【专项研究】湖北省经济运行情况及城投企业3C表现_新浪财经

一、湖北省经济及财政实力

湖北省交通地位重要，公路、水运发达，水资源、矿产资源和科教资源丰富，2023年经济总量与人均GDP分别位居全国第7位和第9位。从财政实力看，湖北省一般公共预算收入规模位居全国第11位，财政自给率较低；政府性基金收入虽小幅增长，但土地使用权出让金对政府性基金收入贡献率持续走低。湖北省综合财力和政府债务负担处于全国中上游水平。

二、湖北省各地市（州）经济及财政实力

湖北省下辖12个地级市、1个自治州、3个省直辖县级市和1个林区。从区域发展水平看，湖北省各地市（州）可以分为三个梯队：第一梯队为武汉市，2023年武汉市GDP占全省经济总量的35.86%，其经济实力明显高于其他地区；第二梯队为襄阳市和宜昌市，是湖北省大力发展的两个省级副中心城市；第三梯队为其余各地市（州），其经济实力明显低于上述三个城市。

从财政实力看，2023年，武汉市一般公共预算收入远大于省内其他地市，襄阳市、宜昌市一般公共预算收入介于200亿元与300亿之间，为省内第二梯队；黄冈市、荆州市等7个地市一般公共预算收入介于100亿元与200亿之间，其他地市一般公共预算收入低于100亿元。

三、湖北省城投企业偿债能力

1．城投企业偿债能力分析

湖北省发债城投企业以地市级和区县级平台为主，近年来发债城投企业债务负担整体变化不大。从融资结构看，除武汉市和恩施州发债城投企业其他类型融资占比超过20%以外，湖北省其他地市（州）发债城投企业其他类型融资占比均在15%以下，荆门市和鄂州市其他类型融资占比相对较低，在10%以下。短期偿债能力方面，2024年6月末，湖北省各地市（州）发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖倍数均小于1倍。同期末，除黄冈市、武汉市和咸宁市外，其他地市（州）发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖倍数较上年末均有所下降，黄石市、鄂州市和恩施州发债城投企业货币资金/短期债务倍数在0.30倍以下。再融资方面，2024年上半年，筹资活动现金净流出的地市（州）明显增加，但净流出规模均不大（20亿以内），发债城投企业再融资表现尚可。

2．各地市（州）财政收入对发债城投企业债务的支持保障能力

湖北省各地市（州）中，武汉市的“发债城投企业全部债务+地方政府债务”规模最大，其次为襄阳市、宜昌市、黄石市和荆州市。湖北省各地市（州）的“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/“一般公共预算收入+政府性基金收入”均超过400%，武汉市、襄阳市、荆州市和随州市超过600%，黄石市和荆门市超过700%。

四、湖北省城投企业3C评级情况

我们对湖北省122家城投企业进行了3C评级，评级结果近似正态分布，区分度高，评级中枢在CR3-级。湖北省城投企业最高信用等级为CR2+，最低信用等级为CR5。

我们进行3C评级的122家企业中，省级城投企业2家、地市级城投企业59家、区县级城投企业61家。从级别分布看，主体级别在CR3-及以上的城投企业主要为省级城投企业和市级城投企业，区县级城投企业主要集中在武汉市下属区县；主体级别在CR3-以下的城投企业主要为区县级平台及重要性较低的市属平台。其中，湖北省3C信用级别为CR2和CR2+的城投企业共4家，均为武汉市市级城投企业；主体级别为CR2-的城投企业共6家（省级2家、武汉市市级2家、襄阳市市级1家、宜昌市市级1家）。整体看，湖北省城投企业3C评级是结合区域环境、企业竞争力、财务状况以及可持续发展能力等因素综合评定的结果，能够较好的区分企业信用风险，评级结果具有较大的参考价值。

五、总结

湖北省交通地位重要，公路、水运发达，水资源、矿产资源和科教资源丰富，2023年经济总量与一般公共预算收入分别位居全国第7位和第11位，综合财力和政府债务负担处于全国中上游水平。湖北省各地市（州）经济和财政实力发展不均衡，武汉市处于领先地位，襄阳市和宜昌市次之，其他地市明显低于上述三个城市。债务方面，湖北省各地市（州）广义债务率均超过400.00%，黄石市、荆门市、武汉市、襄阳市、荆州市和随州市广义债务率相对较高。湖北省发债城投企业主要为地市级和区县级平台，债务负担保持稳定，融资结构以银行贷款和债券融资为主，再融资表现尚可，债务风险总体可控。我们对湖北省122家城投企业进行了3C评级，评级结果近似正态分布，区分度高，评级中枢在CR3-级。其中，主体级别在CR3-及以上的城投企业主要为省级城投企业和市级城投企业，区县级城投企业主要集中在武汉市下属区县；主体级别在CR3-以下的城投企业主要为区县级平台及重要性较低的市属平台。综上，湖北省城投企业3C评级是结合区域环境、企业竞争力、财务状况以及可持续发展能力等因素综合评定的结果，能够较好的区分企业信用风险，评级结果具有较大的参考价值。