美债利率区间——联储下半年开始讨论taper,决定时间在年底3季度-4季度多国开始实行重新开放计划美债年内波动区间为1.3-1.7%,高点1.8%左右拜登基建计划年内完整落地的可能性很低充分预期的taper影响不大,开启之前利率将回落

看对了,美元、黄金、铜、人民币的走势——美元全年反弹8月是美元流动性的二阶导拐点美元指数突破96后进一步冲高空间有限今年黄金价格区间震荡,没有投机价值,也没有系统风险铜价三季度见顶今年人民币汇率双向波动,不是单边市Omicron难以改变市场趋势,短暂调整后反弹

也看错了,

今年,我们自认为最重要的两篇研究,无关经济波动,而是用复杂性的视角看待经济现象!

一个关注地球气候系统的剧变正在加速当前新旧能源的矛盾——难以忽视的能源真相

另一个关注供应链紊乱可能放大了真实的供求错配情况——《多囤了三五斗》

今年,我们继续获得一些奖项,感谢每一份支持!

第12届中国证券业金牛奖:第三名

第3届上证报最佳分析师:第五名

第9届Wind金牌分析师:第三名

第19届新财富最佳分析师:入围

第3届金麒麟新锐分析师:第二名

展望2022年,我们勾勒了两条投资主线——政策纠偏,疫情拐点。

对于明年经济,我们展望:

《2022类似哪一年?》——2022的宏观环境和政策基调类似2019年,但路径和节奏又注定不同

《明年目标5.0%还是5.5%?会降息吗?》——全年增长目标在5%左右或略高,上半年以定向降息为主

对于明年政策,我们展望:

《房地产行业的底部在哪里?》——今年底到明年,房地产行业会依次出现销售、开工、投资、施工和建安的数据底部

《对房地产税的几个重要判断》——房地产税时点改革将重塑房地产投资价值预期,但不是长期房价的决定性因素

对于外部风险,我们认为:

《用加息预期打败加息》——美国未来货币政策态度可能发生180度转向

央行紧货币的决定性变量》——央行被迫紧缩的唯一必要条件是通胀

感谢一年的关注,天风宏观(宋雪涛、赵宏鹤、向静姝、林彦、郭微微)提前祝您新年快乐!

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
分析师 宋雪涛
人气榜
跟牛人买牛股 入群讨论
今日热度
问股榜
立即问股
今日诊股
产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股
产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股
产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 12-30 唯科科技 301196 --
  • 12-29 泰慕士 001234 16.53
  • 12-29 招标股份 301136 --
  • 12-27 三维天地 301159 30.28
  • 12-27 亚虹医药 688176 22.98
  • 产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部