事件：恒大再发美元债，利率达到11%，距上次13%发行18亿美元债发行不到20天！
中国恒大今日晚间发布公告称，附属公司景程增发10亿美元于2020年到期的11%优先票据，所得款项主要为现有离岸债务再融资，并与中信银行（国际）、光银国际及海通国际订立购买协议。而这距离上次公告发行美元债仅仅只有20天。
10月31日，发行三期合计18亿美元债，其中2年期，5.56亿，票息11%；4年期，6.45亿，票息13%；5年期，5.90亿，票息13.75%。
其中许家印自掏腰包认购10亿。
根据彭博汇编的数据显示，这18亿高息债13.75%的利率指引为今年亚洲垃圾级债券发行人中最高。
11月19日，增发一期美元债，2年期，10亿，票息11%。
四期美元债均通过境外子公司进行，采用维好+担保方式，募集资金用途主要为现有离岸债务再融资。
尽管这次新发债券票息，受到美联储加息的影响，但超过13%的票息依旧创其美元债记录，上一次发行高达10%以上美元债，还是2015年2月，那时地产行业尚在上一轮景气底部苦苦挣扎。
目前资金压力不断加大，是很多房企的共识，这也要求房企主动降低资金风险，一方面是放缓拿地节奏和积极促销，另一方面是积极寻找新的融资渠道。
在这个双11购物狂欢节，房企没有像以往一样视而不见，而是抓住今年最后的促销机会，抢收业绩，回笼资金，毕竟靠发公司债的日子不好过。随着发债门槛一再提高，房企发债屡遭中止甚至终止，顺利通关者，则面临利率持续上行。为熬过年关，有的房企追着利率跑，有的借双11加速回款。
在宽松的贷款环境下，高周转、高负债，是2015年来，一大批房企扩大销售规模弯道超车的成功秘笈，融资，拿地，房企们不断借新还旧的套路玩的很溜。
但只要遇到调控，这种地产高杠杆游戏就很要命，其实每一次调控都是如此，销售回款一旦放缓，银行开发贷断流，其他融资渠道也找不到，开发商的资金链就很容易出问题。
前20强房企去年的融资成本一般在5%左右，今年像碧桂园、恒大这种老大老二都已经超过10%了，直接翻番。
据一家小房企的项目总透露，中小型房企现在的融资成本一般在20-25%，有的可能30%都有人要，难度非常大，融资公司需要资产抵押，如果仅仅是一块地，现在根本融不到钱，资本需要的随时能变现的资产，而不是土地，除非你的土地非常好。
2019年的融资环境会不会继续收紧？房企表示还要再观察几个月，估计大概率紧到目前的程度，对于上市房企而言，应该是迎来转机了，央行对去杠杆也很着急，一直想往稳杠杆转，因为去杠杆太急太狠，只会让企业暴雷过多，他们也不想看到这个结果。
今年已经有2家中小上市房企开始暴雷了。
如中弘股份将于11月16日进入退市整理期，27万股民和众多基金踩雷。公司累计逾期债务本息合计金额已经达到78亿元。
11月14日，华南的房企粤泰股份也发布公告称，由于公司及下属子公司部分因涉及借款纠纷导致银行账户被冻结、部分资产被查封。
可能是出于经济下行的压力，11月份在融资上有点放松的迹象，仍处于调控周期中的房企发债近期迎来一波密集发债，被视为“融资寒冬”即将过去的积极信号。截至11月20日来，全国多家房地产公司密集获准发行大额融资，合计数额已经超过500亿，房企的融资需求非常大。
来源：中国债券公众号综合自谈天说债等网络素材
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责任编辑：牛鹏飞
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