【天风研究·固收】转债日报（2023-1-12）|炭黑_新浪财经

转债交易情况

周三上证指数收于3161.84点，较前一交易日下跌0.24%；中证转债收于400.39点，较前一交易日下跌0.11%。涨跌幅居前三个券分别为华宏转债(8.54%)、金诚转债(4.41%)、华统转债(3.69%)；涨跌幅居后三个券分别为今飞转债(-3.64%)、艾华转债(-2.77%)、华通转债(-2.56%)。

条款触发公告

可能强赎：

【瑞鹄转债】若未来连续30个交易日内至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%，将触发强赎条款。

不下修公告：

【冠宇转债】自2023年4月12日重新起算，若再次触发下修将重新审议。

【模塑转债】自2023年1月12日起，若再次触发下修将重新审议。

二级市场公告

【川投能源】2022年业绩快报：2022年1-12月，公司营收14.18亿，同比增长12.24%；归母净利润35.06亿，同比增加13.58%。控股企业累计完成发电量47.83亿千瓦时，同比减少1.45%；上网电量47.02亿千瓦时，同比减少3.07%；企业平均上网电价0.211元/千瓦时，同比增加5.50%。

【健帆生物】2022年业绩预告：全年归母净利润8.38亿-10.77亿元人民币，同比减少10%-30%，业绩下降原因包括国内经济增速放缓、疫情影响、经销商资金紧张购货能力下降、原材料价格上涨、产业园投入使用提高生产成本、人才引进及研发力度增强等。

【精工钢构】四季度经营数据：公司全年新签合同497项，累计金额187.6亿元，同比增长10.7%，四季度共签41.4亿元，同比增长4.9%；公司全年钢构销量112万吨，同比增长10.2%。

【新化股份】2022年度业绩预增公告：受主营产品景气度高，产品盈利能力大幅提升影响，预计2022年归母净利润3.1-3.3亿元人民币，同比增长57.51%-67.67%；扣非归母净利润1.09-1.29亿元人民币，同比增长60.56%-71.63%。

【富春染织】转债减持：公司控股股东何培富及其一致行动人通过大宗交易于2023年1月9日至2023年1月11日共减持富春转债60万张，占发行总量10.53%，减持后持有261.52万张，占发行总量45.88%；公司股东富春投资减持1万张，占发行总量0.18%，减持后持有28.81万张，占发行总量5.05%。

【中天精装】股票减持：公司股东中天安及其一致行动人于2023年1月6日至2023年1月10日减持共339.33万股，占总股本1.87%；减持后持股4877.07万股，占总股本26.84%。

【新北洋】股票回购：拟使用5000万-8000万之间的人民币回购公司发行A股普通股，用于注销减少公司注册资本，回购价格不超过人民币10.3元/股，实施期限为股东大会通过后不超过6个月。

【美诺华】全资子公司通过高企认定：公司全资子公司美诺华天康收到宁波市认证的高企证书，发证时间为2022年12月1日，有效期为3年。

【华海药业】获得药品注册证书：公司非洛地平缓释片获得药品注册证书，该药品主要用于高血压和稳定性心绞痛治疗。

可转债、可交债相关产品价格走势

基础工业大宗产品价格走势：原油、炭黑、铁矿石、钢铁

原油：短线预测：美国政府预测明年全球石油消费将创下新高，加之美元在七个月低位徘徊，但美国原油库存意外猛增，且世界银行预计2023年全球经济存在衰退风险，油价涨幅短线受到限制。中长线预测：美财长耶伦称石油价格上限已经限制了俄罗斯的能源收入；世界银行预计2023年全球经济增长1.7%，存在衰退风险；高盛称OPEC的巨大市场定价权将限制油价的下行风险。总体来看，油价中期或会震荡下行。

炭黑：1月11日，炭黑市场偏弱整理，N330主流商谈价格参考10100-10600元/吨。煤焦油市场招标，华东、东北地区招标流拍，具体价格走势关注后续招标指引，目前炭黑成本端支撑利空影响。目前炭黑行业开工仍存下行预期，主要是因为临近传统节日，个别企业计划停车，而且场内运输陆续停运，以及炭黑订单情况并不乐观，下游市场打压情绪较为浓烈，两相僵持下炭黑生产的积极性偏弱。炭黑下游市场走势欠佳，且当前原料库存以及成品库存均高位，采买原料基本按需为主，所以场内炭黑需求跟进不足。综合来看，炭黑市场目前僵持运行。

