东方金诚：7月绿色债券发行规模大幅增长|绿色金融_新浪财经

　　作者 | 绿色金融部方怡向闫娜张瑶瑶来源：东方金诚

　　原标题：绿色金融 | 7月绿色债券发行规模大幅增长，广州出新政促全市绿色金融发展

　　月报要点

　　7月共有15只绿色债券发行，规模达357.33亿元，发行数量及规模同比大幅增长。

　　7月绿色债券二级市场现券交易额达813.61亿元，交易额同比及环比均大幅增长，交易活跃度环比基本持平。

　　广州市印发《关于促进广州绿色金融改革创新发展的实施意见》，在广州全市范围内提出一系列促进绿色金融发展的奖励和补贴措施。

　　财政部、住建部印发《城市管网及污水处理补助资金管理办法》，支持海绵城市建设试点、地下综合管廊建设试点、城市黑臭水体治理示范、中西部地区城镇污水处理提质增效等。

　　一、绿色债券市场

　　（一）一级市场

　　1．新发行绿色债券

　　2019年7月境内共有15只“贴标”绿色债券发行，发行规模357.33亿元。发行数量同比大幅增加114.29%，环比下降11.76%。发行规模同比及环比分别大幅增长341.97%和39.77%。

　　从债券券种来看，7月共发行7只绿色公司债，4只绿色中期票据，2只绿色企业债，1只绿色金融债和1只绿色ABS（详见表1）。其中，兴业银行成功发行200亿元绿色金融债“19兴业绿色金融01”，拉高7月绿色债券发行规模，这是今年以来商业银行单只发行规模最大的绿色金融债券，至此兴业银行获批的800亿元绿色金融债已全部发行完毕，累计发行规模增至1300亿元，创商业银行绿色金融债发行规模新高。菱花集团非公开发行规模1亿元的绿色公司债券“G19菱花1”和“G19菱花2”，由青岛城乡社区建设融资担保有限公司提供担保，是上交所首只山东民营企业绿色公司债券、全国发酵行业首只绿色公司债券。贵州省安顺汽车运输公司作为原始权益人的“华创-安顺汽运客运收费收益权绿色扶贫资产支持专项”成功发行，规模1.3亿元，基础资产类型为汽运客运收费收益权。

　　2． 2019年绿色债券市场累计发行情况

　　截至7月末，2019年我国境内“贴标”绿色债券共发行99只，规模共计1669.14亿元，约占同期全球绿色债券发行规模的17.79%。

　　从债券类型来看，2019年1-7月，绿色公司债、绿色金融债发行较活跃，绿色公司债发行数量及规模占比分别为31.31%和29.49%，绿色金融债发行数量占比仅次于绿色公司债，达到20.20%，在兴业银行、江苏银行等大规模单只绿色金融债的拉高下，绿色金融债发行规模占比达34.75%，是发行规模最大的绿色债券券种。

　　从债项和主体等级来看，对应69只债券中，债项级别为AA+及以上级别合计占比85.51%，其中AAA级占比65.22%，绿色债券的整体信用等级较高；对应68个发行主体中，AAA级别占比47.06%，AA+级别占比25%，发行方仍集中于高评级信用主体。

　　3．绿色债券获批情况

　　据东方金诚信用根据公开信息统计，7月新获批8只绿色债券，规模合计89亿元（详见表3）。

　　二、绿色债券二级市场

　　7月整体绿色债券现券交易额达813.61亿元，较去年同期大幅增长297.79%，较上月增长94.52%，发生交易的绿色债券共107只，同比增长75.41%，环比小幅增长0.94%（见图3、图4）。分债券类别来看，除绿色PPN和绿色市政债以外，绿色金融债、绿色企业债、绿色公司债、绿色中期票据等主要券种的交易规模环比均大幅上升，交易规模环比分别增长75.51%、197.49%、75.65%、201.67%。总体来看，绿色金融债券仍占据绿色债券现券交易的主导地位，7月其现券交易额占整体绿色债券交易额的69.09%。

