来源： 债市研究
这年头，不是所有的城投日子都好过。
特别是前几年借款较多的城投，这两年面临集中兑付，压力相对比较大，四处找钱，慢慢就成了网红。
之前城投圈内的“网红”湘潭九华成功发行10亿中票，于是乎成了城投同志们学习的榜样。
如今又多了一个学习对象，那就是都江堰兴堰投资有限公司，于2019年11月1日成功发行7亿企业债，票面7.5%，期限7年。
都江堰给大多数人的印象是著名的旅游城市，都江堰水利工程2000年被联合国教科文组织列入“世界文化遗产”名录，笔者当年在成都求学期间还跟同学骑自行车去都江堰游玩，那个真的累的够呛。
08年汶川大地震，都江堰受损较为严重。2008年6月13日，距离汶川特大地震发生一个月，中央制定《汶川地震灾后恢复重建对口支援方案》，按照“一省帮一重灾县”的原则，全国19个省市对口支援四川、甘肃、陕西受灾严重地区，上海对口援建属于“极重灾区”的都江堰市。
117个援建项目，投资总额82.56亿元人民币，三年任务两年完成。
上海算是都江堰的贵人，但光靠上海的援建是远远不够的，都江堰对资金还是比较渴求，所以现在圈内对都江堰的印象多少有些网红的评价，觉得这个地方债务负担较为繁重。
都江堰都能成功发出债，可能你都不相信，但就是发出来了。这可能跟都江堰人不折不挠的精神有关，地震后笔者去过都江堰的一个灾民安置点，看到那里的老百姓特别乐观，虽然遭受了那么大的灾难。
这只债券的关键在于天府（四川）信用增进股份有限公司提供了担保，天府信用增进是AAA评级/东方金诚。
这只债券成功发行的背后，一路充满了艰辛，经历了很多困难。
困难1、发行困难 不得不延期
这只债核准的时候是没有天府信用增进担保的，评级只有AA，期限长达7年，债券投资者不咋感冒，核准后就没有找到合适的投资者。卖债难，难于上青天。
国家发改委核准的企业债的批文的有效期一般是1年，2017年11月3日拿的批文，2018年申请的延期1年到2019年11月3日，本只债券在延期后的批文到期前2天才完成发行，真可谓惊险。
困难2、中途评级展望被调为负面
今年年初，因为兴堰投资跟重庆的一家小贷公司借款纠纷，被法院列入失信被执行人，在随后的跟踪评级报告里，东方金诚把兴堰投资评级展望为负面。虽然主体评级依然是AA，但展望为负面在城投公司还是比较罕见的，会加重市场对都江堰的偏见。
一个AA评级7年的企业债，展望为负面，这个债怎么能卖掉呀。
经过几个月，小贷纠纷问题解决了，2019年10月24日，兴堰投资发布公告，东方金诚把兴堰的评级展望调整为稳定，当然东方金诚看到的不仅仅是小贷案件的解决，有更深层次的原因，那就是更高层面政府的介入使得都江堰的债务局面慢慢得到改观。
2019年9月11日，成都市都江堰市银政合作签约会在成都交子国际酒店举行。成都市委常委、常务副市长谢瑞武，人民银行成都分行营管部副主任杨道法，四川银保监局副局长刘勇，四川证监局副局长邹新京，成都市金融工作局副局长白金栋，都江堰市委书记卢胜，市委副书记、市长何维楷，市委常委、常务副市长李光辉，副市长董健等领导出席会议并见证签约仪式。中行省分行、国开行省分行、华创证券、天府信用增进公司等20余家金融机构的相关负责人参加会议。
会上，李光辉介绍了都江堰市经济社会发展情况，何维楷代表都江堰市人民政府分别与成都银行、成都农商银行、天府（四川）信用增进股份有限公司签订了金融支持地方发展系列战略合作协议。
新城集团、兴市集团、工投公司、文旅集团等都江堰市国有企业负责人还与天府（四川）股权交易中心、华创证券有限责任公司、四川信用通数字科技股份有限公司、中铁建金融租赁有限责任公司签订了系列战略合作协议。
卢胜表示，此次银政合作签约会是都江堰市深化银政合作的新起点。都江堰市将倍加珍视金融机构的关心支持，严格落实此次会议精神，切实用好每一笔资金、每一项政策，并为各金融机构穿针引线、牵线搭桥，发挥好银政合作的最大效益，共同分享这座“三遗”城市的发展红利。
都江堰城投公司不抛弃、不放弃，积极寻求解决方法，就像四川人导演《哪吒》宣扬的我命由我不由天那种精神。
拥有3个世界遗产的都江堰，未来一定会更加美好！
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责任编辑：李铁民
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