钢铁：2023年1月11日国内建筑钢材市场价格持续上扬。盘面震荡偏强调整，钢材社会库存明显回升，但钢厂库存依旧偏低，钢材库存偏低导致钢厂更愿意在销售淡季挺价，加上钢厂利润亏损严重，因此钢厂底部仍存支撑，黑色期货偏强运行，钢厂成本高企，挺价意愿强。综上所述，故今日国内建筑钢材持续上扬。截止目前，HRB16-25螺纹钢现全国市场平均价格4245元/吨，较上一日价格上涨4元/吨。后市预测：预计明日建筑钢材市场价格或将盘整运行，调整幅度在5-10元/吨。据市场反馈，部分终端、物流已开始放假，工程少量按需采购，多数贸易商也将在本周陆续放假，市场逐步进入半放假状态，价格涨跌表现乏力。

基础化工产品价格走势：纯苯、液氯、聚乙烯

纯苯：国内市场：今日纯苯市场行情持续上涨。原油盘面下跌，影响纯苯价格上涨空间有限。华东进口纯苯持续到货，港口库存垒库，且短期内难有下降趋势。临近春节假期，国内纯苯生产装置开工变化较小。苯乙烯盘面强势上涨，影响下游厂家采买情绪较为积极，下游厂家刚需补货，提振纯苯市场行情，影响纯苯价格上涨。整体来看，下游刚需为主。山东炼厂报价小幅上调，库存水平偏低，出货一般。后市预测：美国政府预测明年全球石油消费将创下新高，加之美元在七个月低位徘徊，但美国原油库存意外猛增，且世界银行预计2023年全球经济存在衰退风险，油价涨幅短线受到限制，预计原油价格或将上涨，影响纯苯价格上涨。华东库存水平较高，影响纯苯价格涨幅受限。国内纯苯生产装置稳定运行，国产纯苯开工变化不大。下游厂家备货集中采买，提振纯苯市场行情，预计明日纯苯价格向上探涨，主流市场价格变化区间在6700-6800元/吨。

液氯：2023年1月11日，中国液氯市场均价为-324元/吨，较上一工作日市场均价持稳，国内液氯市场成交重心稳定。明日来看，国内氯碱企业暂无检修计划，液氯供应量充裕，预计年前耗氯下游需求方面以及维持平淡状态，碱厂出货依旧存在压力，后期市场或维持弱稳运行。预计山东地区液氯价格维持在（-700）-（-550）元/吨左右，华东地区液氯多维持在（-900）-1元/吨左右。

聚乙烯：1月11日，今日国内PE市场价格多数下跌，个别上涨，幅度区间在50-100元/吨，新增装置减少，供给增加，下游需求弱，报价个别下跌。后市预测：今日国内PE市场价格多数下跌，个别上涨，幅度区间在50-100元/吨，新增装置减少，供给增加，下游需求弱，报价个别下跌。预计明日PE市场价格上涨50元/吨。

化纤、维生素价格走势

化纤：市场综述：涤纶长丝市场价格稳定，原油市场走势偏暖，成本端支撑尚可，但下游织造开机低位，需求面表现不佳，今日涤纶长丝企业多持稳观望为主，市场成交重心无变化，下游用户入市积极性不强，涤纶长丝市场出货情况不佳。后市预测：世界银行预计2023年全球经济存衰退风险，原油价格上涨幅度受限，成本端支撑尚存，然临近春节假期，下游用户放假退市，对长丝的需求大大减少，需求面表现低迷，涤纶长丝市场价格难以上涨，预计明日涤纶长丝市场盘整运行为主。