　　债券交易活跃度方面，7月份整体发生现券交易的绿色债券占总上市绿色债券的31.01%，较上月（32.22%）下降1.21pp（见图4）。分券种来看，7月绿色中期票据交易活跃度在所有券种中领先，交易活跃度达到53.33%。除绿色企业债交易活跃度环比上升7.71pp外，其他类别的绿色债券交易活跃度均有不同幅度下降（详见表4）。

　　二、绿色政策&市场动态

　　1．广州市印发《关于促进广州绿色金融改革创新发展的实施意见》

　　7月29日，广州市人民政府办公厅发布《广州市人民政府办公厅关于促进广州绿色金融改革创新发展的实施意见》（以下简称“《实施意见》”），提出包括完善绿色金融市场体系、加强绿色信贷产品创新力度、发挥资本市场对绿色产业的融资功能、创新绿色保险产品经营模式、支持地方监管的金融机构开展特色绿色金融业务等22项举措。《实施意见》提出一系列促进绿色金融发展的奖励和补贴措施，包括对新设立或新迁入的法人金融机构按实收资本规模给予最高不超过2500万元的一次性奖励；对在境内外证券市场新上市的绿色企业给予300万元的一次性补贴，对进入全国中小企业股份转让系统挂牌交易的绿色企业给予100万元的一次性补贴，对进入广东股权交易中心、中证报价私募股权市场等平台挂牌交易的绿色企业给予30万元的一次性补贴；鼓励小额贷款、融资担保公司优先支持绿色项目融资需求，对增资扩股达到一定条件的给予最高1000万元的一次性奖励；企业在交易所市场、银行间市场新发行绿色债券，按照发行费用的10%给予最高不超过100万元的一次性补贴，在区域性股权市场新发行绿色债券，按照发行费用的20%给予最高不超过100万元的一次性补贴等。此外，《实施意见》还支持各区探索绿色金融特色发展模式和路径，运用绿色金融政策和金融产品、工具服务于城市三旧改造、产业升级等重点领域。

　　【评论】2017年6月，广州市花都区获批成为首批5个绿色金融改革创新试验区之一。2017年7月，广州市花都区率先出台支持绿色金融和绿色产业发展的“1+4”配套政策体系，每年安排10亿元资金，重点奖励绿色金融机构、绿色企业及绿色发展人才，大力支持开展绿色金融业务。2018年10月，广州市金融局印发《2018年广州高层次金融人才目录及评定标准》，将绿色金融人才纳入金融高级专业人才范畴，对获评的绿色金融专业人才最高给予20万元奖励。2019年1月，广州市人民政府印发《关于支持广州区域金融中心建设的若干规定》，对在交易所市场、银行间市场、机构间私募产品报价与服务系统、区域性股权市场等平台新发行绿色债券的企业给予发行费用一定比例的一次性补贴，补贴金额最高不超过100万元。东方金诚信用认为，经过两年的探索实践，广州市绿色金融改革试验区发展取得显著成效，在市、区两级已基本形成较为完备的绿色金融扶持奖励体系，在产品创新、服务创新、体制机制创新等方面形成了很多可复制推广的经验。《实施方案》的出台，是在广州全市范围内加快推广复制绿色金融改革创新已形成的模式、经验的重要举措，有利于在全市运用绿色金融政策和金融产品、工具支持生态环保企业、绿色创新产业、各区三旧改造、金融产业升级等领域发展。

