【天风研究·固收】转债日报（2023-1-10）|炭黑_新浪财经

转债交易情况

周一上证指数收于3176.08点，较前一交易日上涨0.58%。上涨前三个券分别为贵广转债(11.64%)、海波转债(7.44%)、金诚转债(7.08%)；下跌前三个券分别为今飞转债(-10.76%)、英联转债(-6.25%)、天铁转债(-4.33%)。

条款触发公告

【道通转债】开始转股

不强赎：

【福能转债】以2023年7月9日后首个交易日重新计算，若再次触发强赎将重新审议。

下修公告：

【齐鲁转债】下修提议。

不下修公告：

【中环转2】自2023年7月1日重新起算，若再次触发下修将重新审议。

【海环转债】自2023年7月10日重新起算，若再次触发下修将重新审议。

【甬金转债】自2023年7月10日重新起算，若再次触发下修将重新审议。

可能满足下修条件：

【博22转债】已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%。

【芯海转债】已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%。

【天路转债】已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%。

新债上市提醒

【华宏科技】预计华宏转债上市首日转股溢价率14%左右，上市价格128元左右。

一级市场预案

【平煤股份】【亚太科技】证监会发审委审核通过

二级市场公告

【翼东水泥】2022年度业绩预告：归母净利润13.5-15.2亿元，同减51.96%-45.91%；扣非归母净利润11.0-12.7亿元，同减54.52%-47.49%。

【节能风电】2022年度业绩预告：归母净利润14.2-17.0亿元，同增21.24%-45.14%；扣非净利润14.1-16.9亿元，同增21.84%-45.87%。

【濮耐股份】2022年度业绩预告：归母净利润2.11-2.49亿元，同增151.93%-197.30%；扣非净利润1.92-2.30亿元，同增173.27%-227.36%。

【中国核建】12月经营简报：截至2022年12月，公司累计新签合同1390.47亿元，比上年同期增长12%。截至2022年12月，公司累计实现营业收入981.38亿元，比上年同期增长17.22%。

【大秦铁路】12月经营简报：截止2022年12月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3606万吨，同比减少8.9%。当月日均运量116.3万吨。当月大秦线日均开行重车77.9列，其中日均开行2万吨列车58.4列。2022年，大秦线全年累计完成货物运输量3.97亿吨，同比减少5.8%。

【环旭电子】12月经营简报：公司2022年12月合并营业收入为56.67亿元，较去年同比减少14.63%，较2022年11月环比减少9.48%。公司2022年合并营业收入为人民币685.36亿元，较去年同比增加23.93%。

【金新农】生猪销售简报：2022年12月生猪销量3.91万头，销售收入7362.88万元，生猪销售均价21.43元/公斤，环比变动分别为-69.75%、-71.64%和-18.52%，同比变动分别为-81.01%、-71.03%和22.74%。2022年公司累计销售生猪125.64万头，累计销售收入18.19亿元，比去年同期增长17.55%、-10.71%。

【湘佳股份】活禽销售简报：公司2022年12月份销售活禽338.06万只，销售收入7427.09万元，销售均价11.14元/公斤，环比变动分别为-10.70%、-21.14%和-13.23%，同比变动分别为-12.04%、-20.41%和-12.15%。2022年度销售活禽4169.38万只，销售收入10.13亿元，销售均价13.11元/公斤，同比变动分别为14.64%、32%、14.50%，主要原因是公司养殖产能扩张，出栏增加，同时销售价格上涨所致。

【晶科科技】公司于近日与黑龙江省五大连池市人民政府签订《200MW风力发电项目招商引资协议》，拟在五大连池市投资建设200MW风力发电项目。

【永吉股份】公司于2022年4月20日公开发行可转换公司债券，实际募集资金净额1.41亿元，募集资金用途为永吉盛珑酒盒生产基地建设项目、偿还澳洲并购项目贷款和永吉盛珑酒盒生产基地建设项目。

可转债、可交债相关产品价格走势

基础工业大宗产品价格走势：原油、炭黑、铁矿石、钢铁

原油：短线预测：市场在美元走软和美国就业报告喜忧参半的情况下取得了平衡，加之亚洲疫情限制放松，经济重新开放，需求增加，油价将受到提振，短线或震荡上行。中长线预测：美国劳动力市场依然强劲，美联储加息路径担忧放缓；全球最大石油对冲基金经理称市场对石油的需求仍可能在年内的某个时候飙升。总体来看，油价中期或会震荡上涨。