维生素：今日维生素市场弱势运行。维生素市场整体供应过剩，多数维生素市场价格弱势僵持。供应及成本方面，随着亚洲经济体与新冠疫情相关的政策陆续放开，市场对石油需求前景的乐观预期回升，中国经济的重启或会为油价提供支撑。原油价格小幅上涨。目前厂家正常生产，供应情况保持稳定，供应及成本端利好支撑有限。由于多种因素影响，维生素今年整体需求欠佳，终端需求未有明显回暖，近期下游用户刚需补货为主，市场交投氛围清淡，厂家及贸易商出货形势稳定，走货量未有明显好转，业内用户多持观望态度。根据现有供需关系预测，明日维生素市场价格走势持稳，价格波动0~5元/千克。

化肥、饲料价格走势

磷酸二铵：2023年1月11日，二铵市场均价3772元/吨，与上一工作日持平。二铵市场观望为主，操作积极性降低。原料方面，合成氨市场重心下行，磷矿石市场走势平稳，硫磺市场稳中向下，上游市场延续弱势，二铵成本支撑持续减弱。近期据市场反馈，二铵工厂端少量接单，多数主发前期滞后订单。春节假期临近，各方面操作积极性降低，叠加价格高位，原材料价格下调等因素，二铵下游观望情绪加重，新单成交情况一般。目前中国出口离岸价为685-692美元/吨FOB。后市预测：原料方面，硫磺市场预计以稳为主，合成氨市场预计灵活调整，磷矿石市场预计变化有限，二铵上游市场预计窄幅震荡。近期下游需求表现一般，经销商操作谨慎，对后市观望心态不减，刚需采买为主。供应方面仍旧趋紧，行业开工处于低位，市场货源相对有限。市场利好利空因素皆存，预计短期内二铵市场僵持为主，还需要持续关注下游需求情况、成本动向及进出口情况。

菜粕：市场综述：菜粕价格为3663元/吨，较昨日价格下降50元/吨。郑州菜粕延续高开，随后继续宽幅上涨。外部市场因美国环境保护署宣布2023年生物燃料掺混豆油用量低于预期，引发豆油期货大幅下跌，致使油菜籽和棕榈油价格均下滑，利空菜粕市场行情，且国内各地疫情形势严峻，物流依旧受限，需求跟进不足，利空持续存在。综上，今日菜粕现货价格继续宽幅下滑。

豆粕：1月11日，国内豆粕现货均价4695元/吨，较昨日持稳。美豆市场下跌，主要在于巴西丰产压力较大，市场担忧1月供需报告对于巴西产量进行较大调整，美国大豆期末库存预估可能上调。现阶段国内豆粕现货供应充足，加之目前已进入饲料企业和养殖企业春节备货高峰期，豆粕补库需求较为强烈，市场现货价格止跌企稳。但是，美豆进口成本下降叠加国内豆粕库存回升，油厂缺乏挺价动力，一定程度影响着豆粕价格的涨幅。后市预测：近期供应端整体依旧充足，同时由于季节因素需求回落，给予菜粕支撑偏弱，供需双弱影响下。预计明日菜粕价格稳中偏弱，价格在3380-3180元/吨之间。

有色金属价格走势：铜、铝、铅、锌、锂

铝：国产矿石方面，近期北方地区由于铝矾土需求向好刺激市场价格重心上调进而带动国产矿市场均价上行。目前北方地区部分矿山受春节假期临近影响，工人放假，矿山出矿量减少；但也有部分矿山春节期间维持正常生产，整体来看，短期内矿石供应或有减少。南方地区方面，市场依旧维稳运行，市场主流矿石价格无明显调整，优质矿石供应仍较为偏紧，下游氧化铝前期复产计划目前暂未实施。进口矿石方面，近期价格走势平稳，整体依旧维持高位震荡运行，目前几内亚含铝45%，含硅3%矿石CIF价格维持在68美元/吨左右；印尼含铝49%，含活性硅4%矿石报价69美元/吨之间。

