【天风研究·固收】转债日报（12月11日）

周二上证指数收于2917.32点，较前一交易日上涨0.10%。中证转债指数收于334.68点，较前一交易日上涨0.22%。上涨前三个券分别为威帝转债（11.42%），长信转债（6.87%），德尔转债（4.50%）；跌幅前三个券分别为星源转债（-1.50%），金农转债（-1.29%），太阳转债（-1.20%）。

【亚太药业】亚太药业接到控股股东亚太集团的通知，获悉亚太集团与银河金汇证券资产管理有限公司办理了股票质押展期业务。

【一心堂】近日接到公司股东阮鸿献先生通知，获悉阮鸿献先生与红塔证券股份有限公司协商，阮鸿献先生原在红塔证券共计有3笔质押融资，合计质押股份3,278万股。

【博彦科技】近日接到公司第三大股东张荣军先生通知，获悉其所持有本公司的部分股份解除质押。

【宝钢股份】中国宝武拟通过无偿划转方式将持有的本公司486,753,644股A股股份(占本公司总股本的2.19%)划转给首钢集团有限公司。

【蓝盾股份】公司近日接到控股股东、实际控制人柯宗庆先生、柯宗贵先生及持股5%以上股东中经汇通通知，柯宗庆先生、柯宗贵先生及中经汇通分别将其所持有的本公司部分股份办理了解除质押登记手续。

【新北洋】山东新北洋信息技术股份有限公司近日接到持股5%以上股东石河子联众利丰投资合伙企业（有限合伙）的通知：近期，联众利丰办理了股份解除质押及再质押。

【利亚德】公司于2019年12月10日接到控股股东、实际控制人李军先生的通知，其于2019年12月9日及2019年12月10日采取大宗交易方式减持其持有的利德转债共800,000张，占发行总量的10.00%。截止本公告日，李军先生持有利德转债1,638,758张，占发行总量的20.48%。

【中来股份】苏州中来光伏新材股份有限公司收到全资子公司泰州中来光电科技有限公司的通知，泰州中来完成了法定代表人及经营范围变更手续，董事、经理及章程备案手续，并领取了泰州市姜堰区行政审批局换发的营业执照。

【亚泰国际】公司首次公开发行股票募集资金投资项目营销网络建设项目已实施完毕并达到预定可使用状态，董事会同意将上述项目予以结项。同时为提高节余募集资金使用效率，董事会同意将上述募投项目结项后的节余募集资金1,589.31万元永久补充流动资金。

【金新农】经公司董事长陈俊海先生提名，董事会提名委员会审查，同意聘任杨华林先生担任公司总经理，任期自本次会议决议通过之日起至第四届董事会届满时止。

一级市场预案

【崇达技术】公开发行可转换公司债券预案

【山鹰纸业】【金牌厨柜】公开发行可转换公司债券募集说明书

【深南电路】公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会核准批复

近日制冷剂R410a市场弱势维稳，原料端，无水氢氟酸市场回温后维稳，然而混配原料制冷剂R32底部运行、R125同样弱势难改，R410a成本面受到拖累。终端，空调行业各大厂家促销后库存仍足，前期大力促销提前透支买气，开工中低位，需求面难受提振，厂家反馈R410a成交量较少，普遍小量出货为主。截至目前，华东市场主流成交价格在15000-17000元/吨。当前R410a空调售后市场虽有所回升，但多数企业库存仍在承压，下游补仓意愿较差，年内持续的疲软行情助长企业谨慎心理，预计短期内制冷剂R410a震荡整理为主。

（资料来源：百川资讯）

今日PTA行情微幅下跌，主力合约期货移仓换月，午后期货震荡下行，现货商谈4830元/吨左右自提。汉邦220万吨/年PTA装置今日进入检修，对市场提振效果无几，12月底恒力石化、中泰石化共计370万吨/年新PTA装置投产利空市场。下游聚酯工厂优惠促销，聚酯产销整体平淡，终端工厂补货意向不高。聚酯后期将逐渐进入大规模检修阶段，对PTA需求降低，市场心态多空，预计短期PTA行情弱势震荡。

（资料来源：百川资讯）

炭黑市场交投偏淡，N330主流4600-5100元/吨，个别低位4400元/吨有闻。西南地区炭黑高位陆续退市，当前贸易商接单N330出厂围绕5300元/吨左右，轮胎采购价到目前仍未确定，下游询盘情绪一般，炭黑新单商谈不易，场内炭黑开工较前期变化不大，云南云维炭黑维持5成左右负荷，攀枝花宝恒新材料近期也一直半负荷运行，厂家多消化库存为主，对炭黑后市多持看悲心态。