炭黑：1月9日，炭黑市场略显僵持，N330主流商谈价格参考10100-10600元/吨。周初煤焦油市场价格暂稳整理运行，不过供求关系影响下，本周煤焦油价格仍存走跌预期，炭黑成本端支撑持续走弱。炭黑行业开工情况，本周炭黑开工仍存在下滑趋势，山东地区虽然周内有企业恢复生产，不过亦有企业停车，所以综合考虑山东地区开工可能延续下行，西南、以及河北地区亦有企业计划中旬停车，主要是因为临近传统节日停车放假，以及场内炭黑订单相对较弱，企业整体上生产积极性不高。所以综合来看，炭黑市场僵持运行。

钢铁：2023年1月9日国内建筑钢材市场价格稳步攀升。随着期螺盘面整体走势震荡偏强，现货市场报价随之上涨，商家信心有所修复，带动市场部分投机需求释放，现货商家挺价意愿较为普遍，加之当下停产检修增多，且商家库存压力不大，以及原料成本的支撑，钢厂挺价情绪较为浓厚。综上所述，故今日国内建筑钢材稳步攀升。截止目前，HRB16-25螺纹钢现全国市场平均价格4235元/吨，较上一日价格上涨13元/吨。后市预测：预计明日建筑钢材市场价格或将延续上扬，调整幅度在5-10元/吨。目前商家基本保持低位库存运行，资源量依然偏紧，市场心态较好，加之成本抬升市场卖价被动跟涨，现货商家挺价意愿较为普遍，钢厂涨价情绪较为浓厚。

基础化工产品价格走势：纯苯、液氯、聚乙烯

纯苯：国内市场：今日纯苯市场行情持续下调。原油盘面小幅上涨，对纯苯市场行情有一定的提振作用，但影响不大。华东进口货船陆续抵港，港口库存水平提升，国内纯苯生产装置开工变化较小。苯乙烯盘面下跌，加剧部分下游厂家亏损情况，买家采买心态较为悲观，纯苯价格小幅下调。下游刚需为主。山东炼厂报价下调，库存低位，出货正常。后市预测：受累于与全球经济有关的需求担忧，布伦特原油在今年头两个交易日遭遇了自1991年以来的最大两日百分比跌幅，同时原油库存增加，油价短线维持空头观点，预计影响纯苯价格继续下调。华东库存水平预计提升，影响纯苯价格涨幅受限。国内纯苯生产装置开工稳定。预计明日纯苯价格小幅走跌，主流市场价格变化区间在6700-6800元/吨。

液氯：2023年1月9日，中国液氯市场均价为-324元/吨，较上一工作日市场均价上涨76元/吨，涨幅19.00%，国内液氯市场价格上涨。预计明日山东地区液氯市场持稳为主，虽今日滨州一带有下游企业减少液氯收货量，但目前看对市场影响不大，后期企业平稳出货，价格或维持稳定，华东地区碱厂开工装置负荷不满，但下游需求偏弱，碱厂以积极出货为主，价格或延续稳态。预计山东地区液氯价格维持在（-700）-（-550）元/吨左右，华东地区液氯多维持在（-900）-1元/吨左右。

聚乙烯：1月9日，今日国内PE市场价格多数下跌，个别上涨，幅度区间在50-150元/吨，临近年底下游开工持续下降，公共卫生事件影响延续，价格小幅下跌。后市预测：今日国内PE市场价格多数下跌，个别上涨，幅度区间在50-150元/吨，临近年底下游开工持续下降，公共卫生事件影响延续，价格小幅下跌。预计明日PE市场价格下跌50元/吨。

化纤、维生素价格走势

化纤：市场综述：涤纶长丝市场价格大稳小动，涤纶长丝POY150D/48F市场均价7275元/吨，下跌25元/吨，幅度0.34%；FDY150D/96F市场均价7975元/吨，DTY150D/48F市场均价8550元/吨，与上一工作日持平。主原料PTA市场区间整理，成本端支撑一般，下游市场开工率较低，需求不振，利好支撑不足，今日涤纶长丝企业纷纷报价稳定，个别企业扩大优惠，涤纶长丝POY市场窄幅下行，下游用户采买情绪不佳，场内交投气氛清淡。后市预测：亚洲疫情防控政策优化，需求的增加提振油价，短期来看，原油市场存上行预期，成本面存一定支撑，然下游市场订单多已接近尾声，织造企业开机率触及年内低点，需求面表现较差，多空博弈，涤长丝市场多将继续维稳，预计明日涤纶长丝市场僵持运行。