铅：截至本周一（1月9日），铅精矿进口加工费运行于50-70美元/干吨，均价60美元/干吨，较上周持平。本周国产铅精矿加工费整体运行于1000-1300元/金属吨，均价1130元/金属吨，较上周持平。分地区看，内蒙古地区运行于1000-1200元/金属吨，周均价1100元/金属吨，较上周持平；河南地区运行于1000-1100元/金属吨，周均价为1050元/金属吨，较上周持平；湖南地区运行于1000-1200元/金属吨，周均价1100元/金属吨，较上周持平；广西地区运行于1100-1300元/金属吨，周均价1200元/金属吨，较上周持平；云南地区运行于1100-1300元/金属吨，周均价1200元/金属吨，较上周持平。后市预测：受宏观因素影响，近期沪伦比值震荡运行，平均值为6.80，进口利润受限，且现货货源较少，导致市场交投氛围一般，炼厂持观望态度谨慎刚需采货。而主流港口近期以到货为主，据百川盈孚统计，上周铅精矿港口库存总港存量为2.70万吨，环比增加0.5万吨。国内方面，国产铅精矿加工费继续持稳运行，部分中小型矿山年末停产放假，大型矿山春节虽正常生产，但整体产量有限，市场货源流通较少，加之进口矿对炼厂库存补充有限，整体来看，国内矿供应仍偏紧。预计短期内铅精矿国产TC继续维持在1000-1300元/金属吨之间。

锌：国内锌精矿加工费继续上调，春节假期将至，北方地区部分矿山进入休整期，南方亦有部分矿企停产放假，但据了解，大型矿山春节期间基本正常生产，整体矿山产量及开工率将有所下滑。由于前期冬储，加之进口矿持续流入，目前炼厂库存依旧相对充裕，原料储备平均2个月左右，冬季生产基本无压力。后市预测：预计短期内国产锌精矿加工费仍有上涨的可能，但涨幅空间较为有限。近期四川地区将有矿山因春节停产放假，预计停产一个月左右，后期仍将有部分矿山春节停产，总体来看，后期国产矿现货供应量将在一定程度上减少，下游锌炼厂主要依赖矿库存生产，据矿企反馈，仍有部分企业积极采购国产矿。短期内锌精矿国产TC或继续上调50-100元/金属吨。

锂：今日国内金属锂主流成交价格集中在290-300万元/吨之间，均价水平稳至295万元/吨，金属锂市场价格以稳为主，企业维持低位开工，临近春节，市场出货量减少。上游碳酸锂价格持续回落，但短时间内氯化锂企业报价坚挺，目前市场无新增产能释放且多以自用为主，市场外销量有限，金属锂企业采购吃力，下游需求也未见利好支撑，预计短时间内国内金属锂市场弱稳运行。在2022全国双创周“锂金属电池创新技术论坛”的活动现场，盟维科技位于合肥经开区的锂金属电池自动化制造线及z21创新实验室正式启用。这是中国乃至全球首创的自动化锂金属电池制造专用产线，也是以盟维科技为代表的，我国自主研发新一代动力电池技术企业在规模化量产的又一重大进展。长远来看或将有利于金属锂市场行情。目前下游合金以及医药等传统行业需求略显弱势，下游企业多为询单观望，实际成交多为小单为主，预计短时间内金属锂市场价格或将维持在290-300万元/吨。

造纸业价格走势：木浆、白板纸

木浆：后市预测：纸浆盘面波动仍大于现货，但需求弱现实及短期针叶浆供应紧张的矛盾续存，预计浆市短期仍将维持高位震荡整理。

白板纸：1月11日，中国白板纸市场均价4100元/吨，较上个工作日下跌0.05%。近期白板纸市场成交稳定，需求改善不大，同时主流纸企发布春节期间轮停计划，短期内利好区域内纸厂库存压力，一定程度上缓解了白板纸销售压力。月初以来需求层面仍未见好转，“旺季不旺”行情下纸价震荡难涨，目前市场交投氛围转淡，印包厂陆续安排放假事宜，下游刚需拿货，经销商态度谨慎，存在让利保单情况。后市预测：整体来看当前白板纸下游需求疲软，新订单释放不足，对春节前市场或支撑有限，预计短期白板纸价格窄幅调整，纸厂停机检修情况增加。

橡胶价格走势

橡胶：1月11日，天然橡胶需求小幅转好，价格上涨。今日天然橡胶市场均价为12625元/吨，上调184元，涨幅为1.48%。下游轮胎市场交投较前期有所好转，利好库存消化，叠加供应端减产，基本面稍有好转，市场心态大多以观望为主。临近春节，大多工厂在本周末将结束年前收尾工作，开工率大幅下滑，因此大多贸易商报盘积极性较差。预计近日市场价格在12300-12700元/吨区间震荡。