　　2．财政部、住建部印发《城市管网及污水处理补助资金管理办法》

　　7月2日，财政部、住房城乡建设部发布《城市管网及污水处理补助资金管理办法》（以下简称“《管理办法》”），规范和加强城市管网及污水处理补助资金管理，提高财政资金使用效益。《管理办法》明确，补助资金用于支持海绵城市建设试点、地下综合管廊建设试点、城市黑臭水体治理示范、中西部地区城镇污水处理提质增效，补助资金整体实施期限不超过5年。同时，《管理办法》提出，补助资金根据不同支持事项采取不同方式进行分配，海绵城市、地下综合管廊建设试点，按照既定补贴标准对试点城市给予定额补助（海绵城市试点：直辖市6亿元/年、省会城市5亿元/年、其他城市4亿元/年；地下综合管廊试点：直辖市5亿元/年、省会城市4亿元/年、其他城市3亿元/年）；黑臭水体治理示范通过竞争性评审等方式确定示范城市，中央财政对入围城市给予定额补助，根据入围批次，补助标准分别为6亿元、4亿元、3亿元；中西部城镇污水处理提质增效根据住房城乡建设部组织中西部省份上报确定的3年建设任务投资额，按因素法分配资金，并按照相同投资额中西部0.7：1的比例，对西部地区给予倾斜。

　　【评论】2019年5月，住建部、生态环境部和发改委联合印发了《城镇污水处理提质增效三年行动方案（2019-2021年）》（以下简称“《行动方案》”），要求经过3年努力，地级及以上城市建成区基本无生活污水直排口，基本消除城中村、老旧城区和城乡结合部生活污水收集处理设施空白区，基本消除黑臭水体，城市生活污水集中收集效能显著提高。东方金诚信用认为，《管理办法》安排的污水管网建设资金正好与《行动方案》制定的目标任务相匹配，可有力推动污水处理设施及管网的建设、改造和黑臭水体的全面治理，预计污水管网建设和污水处理投资将迎来新一轮增长。2019年3月印发的《绿色产业指导目录（2019年版）》将污染治理、生产过程三废处理处置、环境基础设施等与环保产业息息相关的细分产业纳入绿色产业范畴，在“加快发展绿色金融”、“壮大绿色环保产业”的背景下，绿色信贷和发行绿色债券有望成为城市管网及污水处理等绿色产业的重要资金来源。目前，绿色信贷和绿色债券资金投向主要集中在清洁能源、清洁交通等领域，污染防治领域还有较大的投资空间，预计未来污染防治领域的绿色金融支持力度将大幅增加。

　　3．第五届中国绿色智慧地产论坛（2019）在北京举行

　　7月18日，第五届中国绿色智慧地产论坛（2019）在北京举行，部委领导、行业专家和企业精英汇聚一堂，就绿色地产和绿色金融相关的政策实施、发展现状及未来趋势进行探讨。会上，标准排名和环球智库联合发布了《2019中国绿色地产指数TOP30》报告。报告显示，中国金茂、万科集团、中海地产、碧桂园、中国恒大、首开地产、葛洲坝地产、当代置业、绿城中国、龙湖集团、朗诗绿色集团、宝龙地产和招商蛇口荣登2019中国绿色地产指数TOP30前十。

　　【评论】根据住建部科技产业中心研究数据，当前建筑运行能耗占我国能源消费总量的20%左右，如果加上建材制造、建筑建造，建筑全过程能耗占我国总能耗已达45%。而且我国每年钢材的25%、水泥的70%、木材的40%、玻璃的70%和塑料制品的25%都用于建筑产业。因此，在2020年全社会总能耗48亿吨标准煤的目标控制下，如果没有有效的节能措施和抑制不合理建筑增长需求，建筑能耗将突破12亿吨标准煤，随着我国在2030年前后城镇化率达到70%，建筑能耗也必将大幅增加。东方金诚信用认为，在生态文明建设被纳入国家发展总体布局的背景下，作为能耗消耗大户之一，房地产建筑业的绿色化发展迫在眉睫，这就需要加大绿色金融扶持力度，推进绿色产业化，让绿色成为经济价值的内在驱动力。目前，发改委的《绿色债券发行指引》、绿金委的《绿色债券支持项目目录》（2015年）及七部委联合印发的《绿色产业指导目录（2019年版）》均将绿色建筑列为支持项目，但已发行的绿色债券中支持绿色建筑项目总量很小，未来还有很大的增长空间，绿色金融在支持我国建筑业低碳转型发展方面将发挥积极作用。

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