维生素：后市预测：今日维生素市场区间整理。维生素市场整体供应过剩，多数维生素市场价格弱势僵持。供应及成本方面，对全球经济放缓的担忧过去一周不断拖累油价。不同于其他大宗商品，原油目前主要的需求国仍是海外国家，原油价格小幅下滑。目前厂家正常生产供应情况保持稳定，供应及成本端利好支撑有限。受多种方面因素影响，今年整体经济形势下行，近期下游及终端刚需补货为主，市场交投氛围清淡，厂家及贸易商出货形势稳定，走货量未有明显好转，业内用户多持观望态度。根据现有供需关系预测，明日维生素市场价格走势持稳，价格波动0~5元/千克。

化肥、饲料价格走势

磷酸二铵：2023年1月9日，二铵市场均价3772元/吨，与上一工作日持平。二铵市场货源有限，需求情况一般。原料方面，合成氨市场稳中向下，磷矿石市场价格维稳，硫磺价格持稳，上游市场走势欠佳，二铵成本支撑减弱。受到公共卫生事件影响，部分地区运力较为紧张，运输、装卸等缺乏人力资源，叠加春节临近，价格高位等影响，二铵下游采购积极性一般，观望情绪加重。另外据了解云南云天化近期报价64%含量二铵黑龙江到站价为4080元/吨左右，57%含量二铵黑龙江到站价为3750元/吨左右。目前中国出口离岸价为685-692美元/吨FOB。后市预测：原料方面，硫磺市场预计大稳小动，合成氨市场预计灵活调整，磷矿石市场预计波动不大，二铵上游市场预计窄幅震荡，成本价格仍居高位。近期市场交投表现一般，下游对高价较为抵触，新单成交不多。部分厂家负荷下降，二铵行业开工下行，供应端继续紧缩。市场利好利空因素皆存，预计短期内二铵市场僵持为主，还需要持续关注下游需求情况、成本动向及进出口情况。

菜粕：市场综述：菜粕价格为3663元/吨，较昨日价格下降50元/吨。郑州菜粕延续高开，随后继续宽幅上涨。外部市场因美国环境保护署宣布2023年生物燃料掺混豆油用量低于预期，引发豆油期货大幅下跌，致使油菜籽和棕榈油价格均下滑，利空菜粕市场行情，且国内各地疫情形势严峻，物流依旧受限，需求跟进不足，利空持续存在。综上，今日菜粕现货价格继续宽幅下滑。

豆粕：1月9日，国内豆粕现货均价4714元/吨，较昨日上涨3元/吨。美豆市场上涨，主要在于一方面，气象预报显示，阿根廷产区将再次出现干旱天气，引发市场担忧，支撑美豆价格；另一方面，国际原油期货走强，带动美豆期价止跌反弹。此外，春节前备货高峰陆续出现，且阿根廷天气形势以及美豆表现影响着国内豆粕价格，使得豆粕小幅上涨。但国内豆粕现货库存充裕，一定程度限制价格涨幅。后市预测：近期供应端整体依旧充足，同时由于季节因素需求回落，给予菜粕支撑偏弱，然美豆市场上涨或提振菜粕行情。预计明日菜粕价格稳中上行，价格在3380-3180元/吨之间。

有色金属价格走势：铜、铝、铅、锌、锂

铝：供应方面，中国国产铝矾土市场近期运行较为平稳，矿石主产地暂无过多消息传出，但随着各地矿山开工受假期临近的影响有所降低，市场现货流通量有减少趋势，前期矿山开工虽有提升，矿石供应有所好转，但目前矿石缺口依旧明显；其中，河南地区矿石供应情况较其他地区而言更为紧张。整体来看，近期国产铝矾土市场价格或仍有小幅上涨空间。需求方面，下游氧化铝价格近期缓速上涨，市场现货成交有限，虽有减产消息传出，但整体对于原料矿石需求依旧向好，从氧化铝企业需求来看，对于矿石价格利好支撑更为明显；但从氧化铝价格来看，成本压力明显现象仍存，导致对于国产矿价格支撑较为有限。

