连续调整后债市震荡走强 10年期政金债利率下行3-4bp

连续调整后债市震荡走强 10年期政金债利率下行3-4bp
2019年04月18日 17:06 新浪财经综合

  来源:Wind

  香港万得通讯社报道,连续调整后债市震荡中走强,10年期政金债收益率普遍下行3-4bp,短期限品种下行幅度更大,国债期货尾盘小幅收高。公开市场持续净投放资金,机构认为,对于债市而言,维持中枢稳定,适度增加资金面波动率的思路大概率延续,MLF缩量续作、辅以OMO逆回购操作就是例证。

  天风研究指出,牛市中的最大回调幅度一般在50bp左右,当前位置大约已回调40bp左右;如果认为当前政策只是暂时的微调、牛市尚未结束的话,那么债市继续回调的幅度应该也有限;利空来袭,未来债市并非没有机会,只是需要预期差。

  国泰君安表示,从最新的货币政策委员会例会来看,央行对于风险开始谨慎。在结构性的政策真正激发起金融机构微观风险偏好之前,货币政策仍然需要保持一定的外溢性。政策暂时不会更加宽松,但是也不会改变“宽信用”和“宽货币”的大方向。

  10年期国开债活跃券190205最新成交价报3.8%,收益率下行4.62bp,截至16:30,成交近800笔;次活跃券180210最新成交价报3.92%,收益率下行2.7bp。10年期国债活跃券180027最新成交价报3.355%,收益率下行3.5bp,5年期活跃券190004最新成交价报3.2%,收益率下行5.5bp。

  虽然央行没有降准,但是央行并未完全排斥TMLF,央行如果继续保留TMLF的有限运用,对于当前市场利率其实仍然有其作用,所以十年国开3.74%虽被突破,3.15%到3.3%这两条重要的政策红线仍然可以再验证。

  国债期货午后震荡拉升,10年期主力合约收涨0.11%,持仓量66895手,减仓1494手。A股弱势整理,盘面无明显热点。上证综指缩量收跌0.4%报3250.2点;深证成指跌0.55%;创业板指跌0.75%。两市成交7534亿元,较上日缩减一成。

  申万宏源指出,社融+基建反弹,但出口、房地产投资和制造业投资回落大方向难改,二三季度经济下行压力仍在,且当前货币政策预调微调也并非完全转向,维持债牛未完的观点。

  央行公告,为对冲税期高峰等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,4月18日以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作,期限为7天期,中标利率2.55%。

  资金面方面,DR001最新加权平均利率报2.8161%,DR007最新加权平均利率报2.7634%。隔夜Shibor报2.8120%,下跌18.6个基点;7天Shibor报2.7500%,下跌3.8个基点;3个月Shibor报2.8060%,上涨1.9个基点。

  一级市场方面,进出口行增发1、3、5年期金融债中标利率分别为2.6705%、3.4498%、3.7024%,投标倍数分别为2.69、4.06、3.44。国开行增发1、7年期金融债中标利率分别为2.65%、3.8652%,投标倍数分别为2.66、3.79,边际倍数分别为2.2、1.5。

责任编辑:李铁民

债市 震荡 下行 收益率

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