（资料来源：百川资讯）

三聚氰胺市场持稳，主流成交5200-5300元/吨。开工偏高，日产4000多吨，市场货源充足，供需局面未改，交投情况一般，对行情无明显指引，供需面宽松是明显制约因素，且冬季预警较多，下游板材开工限制，持稳为主。

国内尿素市场维持平稳，多数企业收单尚可，近期从业内心态和市场交投面均释放出向好走势，个别大贸开始积极采购，东北市场也有启动迹象。短时市场继续偏强运行，密切关注供需变化及国际采购动向。  下游胶板厂开工不足，常态环保限产对整体开工压制，对原料采购不紧不慢，作用于三胺难有提振效果。今年春节时间较早在元月25号，往年提前半月下游陆续有停工放假，结合今年时间点，且冬季大气预警较多，开工萎缩是否会出现在元旦前后，12月为终端生产年前最后一个月，采购平稳。

（资料来源：百川资讯）

草铵膦市场迷雾初升。从市场上看，有如下几方面：第一，湖北一中间体供应商设备检修，导致山东一草铵膦合成工厂设备检修，市场实时供应略有下滑；基于这个事实，部分草铵膦生产商停止报价，观望市场；第二，从草铵膦市场需求看，国内淡储市场非常清淡，工厂淡储收款情况欠佳，对于原粉采购也日趋谨慎；出口市场目前询盘清淡。

草铵膦市场短期看，或将热炒湖北中间体检修的新闻，而长远看，价格下挫的趋势难以改变，原因有如下几点：第一，国内淡储市场价格基本确定，给制剂加工商留出的空间非常有限，无力采购高价原粉；第二，临近圣诞、元旦假期，海外市场新单采购较少。

（资料来源：百川资讯）

泛酸钙：原料供应偏紧，新进入厂家产量低，国内一线厂家报价高，二线厂家报价偏低，泛酸钙市场高位整理。需继续关注原料供应、厂家动态等。

VK3：5月28日崴尼达提高MSB K3报价至130元/公斤，提高MNB K3报价至155元/公斤。本周市场消息称威尼达MSB K3报价降至75元/公斤，MNB报价90元/公斤，近日K3市场报价回调。

VB1：10月24日兄弟在投资者平台表示兄弟维生素已完成区级验收，大丰区人民政府已申请市级复核，公司会尽力加快兄弟维生素的复产。近日B1市场价格偏弱整理。

（资料来源：百川资讯）

三元材料市场行情持续低迷，目前动力三元523市场报价13.3万元/吨左右，622市场价格15.2万元/吨，三元材料市场颓势明显，下游需求低迷影响，材料企业多减产运行，生产商积极出货，避免积压太多库存，业者对后市悲观情绪浓厚，预计三元材料行情继续走低，价格下滑。

钴酸锂价格跌势明显，现市场报价20.7万元/吨，原料钴价格跌速降缓，但仍未企稳，下游企业对钴价后市预期悲观，采购谨慎，钴酸锂生产商抛货情绪明显，预计近期钴酸锂价格会继续下跌，市场需求疲软。

磷酸铁锂市场主流报价在4.4万元/吨，随着下游动力电池厂大幅度减产，材料厂减产趋势明显，大厂开工率下调，产量大幅下滑，随着上游原料碳酸锂价格的下滑，预计近期磷酸铁锂价格或将小幅下调。

锰酸锂市场需求疲软，市场报价在3.75万元/吨，容量型锰酸锂市场竞争激烈，部分生产商选择低价碳酸锂货源进行生产，动力型锰酸锂受下游动力电池需求不佳影响，价格持续走低，预计近期锰酸锂价格将会继续承压下行 。

（资料来源：百川资讯）

天然橡胶价格个别整理。期货小幅回落，外盘报盘积极性不高，询盘积极性不高。进口胶持货贸易商出货积极性较高，但是询盘谨慎，交投气氛较冷清，人民币混合胶价格下跌50-100元/吨，美金胶价格下跌5-15美元/吨。泰国南部降雨依旧较多，泰国原料胶水和杯胶分别上涨0.3和0.2泰铢/公斤，东北部原料运往南部，原料供应能够满足加工厂生产需求；泰国加工厂RSS3和STR20生产利润良好，加工积极性尚可。国内云南产区停割，海南产区无降雨，预计12月末停割。

（资料来源：百川资讯）

风险提示

国内基本面走势、权益市场波动

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