铅：截至本周一（1月9日），铅精矿进口加工费运行于50-70美元/干吨，均价60美元/干吨，较上周持平。本周国产铅精矿加工费整体运行于1000-1300元/金属吨，均价1130元/金属吨，较上周持平。分地区看，内蒙古地区运行于1000-1200元/金属吨，周均价1100元/金属吨，较上周持平；河南地区运行于1000-1100元/金属吨，周均价为1050元/金属吨，较上周持平；湖南地区运行于1000-1200元/金属吨，周均价1100元/金属吨，较上周持平；广西地区运行于1100-1300元/金属吨，周均价1200元/金属吨，较上周持平；云南地区运行于1100-1300元/金属吨，周均价1200元/金属吨，较上周持平。后市预测：受宏观因素影响，近期沪伦比值震荡运行，平均值为6.80，进口利润受限，且现货货源较少，导致市场交投氛围一般，炼厂持观望态度谨慎刚需采货。而主流港口近期以到货为主，据百川盈孚统计，上周铅精矿港口库存总港存量为2.70万吨，环比增加0.5万吨。国内方面，国产铅精矿加工费继续持稳运行，部分中小型矿山年末停产放假，大型矿山春节虽正常生产，但整体产量有限，市场货源流通较少，加之进口矿对炼厂库存补充有限，整体来看，国内矿供应仍偏紧。预计短期内铅精矿国产TC继续维持在1000-1300元/金属吨之间。

锌：国内锌精矿加工费继续上调，春节假期将至，北方地区部分矿山进入休整期，南方亦有部分矿企停产放假，但据了解，大型矿山春节期间基本正常生产，整体矿山产量及开工率将有所下滑。由于前期冬储，加之进口矿持续流入，目前炼厂库存依旧相对充裕，原料储备平均2个月左右，冬季生产基本无压力。后市预测：预计短期内国产锌精矿加工费仍有上涨的可能，但涨幅空间较为有限。近期四川地区将有矿山因春节停产放假，预计停产一个月左右，后期仍将有部分矿山春节停产，总体来看，后期国产矿现货供应量将在一定程度上减少，下游锌炼厂主要依赖矿库存生产，据矿企反馈，仍有部分企业积极采购国产矿。短期内锌精矿国产TC或继续上调50-100元/金属吨。

锂：今日国内金属锂主流成交价格集中在290-300万元/吨之间，均价水平稳至295万元/吨，金属锂市场价格未见波动。目前国内金属锂企业基本维持低位运行，市场整体开工率不高，基本维持在四成左右，但由于下游需求表现弱势，企业采购热情不高，多以刚需小单成交，拿货谨慎，导致部分金属锂企业累积少量库存，预计短时间内国内金属锂市场坚挺为主。在2022全国双创周“锂金属电池创新技术论坛”的活动现场，盟维科技位于合肥经开区的锂金属电池自动化制造线及z21创新实验室正式启用。这是中国乃至全球首创的自动化锂金属电池制造专用产线，也是以盟维科技为代表的，我国自主研发新一代动力电池技术企业在规模化量产的又一重大进展。长远来看或将有利于金属锂市场行情。目前下游合金以及医药等传统行业需求略显弱势，下游企业多为询单观望，实际成交多为小单为主，预计短时间内金属锂市场价格或将维持在290-300万元/吨。

造纸业价格走势：木浆、白板纸

木浆：后市预测：疫情政策放松后，需求回暖速度略显迟缓，当前业者交付前期合同为主，短期市场未看到明显指引，预计浆市短期仍将维持高位震荡整理。

白板纸：1月9日，中国白板纸市场均价4102元/吨，较上个工作日持平。近期白板纸市场成交稳定，需求改善不大，同时主流纸企发布春节期间轮停计划，短期内利好区域内纸厂库存压力，一定程度上缓解了白板纸销售压力。进入四季度以来，需求层面仍未见好转，“旺季不旺”行情下纸价震荡难涨，进入元月市场交投氛围转淡，印包厂陆续安排放假事宜，下游刚需拿货，经销商态度谨慎，存在让利保单情况。后市预测：整体来看当前白板纸下游需求疲软，新订单释放不足，对春节前市场或支撑有限，预计短期白板纸价格窄幅调整，纸厂停机保价操作增加。

橡胶价格走势

橡胶：1月9日，天然橡胶供需矛盾博弈，价格小幅上涨。今日天然橡胶市场均价为12475元/吨，上调75元，涨幅为0.60%。原料端支撑胶价上行，但由于下游需求较差，临近春节工厂原料备货结束，对原料采买积极性较差，压制胶价上行幅度，供需矛盾博弈下，胶价小幅上涨。市场交投方面，贸易商报盘积极性一般，询盘采购氛围一般，整体交投偏淡。预计近日市场价格在12200-12600元/吨区间震荡。